□ 文/董雅俊

油市震蕩引發(fā)市場重新洗牌

□ 文/董雅俊

在這輪油價(jià)下跌中，誰能獲利，而誰又最受傷呢？無論是陰謀論、美元升值論，抑或是全球經(jīng)濟(jì)增速不如預(yù)期引發(fā)需求下降的解說，都無法回避石油資源再度變得廉價(jià)這一事實(shí)，同時(shí)也將引發(fā)一輪新的洗牌機(jī)會。

從今年年中到現(xiàn)在不到5個(gè)月的時(shí)間里，國際市場上的原油價(jià)格已下跌了30%。在這輪油價(jià)下跌中，誰能獲利，而誰又最受傷呢？無論是陰謀論、美元升值論，抑或是全球經(jīng)濟(jì)增速不如預(yù)期引發(fā)需求下降的解說，都無法回避石油資源再度變得廉價(jià)這一事實(shí)，同時(shí)也將引發(fā)一輪新的洗牌機(jī)會。

低油價(jià)時(shí)代或已悄然降臨

這種變化有數(shù)據(jù)支持。早在本世紀(jì)初，就已經(jīng)顯露出世界石油剩余探明儲量增幅大于產(chǎn)量增幅的跡象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1971年至2000年底，世界石油剩余探明儲量增幅高達(dá)89.8%，與此同時(shí)，石油產(chǎn)量增幅僅為38.9%。當(dāng)時(shí)的研究認(rèn)為，30多年來，世界石油工業(yè)一直處于資源保證程度穩(wěn)步提升的良性循環(huán)中，而且石油儲量仍有較大的挖掘潛力。

在經(jīng)濟(jì)早期發(fā)展階段，發(fā)現(xiàn)和利用廉價(jià)的石油資源是各國尋求的目標(biāo)。不過頁巖資源和新能源的開發(fā)利用，將侵蝕石油在能源市場的份額。美國是能源消費(fèi)大國，而早先石油產(chǎn)量在世界占比卻不高，2005年石油對外依存度高達(dá)60%。石油危機(jī)、海灣戰(zhàn)爭、“9·11”恐怖襲擊、伊拉克戰(zhàn)爭、“卡特琳娜”颶風(fēng)曾反復(fù)考驗(yàn)美國的能源安全，這種困窘對于一個(gè)試圖在全球起主導(dǎo)地位的國家來說是不可容忍的。除了早先對產(chǎn)油國資源虎視眈眈外，現(xiàn)在美國在不斷尋求能源獨(dú)立。海上石油和非常規(guī)石油頁巖油氣革命，加強(qiáng)了美國本土能源供應(yīng)力。美國能源署披露的數(shù)據(jù)顯示，美國國內(nèi)原油產(chǎn)量突破每天900萬桶，為1983年以來的最高水平。世界上最大的產(chǎn)油國沙特阿拉伯日產(chǎn)量為960萬桶，而整個(gè)歐佩克組織的日產(chǎn)量在3000萬桶。預(yù)計(jì)2025年，美國可完全實(shí)現(xiàn)能源自給自足。國際能源組織也表示，美國到2020年將成為世界上最大的能源生產(chǎn)國。

許多分析人士已經(jīng)將美國頁巖革命作為造成此次石油價(jià)格下跌的一個(gè)“元兇”。事實(shí)上，除了美國外，全球許多國家都準(zhǔn)備效仿美國開發(fā)頁巖油氣資源。一旦環(huán)境污染問題逐漸緩解，這種非常規(guī)能源的供應(yīng)在未來將繼續(xù)增加。另一方面，能效提高和新能源開發(fā)對石油資源的替代也是不可忽視的潮流。全球氣候變化問題要求各國不斷減少溫室氣體排放，限定排放數(shù)量，各國都在努力提高能效，并制定了各自的時(shí)間表。煤炭、石油等資源作為傳統(tǒng)能源，其利用受到更多限制，無法支持石油消費(fèi)總量快速增長。明年即將到來的巴黎氣候大會可能導(dǎo)致能源行業(yè)受到更嚴(yán)厲的監(jiān)管。同時(shí)，未來許多國家，包括中國在內(nèi)，新能源在能源消費(fèi)中所占的比重將會逐步增加。

國際貨幣基金組織總裁拉加德表示，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了“新平庸”時(shí)期，這一時(shí)期的特點(diǎn)之一顯然是經(jīng)濟(jì)持續(xù)低增長，這對能源需求來說并非福音。

雖然全球石油資源從趨勢上來講已經(jīng)再度變得廉價(jià)，但這終歸是一種不可再生資源，而資源分配在全球始終不會均衡，因此石油資源仍有其市場價(jià)值。產(chǎn)油商為了自己的利益，不會聽任油價(jià)跌至成本以下，油價(jià)在相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)上下波動仍是正常現(xiàn)象。

OPEC的美好時(shí)代一去不復(fù)返

有趣的是，從上個(gè)世紀(jì)70年代阿拉伯石油禁運(yùn)開始，關(guān)于石油市場的博弈便進(jìn)入白熱化。此次禁運(yùn)導(dǎo)致美國大范圍石油短缺，汽油開采成本上升，加油站人滿為患。在禁運(yùn)結(jié)束時(shí)，石油價(jià)格從每桶3美元升至每桶12美元。全球能源問題專家艾米·邁爾斯·賈菲和埃德·莫爾斯評論，此次禁運(yùn)“始于地緣政治環(huán)境的作用，從而最終促使石油輸出國組織歐佩克（OPEC）謀求了全球石油產(chǎn)量的控制權(quán)，以及從大型國際石油公司取得定價(jià)權(quán)—引發(fā)了高油價(jià)時(shí)代”。

但現(xiàn)在，OPEC的美好時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。目前，OPEC的數(shù)據(jù)對原油期貨價(jià)格的影響力已經(jīng)越來越弱，其成員國的減產(chǎn)行動已經(jīng)不能刺激油價(jià)回暖。

美國頁巖油產(chǎn)量的大幅上升，極大地削弱了OPEC組織國家對全球原油價(jià)格的“話語權(quán)”。全球經(jīng)濟(jì)疲軟，讓OPEC國家對原油帶動經(jīng)濟(jì)的依賴度更強(qiáng)，特別是利比亞、伊拉克這樣紛爭不斷的國家。在美國供應(yīng)釋放的推動下，全球原油產(chǎn)量增速增加，供應(yīng)端競爭更為激烈，使得OPEC出口市場日益縮小。

沙特阿拉伯是OPEC主要產(chǎn)油國，也是全球最大的石油出口國，但該國不再擁有“將油價(jià)拉低至美國頁巖油生產(chǎn)成本下方的能力”，因沙特阿拉伯任何減產(chǎn)行動，都將伴隨美國頁巖油生產(chǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)張，以及沙特阿拉伯市場的進(jìn)一步縮小。

事實(shí)上，在今年原油價(jià)格下跌過程中，供應(yīng)量占全球供應(yīng)總量40%的OPEC，至今仍未減產(chǎn)來支撐油價(jià)，反而試圖通過降價(jià)爭奪市場份額。減產(chǎn)意味著失去市場，使得產(chǎn)油國不敢貿(mào)然降低產(chǎn)量推升油價(jià)。10月份OPEC每日產(chǎn)油量增至3097.4萬桶，創(chuàng)14個(gè)月以來最高水平。OPEC稱明年的原油產(chǎn)量和今年差不多，甚至有可能在未來考慮繼續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能。產(chǎn)量大增的同時(shí)，OPEC成員國紛紛下調(diào)各自的售價(jià)。伊拉克石油部長坦言，OPEC內(nèi)部有價(jià)格戰(zhàn)。今年初，沙特調(diào)低了對亞洲的出口價(jià)，緊接著又調(diào)低了對美國的出口價(jià)。其他產(chǎn)油國也紛紛效仿，這些舉措都對市場造成了負(fù)面沖擊，使脆弱的原油市場進(jìn)一步疲軟。

市場人士指出，沙特對美國出口降價(jià)主要是為了維持其市場份額、打壓美國頁巖油生產(chǎn)的綜合策略。這一舉措也讓市場預(yù)計(jì)OPEC不會為了防止原油價(jià)格下跌而作出減產(chǎn)決定，而這個(gè)糟糕的決定或?yàn)樵蛢r(jià)格進(jìn)一步下跌提供更大空間。

高盛已為產(chǎn)油國算了一筆賬，假如科威特政府要實(shí)現(xiàn)預(yù)算收支平衡，布倫特油價(jià)需達(dá)到每桶63美元，伊朗需要每桶139美元。即使是OPEC最大的產(chǎn)油成員沙特，石油相對預(yù)算的收支平衡價(jià)也應(yīng)該達(dá)到每桶85美元。

石油話語權(quán)越來越向美國傾斜

2014—2020年各年煤炭和能源消費(fèi)總量

2013年能源進(jìn)口量數(shù)量

2013年與2020年能源結(jié)構(gòu)對比

美國是全球最大的石油消費(fèi)國，油價(jià)下跌無疑讓美國經(jīng)濟(jì)受益良多。目前，美國國內(nèi)汽油價(jià)格已經(jīng)降至2010年以來的最低水平，達(dá)到每加侖2.79美元（約相當(dāng)于每升0.74美元），比今年6月下跌近1美元。分析師克洛澤預(yù)測，美國汽油價(jià)格還會繼續(xù)下跌至每加侖2.5美元—2.7美元。同樣，在加拿大一些地區(qū)，汽油價(jià)格已經(jīng)跌破每升1美元的心理價(jià)位。

然而，對于美國和加拿大國內(nèi)一些石油生產(chǎn)公司來說，油價(jià)下跌并非利好消息。這些石油公司從墨西哥灣深海、美國陸地頁巖層、加拿大油砂中開采石油，成本很高。如果油價(jià)繼續(xù)下跌，這些公司將不得不中止一些開采活動。

今年早些時(shí)候，美國原油日產(chǎn)量一舉超越沙特阿拉伯和俄羅斯，奪得全球冠軍寶座。若照此發(fā)展下去，今年美國就有可能摘取全球原油產(chǎn)量最大國的桂冠。實(shí)際上，美國能源產(chǎn)業(yè)格局在近些年出現(xiàn)了較為明顯的轉(zhuǎn)變。第一個(gè)轉(zhuǎn)變是產(chǎn)出增加，使用減少。數(shù)據(jù)顯示，美國去年日均原油產(chǎn)量高達(dá)744萬桶，為1989年以來最高水平，較2008年產(chǎn)量提升49%。如果把天然氣等液體燃料計(jì)算在內(nèi)，美國石油產(chǎn)量將站上1100萬桶油當(dāng)量/日的高點(diǎn)，甚至更多。而這一切都受益于頁巖革命。第二個(gè)轉(zhuǎn)變是在自足之外，還有能力出口到全球其他國家和地區(qū)。不斷增長的國內(nèi)產(chǎn)量和持續(xù)下滑的國內(nèi)消費(fèi)量導(dǎo)致美國石油進(jìn)口劇降，在貿(mào)易赤字困擾美國經(jīng)濟(jì)的當(dāng)下，這無疑是個(gè)好消息。美國石油進(jìn)口量從2006年的37億桶大幅下滑至去年的28億桶，降幅為24%。美國人口普查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011年3月石油進(jìn)口占貿(mào)易赤字的66.2%，而今年4月該比例僅為38.4%。不僅石油，連汽油也因?yàn)槌隹谠黾樱谫Q(mào)易赤字中的比例下降。在原油出口禁令的背景下，美國以各種形式尋找原油出口的途徑。美國去年“變相”出口了4380萬桶石油，較2012年增了一倍，較2003年大幅增長10倍。

美國商務(wù)部最近批準(zhǔn)特定類型石油出口的決定使外界猜測，美國可能就此放開長達(dá)40年的原油出口禁令。而美國一旦解禁原油出口禁令，那么即便中東局勢出現(xiàn)劇烈動蕩，也不會再像從前那樣對原油市場產(chǎn)生巨大的影響。從某種意義上說，石油話語權(quán)越來越向美國傾斜。

作者單位：新華通訊社經(jīng)濟(jì)信息中心