薛原

春節(jié)期間，多重股市利空接踵而至，海外金融市場連連暴跌，給節(jié)后的A股市場蒙上了一層陰影。

出人意料的是，節(jié)后股市開盤雖一度大幅下跌，但在創(chuàng)業(yè)板市場的帶動下，各大指數(shù)逆勢走強。其中創(chuàng)業(yè)板指再度刷新歷史新高，中小板指上漲1.62%，滬指和深成指也雙雙實現(xiàn)翻紅。馬年首個交易日“馬上有紅包”，為馬年春季行情顯出個好兆頭。

A股的獨立走勢表明，經(jīng)過節(jié)前兩個月200余點的持續(xù)調(diào)整，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳、新興市場動蕩以及美聯(lián)儲縮減QE等各方面的利空因素等已經(jīng)被逐步消化。另一方面，目前上證綜指市場估值更是處于歷史低位，從而構(gòu)成其相對抗跌。因此，圍繞著上證2000點關(guān)口一帶，A股市場拋壓減少，承接力明顯增強，具備了企穩(wěn)反彈的技術(shù)基礎(chǔ)。

盡管如此，投資者對于股市上漲的信心仍顯不足?！蹲C券時報》一份關(guān)于2月份行情的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“震蕩上揚”、“再度探底”、“區(qū)間整理”和“說不清”的投票比例分別為41.07%、34.81%、20.53%和3.59%。從調(diào)查結(jié)果上看，投資者對于股指的走勢依然分歧較大，看漲的比例只有四成，較看跌的比例高出不到一成。

其實從歷史規(guī)律看，2月份的股市走勢歷來多為上漲。統(tǒng)計顯示，20 03年至2013年的2月份，上證綜指9漲2跌。近5年來，上證綜指2月份行情也為4漲1跌，平均升幅為3.19%，最大的是2012年2月上漲5.93%，下跌的2013年也僅調(diào)整了0.83%。究其原因，有節(jié)后資金回流股市、資金面改善的因素，也與2月份政策面較為平穩(wěn)有關(guān)。尤其中國股市具有鮮明的"兩會特色"，在3月份兩會之前，政策利好預(yù)期強烈，從而支撐股市走穩(wěn)。

銀河證券2月份策略報告就從以上幾個方面給出了解讀。他們認為，雖然近期一些數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢趨緩，但不宜用短期環(huán)比數(shù)據(jù)作長期趨勢的解讀。相比于1月份和去年12月份，今年2月份資金可能部分回流銀行，銀行資金或略有改善。從股市資金看，在1月份新股集中發(fā)行上市后，2月份新股節(jié)奏可能有所放緩。此外，中央深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組和國家安全委員會兩大重要機構(gòu)亮相，由最高領(lǐng)導(dǎo)人統(tǒng)領(lǐng)兩大機構(gòu)，意味著改革將是強有力的，改革憧憬有望提升。因此，銀河證券認為2月份股市流動性會略有改善，節(jié)前的市場調(diào)整也有望回穩(wěn)。

2月份A股上市的新股寥寥無幾，資金面回暖，節(jié)前的調(diào)整又比較充分。種種跡象顯示，紅二月或?qū)⒊蔀榇蟾怕适录?。當然，接下來的市場走勢還會相當復(fù)雜，至少對于主板指數(shù)來說，還難有太多的空間期待，上證指數(shù)2100--2120點的技術(shù)壓力很難一次逾越。這是因為中短期內(nèi)，經(jīng)濟復(fù)蘇減緩、外圍環(huán)境日趨復(fù)雜、流動性整體趨緊、市場擴容等因素糾纏在一起，對指數(shù)有著絕對影響力的權(quán)重股難有翻身機會。在這種背景下，創(chuàng)業(yè)板、中小板為代表的題材股炒作行情仍將會連綿不斷，或是今年上半年的一次紅包行情，投資者應(yīng)調(diào)整思路、及時參與，把握好這難得的賺錢時機。

從首個交易日盤面來看，股市繼續(xù)演繹節(jié)前結(jié)構(gòu)性冰火兩重天的行情，權(quán)重股依然弱不禁風(fēng)，資金推動性質(zhì)的題材股活力迸發(fā)，成為節(jié)后一道亮麗風(fēng)景。其中，農(nóng)業(yè)板塊馬年一馬當先領(lǐng)漲。此外，景氣度高、受益政策導(dǎo)向的新能源汽車、LED、智能制造、互聯(lián)網(wǎng)金融等新興產(chǎn)業(yè)繼續(xù)強勢，具有實質(zhì)性并購重組、環(huán)保和軍工也強勢崛起，充分說明了主力開始對兩會行情預(yù)熱。因此，在節(jié)后A股延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情之際，對每年新春必炒、具有新興產(chǎn)業(yè)題材、符合兩會政策預(yù)期且有最新利好刺激的板塊應(yīng)重點關(guān)注。

銀河證券建議2月份重點關(guān)注：一是電子、通信等TMT 行業(yè)，二是軍工、環(huán)保等主題性機會，三是以醫(yī)藥、食品、農(nóng)業(yè)等品牌消費。2 月份股票投資組合推薦為信維通信（300136）、科華恒盛（002335）、北方創(chuàng)業(yè)（600967）、航空動力（600893）、沙隆達A（000553）、歐浦鋼網(wǎng)（002711）、常山藥業(yè)（300255）、大華農(nóng)（300186）、魯泰A（000726）、星宇股份（601799）。

需要提醒的是，目前創(chuàng)業(yè)板、中小板的新興產(chǎn)業(yè)股的上漲更多是得益于資金的涌入和概念的炒作，許多個股市盈率畸高，有過度透支未來成長預(yù)期的嫌疑。在強者恒強的結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹下，投資者可積極參與這樣的熱點炒作，但也需控制好階段性風(fēng)險，一旦潮水退去時，要及時上岸，保證資金的安全。