■錢海利

2014國內(nèi)網(wǎng)絡理財市場半年度分析報告

■錢海利

背景概述

2013年6月13日阿里巴巴“余額寶”上線，它憑借其高于銀行活期存款數(shù)倍收益率以及良好的流動性與取現(xiàn)的便利，吸引了大批用戶，同時也引起諸多電商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跟風入場，如今的理財市場已被各類“寶寶”占據(jù)，余額寶不到一年時間便成為國內(nèi)最大、全球第四大的基金。

進入2014年，可與銀行活期存款媲美的‘T+0’實時贖回功能，在資金規(guī)模增大、流動性加強下，墊資壓力劇增，余額寶、理財通等紛紛收緊大額資金贖回機制，這一優(yōu)勢已不再明顯。

5月11日，余額寶的七日年化收益率回落至4.985%，自去年11月23日以來，七日年化收益率首次跌破5%。。面對市場資金面較為寬松以及銀行間同業(yè)拆借利率的下滑，部分產(chǎn)品存款協(xié)議到期后新協(xié)議利率下降，貨幣基金收益率日漸下滑，電商網(wǎng)絡理財產(chǎn)品均已邁入4時代，盡管如此，用戶的理財熱情也絲毫沒有減退。

相關數(shù)據(jù)

據(jù)中國電子商務研究中心(100EC.CN)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，各電商網(wǎng)絡理財產(chǎn)品7日年化收益率已由一月份6.5%—7.5%的收益區(qū)間跌至七月4%—5%的區(qū)間范圍，“寶寶”高收益神話正在破滅。

據(jù)中國電子商務研究中心(100EC.CN)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近半年來“余額寶”對接的天弘增利寶貨幣7日年化收益率最高為1月2日的6.763%，最低為7月13日4.169%；

蘇寧“零錢寶”對接的廣發(fā)天天紅貨幣最高為1月3日7.366%，最低為7月21日4.251%；

京東“小金庫”對接的嘉實活錢包最高為4月4日6.012%，最低為7月22日4.603%；

百度“百賺”對接的嘉實活期寶貨幣最高為1月1日7.196%，最低為7月22日4.730%；

微信“理財通”對接的華夏財富寶最高為1月26日7.902%，最低為6月25日4.390%；

網(wǎng)易“現(xiàn)金寶”對接的匯添富現(xiàn)金寶為1月4日7.141%，最低為5月26日4.429%?？梢姳婋娚叹W(wǎng)絡理財7日年化收益率最高值均出現(xiàn)在年初，而近期則不斷刷新最低收益率。

據(jù)中國電子商務研究中心(100EC.CN)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月30日，余額寶規(guī)模達5741.60億元，比一季度末再度增加300億元，使得余額寶依然是國內(nèi)最大、全球第四大貨幣基金，這也使得天弘基金公募資產(chǎn)管理規(guī)模達到5861.79億元，位居國內(nèi)公募基金之首。

2014年第二季度，微信理財通對接的華夏財富寶遭遇199.73億份的凈贖回，截至二季末的總份額為621.93億份；匯添富全額寶、廣發(fā)天天紅、易方達易理財截至二季度末的總份額分別為45.12億份、111.18億份、9.43億份。

截至2014年6月30日，微信理財通規(guī)模為787.66億份。

2014年前6個月貨幣基金的發(fā)行規(guī)模達到546.17億份，在今年上半年各類型基金發(fā)行規(guī)模中排名第一。

截至2014年6月，我國互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品用戶規(guī)模為6383萬，使用率為10.1%。

理財產(chǎn)品明細

據(jù)中國電子商務研究中心(100EC.CN)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2014年7月電商及銀行系網(wǎng)絡理財產(chǎn)品均已超10款，基金系網(wǎng)絡理財產(chǎn)品超30款，券商系網(wǎng)絡理財產(chǎn)品也已超5款。

根據(jù)中國電子商務研究中心即將出版的《互聯(lián)網(wǎng)金融時代》一書收錄的理財產(chǎn)品如下：

電商系：阿里“余額寶”、京東“小金庫”，蘇寧“零錢寶”，網(wǎng)易“現(xiàn)金寶”，百度“百發(fā)”、“百賺”，微信“理財通”，新浪“微財富”，壹錢包“活錢寶”，挖財“挖財寶”等。

銀行系：中國銀行“活期寶”，平安銀行“平安盈”，工商銀行

“薪金寶”，交通銀行“快溢通”，民生銀行“如意寶”，興業(yè)銀行“掌柜錢包”、“興業(yè)寶”，中信銀行“薪金寶”，廣發(fā)銀行“智能金賬戶”，招商銀行“朝朝盈”等。

基金系：廣發(fā)基金“錢袋子”，銀河基金“倍利寶”，國富基金“富錢包”，諾安基金“諾安現(xiàn)金寶”，招商基金“招財寶”，國泰基金“超級錢包”，中銀基金“中銀活期寶”，眾祿基金“眾祿現(xiàn)金寶”，易方達基金“壹錢包”，嘉實基金“活期樂”，南方基金“南方現(xiàn)金寶”，長城基金“長城貨幣”，新華基金“壹諾寶”，國投瑞銀“國投瑞銀貨幣”，博時基金“博時現(xiàn)金寶”，華泰柏瑞“華泰柏瑞現(xiàn)金寶”，中加貨幣“天添寶”，華安基金“微錢寶”，長盛基金“添利寶”，建信基金“增值寶”，中?；稹癳通寶”，國富基金“天天理財寶”，交銀施羅德“交銀現(xiàn)金寶”，泰達宏利基金“泰達宏利貨幣”，大成基金“大成錢柜”，萬家基金“萬家現(xiàn)金寶”，寶盈基金“寶盈貨幣”，融通基金“融通現(xiàn)金寶”，申萬菱信“現(xiàn)金袋”等。

券商系：國金證券“傭金寶”、中山證券“惠率通”、長城證券“現(xiàn)金匯”、東方證券“東方匯”、第一創(chuàng)業(yè)證券“天天寶”等。

營商系：中國聯(lián)通“沃百富”“、話費寶”，中國電信“添益寶”。

分析師觀點

從2013年6月余額寶橫空出世帶動全民理財熱潮，到今年以來，各電商如京東、蘇寧、網(wǎng)易、騰訊、百度、挖財、壹錢包等，銀行如中國銀行、平安銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行等，基金公司如廣發(fā)基金、南方基金、新華基金、中銀基金、銀河基金、易方達基金等紛紛推出類貨幣基金網(wǎng)銷產(chǎn)品，網(wǎng)絡理財市場早已不再是阿里巴巴的一枝獨秀。

電商系更加看中理財產(chǎn)品與自身支付系統(tǒng)、平臺業(yè)務等的嫁接，強化用戶粘性；而其他機構則更多的看中PC端與手機端為的巨大流量，盤活平臺上理財產(chǎn)品的銷路。

中國電子商務研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融部助理分析師錢海利認為，2014年上半年網(wǎng)絡理財市場具有以下幾個特點：

一、電商系“寶寶”入虛火

網(wǎng)絡理財玩家的增多也使得產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，電商網(wǎng)絡理財產(chǎn)品高收益優(yōu)勢不再明顯，隨著年后市場資金面寬松、銀行間同業(yè)拆借利率降低，電商網(wǎng)絡理財產(chǎn)品有集體跌破4%的趨勢，且網(wǎng)絡理財產(chǎn)品4%左右的收益率將成為下半年理財產(chǎn)品收益常態(tài)。

余額寶人均投入資金量為5030元，說明了電商網(wǎng)絡理財產(chǎn)品遵循了其“屌絲”理財特性，大額資金依然是銀行的盛宴。

二、銀行系“寶寶”入佳境

2003年銀行就開始銷售貨幣型基金，但因“生而不養(yǎng)”，被電商搶占先機，面對存款縮水，銀行機構不得不開啟“圈地運動”，攬儲手段變革明顯，多家銀行出臺措施限制資金流出。而對于貨幣基金銀行本就有比電商企業(yè)更多的主動權，當銀行在對貨幣基金與其網(wǎng)絡銀行、信用卡還款、轉(zhuǎn)賬、匯款等業(yè)務結(jié)合強化支付功能后，提高了用戶體驗，資金搬家的勢頭顯然有所減弱。

三、保險理財高收益漸攬金

大批險企進軍互聯(lián)網(wǎng)保險理財，其中最具話題的就是年初阿里的元宵理財產(chǎn)品和近日京東推出的“安贏一號”。保險理財受歡迎很大程度上是因為它在宣傳上弱化了保險屬性，讓人覺得與原先的網(wǎng)絡理財產(chǎn)品相似，而且寶寶軍團已把用戶對收益率的期望值拉高，在寶寶熱度下降后，不少用戶開始關注下一個投資機會。但長期來看，保險公司是否能實現(xiàn)預期收益率的兌付還有待觀察。

同時，錢海利認為，2014下半年網(wǎng)絡理財市場將有以下趨勢：

一、貨幣基金收益將回歸常態(tài)

網(wǎng)絡理財去年出現(xiàn)的高收益極大原因是由于年末市場資金偏緊，如今被市場過分夸大的泡沫已去，最初的推高效應也已不再，目前市場上的網(wǎng)絡理財產(chǎn)品已回歸貨幣基金的收益常態(tài)，未來不排除在季末或年末時短時收益率會有所上升的可能，但各“寶類”理財產(chǎn)品的7日年化收益率仍將維持在4%—5%的貨幣基金合理水平。

二、網(wǎng)絡理財將開啟2.0時代

網(wǎng)絡理財產(chǎn)品的同質(zhì)化讓投資者日趨疲軟、陷入停滯，對于資本的逐利性讓一些用戶為了尋求更高收益而離開。理財產(chǎn)品開始進入尋求更高收益的互聯(lián)網(wǎng)金融“2.0時代”，已不僅僅是貨幣基金范疇，將更多的對接保險理財、票據(jù)理財、P2P、眾籌等領域，互聯(lián)網(wǎng)金融開始朝著更加契合用戶需求、個性化、將線下的不可能變?yōu)榫€上的可能定制化理財方向，幫助用戶獲得更高的收益。

大量投資者開始涌入P2P、票據(jù)貸等平臺，對此據(jù)中國電子商務研究中心即將出版的《互聯(lián)網(wǎng)金融時代》一書顯示，目前網(wǎng)絡理財產(chǎn)品已開始從低風險產(chǎn)品向較高風險轉(zhuǎn)移，投資者們需理性對待，勿盲目看向高收益率，謹防平臺跑路、倒閉或到期后的兌付風險。

三、金融業(yè)務將成電商企業(yè)標配

從阿里巴巴到京東、百度、騰訊、蘇寧、網(wǎng)易、生意寶等的入局，如今唯品會、58同城、聚美優(yōu)品等也開始深耕互聯(lián)網(wǎng)金融領域，互聯(lián)網(wǎng)金融已成電商企業(yè)標配?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)開始基于自身業(yè)務體系構建更加強大的閉環(huán)系統(tǒng)，都希望能讓自身平臺成為強力磁場，吸引更多的用戶與資源，在互聯(lián)網(wǎng)金融領域占據(jù)一席之地。

而互聯(lián)網(wǎng)正用他高效率、低成本以及傳播性凸顯“長尾效應”改變著人們的生活習慣，使用戶的理財、投資熱情空前高漲，大數(shù)據(jù)時代必將逼迫傳統(tǒng)金融業(yè)如銀行、保險、證券等機構加速轉(zhuǎn)型，而巨頭們在互聯(lián)網(wǎng)金融上的競爭將日趨白熱化。