◎觀察家

繼4月25日央行下調縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準備金率2個百分點和0.5個百分點后，6月9日，央行再次擴大降準范圍，將對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達到一定比例的商業(yè)銀行，下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，為鼓勵財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司發(fā)揮好提高企業(yè)資金運用效率及擴大消費等作用，下調其人民幣存款準備金率0.5個百分點。“定向降準”而非全面寬松，貨幣政策微調和宏觀調控手段的運用被市場熱議。

貨幣政策調整是宏觀調控的常規(guī)做法，但運用何種工具、多大力度需要央行根據(jù)形勢需要做出判斷。而當前選擇定向降準，與李克強總理一貫主張“保持定力、精準發(fā)力”是一致的，正體現(xiàn)了其創(chuàng)新宏觀調控方式的改革思維。

新一屆政府成立以來，面對復雜局面，始終強調保持定力，沉著應對，綜合施策，精準發(fā)力。比如，去年年中商業(yè)銀行鬧“錢荒”時，堅決“不放水”，逼著銀行更加重視流動性管理，而不是對政府形成“救火”依賴。李克強用“柴薪”比喻貨幣政策：“如果我們放松銀根、多發(fā)赤字，那就像古人講的‘抱薪救火’，薪不盡，火不滅。”其實，正在外界普遍議論李克強的強硬態(tài)度時，其背后是對形勢的科學判斷，這是表現(xiàn)“定力”的基礎。實際效果也證明，政府什么時候出手，什么時候放手讓市場去調節(jié)，恰恰是給了市場一個明確預期，從而使市場迅速企穩(wěn)。

但是，政府保持定力、穩(wěn)定政策，但不能“不動”。既“堅定戰(zhàn)略”，又根據(jù)情況變化不斷“調整戰(zhàn)術”。李克強說，“就像騎自行車一樣，停在那里晃兩圈兒，沒準兒就摔下來了，所以還得動，要穩(wěn)中求進、穩(wěn)中有為?！本驮趪鈱W者提出“克強經(jīng)濟學”，其中把“不刺激”作為其三大支柱之一時，包括最近一個半月來連續(xù)兩次定向“降準”，以支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)發(fā)展的一系列舉措，使得“微刺激”成為一個新的調控技巧被提及。這是從幾年前的大規(guī)模刺激之后給新政府的啟示。近四個月來，國務院常務會議研究的一些議題值得注意：如研究擴大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實施范圍;部署進一步發(fā)揮開發(fā)性金融對棚戶區(qū)改造的支持作用;確定深化鐵路投融資體制改革加快鐵路建設的政策措施；確定金融服務“三農(nóng)”發(fā)展的措施;決定延續(xù)并完善支持和促進創(chuàng)業(yè)就業(yè)的稅收政策；確定進一步落實企業(yè)投資自主權的政策措施；決定在基礎設施等領域推出一批鼓勵社會資本參與的項目;部署支持外貿穩(wěn)定增長和優(yōu)化結構有關工作;確定進一步促進高校畢業(yè)生就業(yè)創(chuàng)業(yè)的政策措施，部署落實和加大金融對實體經(jīng)濟的支持，確定進一步簡政放權措施促進創(chuàng)業(yè)就業(yè)，等等。這些都是關乎“宏觀要穩(wěn)、微觀搞活、社會托底”政策方向的重要問題和關鍵領域，其目標就是激發(fā)市場活力，擴大就業(yè)，改善民生，促進發(fā)展。

這些政策出臺，正是根據(jù)形勢變化所做的調整和刺激。去年以來，宏觀經(jīng)濟總體在放緩，進入一個下行通道，尤其是一季度7.4%的增幅創(chuàng)下新低。就政府來說，這個速度仍在合理區(qū)間內，尚能容忍。國家統(tǒng)計局和匯豐銀行剛剛公布的5月份中國制造業(yè)PMI，一個是50.8%，一個是49.4%，環(huán)比都在上漲，顯示經(jīng)濟活動在增強，呈現(xiàn)回暖勢頭。但是，這個數(shù)字在50%榮枯線上下徘徊，喻示著總體平穩(wěn)還存在隱憂，下行壓力仍然較大，風險和挑戰(zhàn)不容忽視，這是6月6日李克強總理召集8省市政府一把手座談經(jīng)濟工作時做出的一個判斷。歐洲央行最近針對通縮的困境，首次實施存款負利率政策，“旨在防止日本‘失去的十年’在歐洲重演”。由此，我們可以看出，世界經(jīng)濟形勢不甚樂觀，復蘇的勢頭可能受到了當前國際復雜動蕩的局勢影響，而這種影響的烈度究竟會有多大，持續(xù)多久，目前還不明朗。這不僅是歐洲的困境，若對抗和沖突加劇，有可能催生一個新的“大蕭條”來臨。這是我們發(fā)展環(huán)境面臨的新的變數(shù)。因此，需要相機抉擇，及時調動政策儲備庫中的彈藥加以應對。

這種應對，李克強始終強調要“精準”。精準，講的是效率，講的是有的放矢，而且爭取中“靶心”，打滿環(huán)。堅持問題導向，系統(tǒng)觀點，找到問題的癥結所在，朝“病灶”發(fā)力，功到病除，經(jīng)濟就可能實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。要實現(xiàn)這一目標，從根本上說，仍然要靠改革。不深化改革，發(fā)展就難有活力、難以持續(xù)，甚至可能陷入“中等收入陷阱”。

就在李克強總理召集部分省市長座談當天，習近平總書記主持召開中央深改組第三次會議，審議財稅體制改革、戶籍制度改革等若干重要改革方案和推進意見。聚焦經(jīng)濟增長不可忽視全面深化改革的推進。改革是經(jīng)濟發(fā)展的推進劑。當前，經(jīng)濟發(fā)展平穩(wěn)，但出現(xiàn)波動和放緩趨勢，符合階段性特征，必須抓住這一機遇加快改革。如果世界經(jīng)濟再次出現(xiàn)不可預料的衰退，拖累本國經(jīng)濟，導致失速，屆時采取全面刺激政策保增長，勢必會放緩改革步伐，或致環(huán)境趨緊影響改革推進。因此，體制機制改革要和經(jīng)濟發(fā)展賽跑，努力為經(jīng)濟增長營造氛圍，創(chuàng)造活力，實現(xiàn)結構轉型，在一個新的平臺上達到提質增效的目標。