前海產(chǎn)學研基金管理有限公司總裁 盛興崑

毫無疑問，金融是經(jīng)濟的血液。在中國，千萬億存量，100萬億人民幣的血液造成了中國如今高企的GDP；在美國，QE4-N的推出也是在美國債務危機之中作外在輸入才達到今天所謂“就業(yè)率”的歷史新高，雖然無效，但輸血理念仍堅定；在日本，安倍經(jīng)濟學的發(fā)鈔、貶值、退儲三板斧，還是輸血。

但打鐵還要自身硬，一個好的身體才能維持血液的正常生存并且發(fā)揮血液的功能，即使急需外來輸血，自身也能夠及時地得到支援。

以高新技術企業(yè)為支點的美國新經(jīng)濟所創(chuàng)造的財富效應，一直備受世人矚目。迅速崛起的“硅谷”、波士頓128公路、北卡三角園為代表的高科技園區(qū)，逐漸成為“實體經(jīng)濟”和“虛擬經(jīng)濟”的交匯點。如果說，高新技術和高新技術企業(yè)的豐厚利潤是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的觸發(fā)誘因，那么什么又是創(chuàng)新型企業(yè)獲得發(fā)展的關鍵所在呢？企業(yè)如何才能擁有好身體，應該如何開始呢？

首先，競爭性理念的設計是一個創(chuàng)新企業(yè)的根本。競爭性理念設計得越精準，核心競爭力就越強，被市場接受的可能性就越大，獲得金融支持的條件就越充分；其次，企業(yè)的核心競爭力。何為企業(yè)的競爭力？別人沒有，是你企業(yè)的核心競爭力；從來沒有，是行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。長期以來大家都在論證一個問題，最大的專利申請國究竟是不是最大的專利轉(zhuǎn)化國。創(chuàng)新企業(yè)理應擁有1∶10∶100的產(chǎn)能形成的轉(zhuǎn)化率，其核心競爭理念的設計決定了1∶10∶100的轉(zhuǎn)化時間和速率。

這種案例不勝枚舉，上市當日就能獲得良好血液的產(chǎn)品企業(yè)，在新興市場有，在傳統(tǒng)市場也有。市場本身就是企業(yè)的“血液“池。

除了上述幾點外，作為一個健康發(fā)展的企業(yè)，其專利策略、知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略、國家的架構(gòu)設計都會對它的經(jīng)營發(fā)展起到關鍵性的作用。

作為創(chuàng)新企業(yè)獲得血液的主要途徑之一，天使投資這一國際通行模式近年來已經(jīng)逐步進入中國。作為創(chuàng)新企業(yè)家必須明確天使投資人的標準，即天使投資人最看重企業(yè)的什么，一般來說包括兩點：一、你的優(yōu)勢，包括行業(yè)的優(yōu)勢和企業(yè)的優(yōu)勢；二、你的模式，包括業(yè)務模式、盈利模式、營銷模式。這兩方面達標實際上就基本解決了你用創(chuàng)意融資，即概念投資這個階段的資本問題。

當企業(yè)高速發(fā)展需要進一步擴大規(guī)模時，仍然需要從市場上注入其他的血液，VC，即風險投資者，是這一時期主要的血液來源，相較于天使投資的概念投資，VC對于企業(yè)的評估有明確的標準：

財務指標：收入、利潤、凈利、增長率等；公司結(jié)構(gòu)包括企業(yè)的股權(quán)架構(gòu)、高管團隊、業(yè)務模式、客戶分布、供應模式等；

公司經(jīng)營層面：合規(guī)性、財務規(guī)范權(quán)、納稅的規(guī)范性、產(chǎn)權(quán)的清晰、勞動法合規(guī)、環(huán)保合規(guī)等；

公司內(nèi)在關注面：公司文化、制度、發(fā)展戰(zhàn)略、人力資源部署、公關措施、激勵方式等；

股指：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率、流動比率、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、銷售毛利率、凈值報酬率、經(jīng)營浮動凈現(xiàn)金流、市場占有率。

綜上所述，由于投資階段與理念的不同，天使基金側(cè)重關注政策生態(tài)、國際生態(tài)、競爭生態(tài)，而VC側(cè)重關注模式生態(tài)與財務運行生態(tài)。

一個好的想法、一支優(yōu)秀的團隊、一個好的商業(yè)模式，三者的完美結(jié)合，在中國目前的投融資體系當中融資絕非難事。然而仍然有大量的創(chuàng)新企業(yè)找不到資金，致使我國創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展頻遭困難。產(chǎn)學研投融資聯(lián)盟解決了這一問題，其下設的產(chǎn)學研基金擁有收購基金、地產(chǎn)基金、企業(yè)資本基金和企業(yè)危機公關基金，將有助于產(chǎn)業(yè)整合、資源整合、技術整合的企業(yè)。