張?zhí)m的移民事件之所以被輿論推上風(fēng)口浪尖，因她不僅是知名企業(yè)的董事長、北京市朝陽區(qū)的政協(xié)委員，更大的爭議點(diǎn)在其剛于2012年6月高調(diào)發(fā)表“不移民”的愛國言論，3個(gè)月后便移民海外。言猶在耳，卻已物是人非，多少讓國人有一種被騙的感覺。
　　張?zhí)m在回應(yīng)媒體質(zhì)問時(shí)聲稱：“要不是為公司上市，誰愿放著中國公民不當(dāng)？”國內(nèi)專家隨即作出回應(yīng)：俏江南要在香港上市與張?zhí)m更改國籍沒有任何關(guān)系。香港市場是一個(gè)高度開放的市場，任何國家的企業(yè)只要符合其條件都可以上市，公司董事長的國籍并不在港交所的審核范圍。事實(shí)上，俏江南已通過港交所的上市聆訊，在港上市基本已成定局。
　　那么，張?zhí)m到底為什么要移民？拋開情感上的“欺騙”性質(zhì)，從企業(yè)經(jīng)營角度理性分析，其實(shí)質(zhì)上存在三點(diǎn)原因。
　　最顯而易見的原因是，移民海外意在避稅。根據(jù)現(xiàn)行稅法，如俏江南上市，董事長張?zhí)m的海外投資人身份將使其享受繳納不超過10%的個(gè)人所得稅，再者，對(duì)于俏江南未來的收購和套現(xiàn)，張?zhí)m的個(gè)稅或按照移民國家規(guī)定來執(zhí)行。這意味著，張?zhí)m變更國籍后，將會(huì)大幅度減少繳稅數(shù)額。
　　再深入地分析一下，會(huì)發(fā)現(xiàn)其第二層原因是為其在香港上市之后并購境內(nèi)關(guān)聯(lián)企業(yè)布局。俏江南早在2011年3月就向發(fā)審委提出A股上市申請(qǐng)，但是餐飲業(yè)并非國家重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)，所以A股市場上市并未獲得通過，張?zhí)m于是想到境外上市，但俏江南作為國內(nèi)民企又將遇到另一個(gè)政策限制。按照商務(wù)部等6部委2006年發(fā)布的《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的暫行規(guī)定》，境內(nèi)公司、企業(yè)或自然人，以其在境外合法設(shè)立或控制的公司名義，并購與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境內(nèi)公司，應(yīng)報(bào)商務(wù)部審批。因此，俏江南在港上市之后如要并購境內(nèi)關(guān)聯(lián)企業(yè)，還需要經(jīng)過商務(wù)部這道“坎”。而一旦俏江南的掌門人張?zhí)m更改國籍成為外國人，就可以通過外資企業(yè)的身份繞開國內(nèi)的審批。
　　最后一個(gè)層面的原因，則是其試圖擺脫目前的投資與融資困局。
　　進(jìn)軍境外市場一直是張?zhí)m的一塊“心痛”，但中國企業(yè)對(duì)外投資卻存在諸多政策限制。第一，由于資本賬戶下的外匯管制，中國企業(yè)對(duì)外投資需要外匯管理部門審批，直接投資方面的審批政策不斷放松，但仍存在不少限制，而金融投資則受到嚴(yán)格管理；第二，中國企業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目需要發(fā)展改革部門核準(zhǔn)，在時(shí)間上、獲批性上都存在較大的不確定性。這兩個(gè)限制在一定程度上阻礙了中國企業(yè)在境外尋求投資的機(jī)會(huì)。
　　再者，中國的金融體系本質(zhì)上還是一個(gè)支持國企和大型企業(yè)的壟斷金融，大量民企和中小企業(yè)存在融資難的問題：銀行貸款難、上市更難、發(fā)債是難上加難。企業(yè)有融資需求，但諸多政策限制卻成了障礙。第一，外資PE要直接投資于中國企業(yè)，由于資本賬戶下的外匯管制，投資時(shí)外幣進(jìn)入或退出中國市場，都受到外匯管理部門的嚴(yán)格管制，因此，外資PE投資中國企業(yè)往往采取紅籌模式或者可變利益主體（VIE）模式，通過海外投資、海外上市以規(guī)避相關(guān)管制；第二，《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》的出臺(tái)使得紅籌模式不再可行，中國企業(yè)紅籌模式海外上市之路被堵，同時(shí)，外資PE的投資亦受到影響；第三，支付寶事件和新東方事件，使得VIE模式的合法性和穩(wěn)定性受到質(zhì)疑，導(dǎo)致外資PE以及海外股票市場投資者對(duì)于采取VIE模式的中國企業(yè)心存疑慮。中國企業(yè)引入外資PE和海外上市之路愈發(fā)困難，而企業(yè)家通過移民將企業(yè)變成外資企業(yè)，則紅籌模式和VIE模式將都不受上述政策限制，從而實(shí)現(xiàn)海外融資目