化工：聚焦環(huán)保和成長(zhǎng)

目前基礎(chǔ)化工品或者大宗化工品行業(yè)總體上仍在去產(chǎn)能階段，基本上是沒(méi)有趨勢(shì)的階段，價(jià)格跟隨成本波動(dòng)。但是，個(gè)別子行業(yè)：染料、農(nóng)藥（百草枯、草甘膦）、氨綸等由于環(huán)保導(dǎo)致供給端收縮，已出現(xiàn)拐點(diǎn)景氣向上，部分成長(zhǎng)股依然表現(xiàn)了強(qiáng)勁的供給創(chuàng)造需求式的高增長(zhǎng)。建議重點(diǎn)關(guān)注染料板塊（浙江龍盛、閏土股份）、農(nóng)藥板塊（百草枯、沙隆達(dá)、紅太陽(yáng)、草甘膦）和氨綸板塊（華峰氨綸、泰和新材、新鄉(xiāng)化纖、友利控股）。

近期我們了解到分散染料第三、第四大企業(yè)浙江吉華、江蘇之江由于環(huán)保問(wèn)題，僅有50%開(kāi)工率。前三家分散染料企業(yè)占據(jù)75%的市場(chǎng)份額，未來(lái)一旦由于環(huán)保原因?qū)е虏贿_(dá)標(biāo)的企業(yè)停產(chǎn)、限產(chǎn)，染料價(jià)格有望迎來(lái)新一輪上漲，而且本輪漲價(jià)分散染料和活性染料有望齊漲，建議重點(diǎn)關(guān)注染料行業(yè)相關(guān)企業(yè)投資機(jī)會(huì)，首推環(huán)保治理最佳企業(yè)浙江龍盛。

成長(zhǎng)品種。建議重點(diǎn)關(guān)注目前估值合理未來(lái)增長(zhǎng)確定性強(qiáng)的品種聯(lián)化科技、鼎龍股份、納川股份、萬(wàn)順股份、煙臺(tái)萬(wàn)潤(rùn)。長(zhǎng)期看好國(guó)瓷材料、煙臺(tái)萬(wàn)潤(rùn)、長(zhǎng)海股份等。

通信：關(guān)注4G和有線網(wǎng)絡(luò)雙向網(wǎng)改

國(guó)務(wù)院出臺(tái)鼓勵(lì)信息消費(fèi)的方案，總體目標(biāo)：到2015年信息消費(fèi)規(guī)模超過(guò)3.2萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)20%以上。

方案明確要求提高城市寬帶的接入速度和農(nóng)村寬帶的覆蓋率，對(duì)于目前FTTH寬帶建設(shè)，此次無(wú)異 于添了一把火，相關(guān)寬帶產(chǎn)業(yè)鏈的重點(diǎn)公司烽火通信、日海通訊和新海宜等受益明顯。年內(nèi)發(fā)放4G牌照成大概率事件，中移動(dòng)搶跑，4G大規(guī)模建設(shè)進(jìn)入日程，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤婵深A(yù)期，例如中興通訊、富春通信、大富科技、世紀(jì)鼎利等。

國(guó)網(wǎng)的組建再次提上日程，但是我們認(rèn)為省網(wǎng)自籌資金進(jìn)行雙向網(wǎng)改成為主流，2013H2進(jìn)程有所加快，主要有湖南有線、江西有線、南京有線等雙向網(wǎng)改投資加快，相關(guān)設(shè)備公司數(shù)碼視訊、初靈信息、億通科技和同洲電子等受益。發(fā)展新媒體內(nèi)容，其內(nèi)涵是傳統(tǒng)媒體的新媒體轉(zhuǎn)型，包括出版的數(shù)字化，影視劇的高清化、3D化等，發(fā)展影視劇制作和游戲產(chǎn)業(yè)，相關(guān)傳統(tǒng)媒體轉(zhuǎn)型成為主要看點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注浙報(bào)傳媒、博瑞傳播和皖新傳媒等。

扶持主要集中在政策、稅收優(yōu)惠和融資鼓勵(lì)方面。年底前再取消或下放一批行政審批事項(xiàng)和行政管理事項(xiàng)。

電子元件：把握三大主線

受需求放緩和庫(kù)存調(diào)節(jié)因素影響，智能機(jī)7月份未現(xiàn)應(yīng)有旺季，平板市場(chǎng)亦有調(diào)整。整體而言，我們認(rèn)為智能機(jī)更應(yīng)從滲透率轉(zhuǎn)向精選配置升級(jí)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移加速子板塊，包括微電聲、連接器/結(jié)構(gòu)件、鋰電池、攝像頭、FPC、電感等子行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司仍值得持續(xù)關(guān)注，立訊精密在FPC亦有較好表現(xiàn)，未來(lái)更有望在海外客戶(hù)突破；布局下一輪創(chuàng)新熱點(diǎn)亦是主線，包括可穿戴式、柔性顯示、傳感、無(wú)線等。

從近期中報(bào)來(lái)看，較多公司低于預(yù)期顯示電子板塊仍面臨業(yè)績(jī)壓力，下半年業(yè)績(jī)顯著改善或回調(diào)后績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股將是布局重心，建議把握三大主線，核心標(biāo)的包括：智能終端（立訊精密、歌爾聲學(xué)、錦富新材）、LED（三安光電、陽(yáng)光照明、聚飛光電）、安防（海康威視、大華股份、安居寶），以及微電聲、連接器/結(jié)構(gòu)件、鋰電池、攝像頭、FPC、電感等子行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司，立訊精密三季展望超預(yù)期，迎來(lái)經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)；錦富新材參股石墨烯公司并加速少數(shù)股權(quán)整合，下半年望有顯著業(yè)績(jī)改善，值得關(guān)注。其他短期仍有不確定因素、但明年確定且可長(zhǎng)線看好公司如大族、興森亦可在四季度關(guān)注。

齊魯證券

計(jì)算機(jī)應(yīng)用：三大領(lǐng)域具備發(fā)展前景

近期，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見(jiàn)》，三類(lèi)信息化服務(wù)的公司將受益此次投資機(jī)會(huì)。

面向行業(yè)應(yīng)用需求，具備促進(jìn)企業(yè)用戶(hù)信息化能力的企業(yè)。由于中國(guó)企業(yè)目前信息化程度較淺，各行業(yè)信息化程度深淺不一，很多針對(duì)企業(yè)級(jí)用戶(hù)的軟件支持和服務(wù)仍存在較大的市場(chǎng)空間。

提升民生領(lǐng)域信息服務(wù)水平，推進(jìn)信息資源共享的企業(yè)。民生信息化主要包括醫(yī)療信息化和教育信息化兩大領(lǐng)域。民生信息化市場(chǎng)空間廣闊，且在中央和地方政府財(cái)政支持下，信息化技術(shù)的應(yīng)用正突飛猛進(jìn)，未來(lái)民生信息化領(lǐng)域?qū)⒋嬖谳^多的投資機(jī)會(huì)。

推動(dòng)智慧城市建設(shè)，加速信息化融合的企業(yè)。目前，我國(guó)智慧城市建設(shè)已經(jīng)正式走向政府大力推動(dòng)的階段，且試點(diǎn)規(guī)模擴(kuò)張大大超出市場(chǎng)預(yù)期，智慧城市建設(shè)已進(jìn)入加速周期。

根據(jù)以上邏輯，我們建議重點(diǎn)關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域龍頭且具備估值優(yōu)勢(shì)的公司：酒店餐飲信息化龍頭石基信息，在商業(yè)智能領(lǐng)域龍頭：東方國(guó)信，醫(yī)療信息化綜合服務(wù)商?hào)|華軟件，智能城市管理軟件領(lǐng)域的龍頭企業(yè)數(shù)字政通，在政府市場(chǎng)具備強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的公司久其軟件，具備城市智能交通全解決方案的公司銀江股份。