《動(dòng)態(tài)》：最近點(diǎn)評(píng)TMT的股票較多，有沒(méi)有哪些冷門點(diǎn)的行業(yè)還有新發(fā)現(xiàn)？

孔銘：8月20日，森馬服飾（002563）發(fā)布2013年中報(bào)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)26.9億元，增長(zhǎng)8.59%。凈利潤(rùn)2.84億元，增長(zhǎng)14.4%。并且預(yù)計(jì)1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將達(dá)30%。在2013年上半年，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，消費(fèi)不振，服裝行業(yè)增長(zhǎng)乏力之際，森馬服飾營(yíng)銷持續(xù)改進(jìn)，業(yè)績(jī)的低谷顯然已經(jīng)過(guò)去，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)出現(xiàn)，或許能率先實(shí)現(xiàn)“V”型反轉(zhuǎn)。

特別令人感興趣的是：從財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，森馬服飾目前握有現(xiàn)金超過(guò)42億，現(xiàn)金流充足；資產(chǎn)負(fù)債率較低，且長(zhǎng)、短期借款為零，負(fù)債多為經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，資產(chǎn)質(zhì)量較高，不存在對(duì)外擔(dān)保。

森馬手頭握有大量的資金，這也算是其在發(fā)展中的一大優(yōu)勢(shì)，特別是現(xiàn)在紡織服裝行業(yè)行情整體不好，在這個(gè)時(shí)候如有充足的資金，就有機(jī)會(huì)并購(gòu)到一些比較合適的好項(xiàng)目。

6月份，森馬服飾與寧波中哲慕尚達(dá)成戰(zhàn)略合作意向，擬動(dòng)用20億收購(gòu)其旗下?lián)碛械闹袊?guó)都市青年休閑男裝領(lǐng)導(dǎo)品牌—GXG；同時(shí)，據(jù)了解，森馬正在積極尋求與韓國(guó)、歐洲其他中高端品牌的投資及合作機(jī)會(huì)，快速推動(dòng)森馬多品牌戰(zhàn)略的實(shí)施。

對(duì)于“森馬”品牌來(lái)說(shuō)，過(guò)去中國(guó)服飾行業(yè)主要是在需求推動(dòng)下簡(jiǎn)單的外延擴(kuò)張，以加盟、開(kāi)店為特征增長(zhǎng)，近兩年這種模式受到了挑戰(zhàn)，行業(yè)庫(kù)存增加，業(yè)績(jī)承壓；而森馬從2012年率先在行業(yè)內(nèi)開(kāi)始變革，圍繞產(chǎn)品、供應(yīng)鏈、渠道、零售幾個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)開(kāi)展系統(tǒng)性優(yōu)化及調(diào)整，經(jīng)過(guò)一年多努力，成效顯著。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)〉蔑@著改善，保持了休閑裝行業(yè)的領(lǐng)先地位。

此外，值得注意的是森馬擁有的巴拉巴拉童裝品牌是唯一的全國(guó)性童裝品牌，在童裝行業(yè)品牌知名度、市場(chǎng)規(guī)模及由經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等方面遙遙領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在童裝行業(yè)仍處于快速增長(zhǎng)的背景下，巴拉巴拉繼續(xù)保持較高速度的增長(zhǎng)。

森馬發(fā)行價(jià)高達(dá)67元，上市后一路下跌，目前股價(jià)只有發(fā)行價(jià)的三分之一，市盈率25倍，基本合理。加上業(yè)績(jī)拐點(diǎn)和外延式增長(zhǎng)，總體來(lái)說(shuō)，算是一只進(jìn)可攻退可守的個(gè)股。

《動(dòng)態(tài)》：奮達(dá)科技（002681）21日公布半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別達(dá)4.18億元和4621.4萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)15.76%和26.28%。公司上半年憑借可穿戴設(shè)備概念紅火一時(shí)，中報(bào)的業(yè)績(jī)對(duì)其后續(xù)行情將產(chǎn)生什么樣的影響？

孔銘：公司業(yè)績(jī)延續(xù)第二個(gè)季度重回增長(zhǎng)軌道是可喜的現(xiàn)象。2012 年收入和凈利潤(rùn)雙雙下滑，進(jìn)入2013 年由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)獲得成功，產(chǎn)品不僅進(jìn)入了淘寶、當(dāng)當(dāng)、亞馬遜等電商渠道，還開(kāi)拓了手機(jī)廠商作為客戶。公司的“天鵝藍(lán)牙音箱”進(jìn)入華為渠道，與華為的mate手機(jī)搭配銷售，出貨量已達(dá)數(shù)萬(wàn)臺(tái)。

一季度收入同比增長(zhǎng)11.81%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 22.41%，中報(bào)繼續(xù)加速，分別增長(zhǎng)15.76%和26.28%。且凈利潤(rùn)增速顯著高于收入增速。

奮達(dá)科技從單純做傳統(tǒng)的小家電制造業(yè)務(wù)向消費(fèi)類電子制造過(guò)渡無(wú)疑是選對(duì)了發(fā)展方向。主攻的智能終端及其外設(shè)設(shè)備符合消費(fèi)潮流。特別是公司與元太科技6月發(fā)布的智能手表Smartwatch是消費(fèi)電子最前沿產(chǎn)品，未來(lái)1-2年內(nèi)智能手表有可能為公司帶來(lái)突破性的發(fā)展。

Smartwatch智能手表通過(guò)藍(lán)牙技術(shù)與蘋(píng)果iPhone和Android （安卓）智能手機(jī)進(jìn)行連接，用者可以隨時(shí)查詢手機(jī)中的來(lái)電、短信、通訊錄、日歷、電子郵件、社交信息或控制音樂(lè)播放等功能。也就是說(shuō)以后，你無(wú)需從褲兜或者背包里拿出手機(jī)就可以了解手機(jī)的信息。此款智能手表的屏幕采用EInk電子紙技術(shù)，其可彎曲，高解析度，觸控式的1.73寸屏幕在強(qiáng)烈戶外陽(yáng)光下也能清楚觀看，并具有180°的可視角。這樣的產(chǎn)品對(duì)潮人來(lái)說(shuō)，可是非常有吸引力的。

除了Smartwatch智能手表，今年到明年，公司還有一系列數(shù)字音樂(lè)、無(wú)線音頻等對(duì)接移動(dòng)終端的新產(chǎn)品發(fā)布。總的來(lái)說(shuō)，目前公司尚在積極轉(zhuǎn)型中，其業(yè)績(jī)初步反映了公司圖新圖變的成果。后續(xù)智能手表等新品的陸續(xù)推出將助公司轉(zhuǎn)型“基于云的軟硬件產(chǎn)品與服務(wù)商”。

《動(dòng)態(tài)》：勁勝股份（300083）20日也發(fā)布了半年報(bào)，凈利同比增長(zhǎng)1.5倍，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)奮達(dá)科技，對(duì)此，你有何看法？

孔銘：從當(dāng)期業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，勁勝股份無(wú)疑遠(yuǎn)勝奮達(dá)科技，但看看勁勝股份的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品，缺乏想象空間。勁勝股份目前主要做三星、華為的手機(jī)的配套結(jié)構(gòu)件，也就是手機(jī)殼。這類傳統(tǒng)產(chǎn)品難有較大的利潤(rùn)空間。上半年凈利同比大幅增長(zhǎng)，主要是擴(kuò)建、擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)量大增帶來(lái)的營(yíng)收增加。說(shuō)到底，還是掙的苦力錢。缺乏像奮達(dá)科技的WIFI音箱，Smartwatch智能手表等創(chuàng)新型的電子產(chǎn)品。所以說(shuō)缺乏想象空間。當(dāng)然，若求穩(wěn)的話，勁勝股份也是不錯(cuò)的標(biāo)的，下半年公司最大客戶三星有望在9月發(fā)布GalayNote3旗艦手機(jī)新品和智能手表GalayGear，市場(chǎng)有望重新關(guān)注三星產(chǎn)業(yè)鏈，帶來(lái)公司股價(jià)上漲的催化劑。離9月也不遠(yuǎn)了，可以多關(guān)注一下。