隨著創(chuàng)業(yè)板公司2013年中報披露完畢，從可比的355家上市公司數(shù)據(jù)整體來看，營業(yè)收入較快而凈利潤增長較為緩慢。個股方面：兩極分化現(xiàn)象嚴(yán)重，創(chuàng)業(yè)板中最活躍、最有代表性的指數(shù)權(quán)重股高成長還在延續(xù)，業(yè)績和股價步步高升，而創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增長股其產(chǎn)業(yè)分布體現(xiàn)出很好的一致性；歸納為六大高景氣產(chǎn)業(yè)大方向：節(jié)能環(huán)保、消費(fèi)電子、影視傳媒、醫(yī)療保健、智慧城市、工業(yè)機(jī)器人。

創(chuàng)業(yè)板指權(quán)重股業(yè)績和股價雙高增長

總體上，創(chuàng)業(yè)板公司中報業(yè)績增長并不樂觀，整體增收不增利。但從微觀的角度觀察，則創(chuàng)業(yè)板個股明顯結(jié)構(gòu)分化。創(chuàng)業(yè)板上半年凈利潤總額同比實(shí)現(xiàn)正增長的有184家，占51.8%，增長超過30%的有76家，占比21.4%。智云股份、天喻信息、星河生物、康耐特、華誼兄弟等17家公司實(shí)現(xiàn)利潤翻番。業(yè)績增幅超過1000%的公司有3家，其中，東方日升的業(yè)績增幅最大，在報告期內(nèi)，公司凈利潤同比增幅1924.63%，排在所有創(chuàng)業(yè)板公司中報業(yè)績增幅的首位。緊隨其后的是鼎漢科技，凈利潤同比增幅為1333%；而三維絲的凈利潤增幅為1054%。

其次，上半年創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股的業(yè)績明顯好于平均水平，而且權(quán)重股股價幾乎一邊倒上漲。我們將板塊個股按自由流通市值權(quán)重前20只個股做樣本（表一），20家個股中有16家實(shí)現(xiàn)正增長，有4家為負(fù)增長，上漲的家數(shù)占80%，好于平均水平，20家個股凈利潤平均增長29.35%，也大大優(yōu)于整體平均水平。1-6月20只權(quán)重個股股價全部上漲，無一下跌，平均漲幅高達(dá)79.3%。業(yè)績增長倒數(shù)第一的東方財富，股價卻是排名最大漲幅第二。市場給予具備成長性的個股相當(dāng)高的溢價，而這樣的溢價需要今后很長時間才能證偽。或者說業(yè)績是其次，預(yù)期是關(guān)鍵。

由于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)選樣以樣本股的“流通市值市場占比”和“成交金額市場占比”兩個指標(biāo)為主要依據(jù)，并且定期更新，具有吐故納新的功能，不斷“優(yōu)”勝“劣”汰。上半年板塊中股價上漲最迅猛的一群個股流通市值也隨之暴漲，同時，股價上漲也帶來成交金額的持續(xù)放大，這樣新的優(yōu)質(zhì)個股就會被更新進(jìn)指數(shù)樣本股，無疑更助長指數(shù)上漲。因此，我們就不難理解為何創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能持續(xù)上漲而不回落。

成長股匯聚6大產(chǎn)業(yè)方向

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和注重增長質(zhì)量的背景下，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增長股其產(chǎn)業(yè)分布體現(xiàn)出很好的一致性；歸納為六大高景氣產(chǎn)業(yè)大方向：節(jié)能環(huán)保、消費(fèi)電子、影視傳媒、醫(yī)療保健、智慧城市、工業(yè)機(jī)器人。

環(huán)保行業(yè)一直受益于污染事件倒逼和政策不斷加碼，訂單加速釋放，巴安水務(wù)、萬邦達(dá)、碧水源、天壕節(jié)能業(yè)績保持平穩(wěn)增長，三維絲在連續(xù)四個季度業(yè)績負(fù)增長后，中報扭轉(zhuǎn)頹勢，增長11倍多。

電子信息領(lǐng)域向來容易出業(yè)績，今年在國家首次提出鼓勵信息消費(fèi)的背景下，天喻信息、中海達(dá)、力源信息、網(wǎng)宿科技、數(shù)字政通、衛(wèi)寧信息坐享政策紅利。天喻信息所處移動支付領(lǐng)域是消費(fèi)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，中報6倍多的高增長已經(jīng)表明行業(yè)正迎來超預(yù)期發(fā)展，未來將為公司貢獻(xiàn)明顯的增量收入。

中報業(yè)績增長幅度最為強(qiáng)勢的分布在影視傳媒行業(yè)，華誼兄弟、光線傳媒、華策影視、新文化三家公司上市以來還沒出現(xiàn)過一個季度的業(yè)績負(fù)增長，中報繼續(xù)高歌猛進(jìn)。同樣具有娛樂特性的手游股：掌趣科技、中青寶中報和股價相比少了些火爆，但也符合預(yù)期。

弱周期的醫(yī)藥行業(yè)同樣氣勢如虹，如梅泰諾、利德曼、康芝藥業(yè)、紅日藥業(yè)中報業(yè)績增長，醫(yī)藥企業(yè)競爭激烈，企業(yè)能否持續(xù)成長關(guān)鍵在于拳頭藥品的銷售是否如愿。以紅日藥業(yè)為例，公司業(yè)績持續(xù)高增長是由于公司核心品種血必凈和配方顆粒連年保持30%的增速。

隨著住建部第一、二批智慧城市建設(shè)試點(diǎn)城市名單公布，智慧城市投資方向逐步具體化。不斷釋放的招投標(biāo)信息成為行業(yè)持續(xù)的催化劑。漢鼎股份、安居寶、易華錄、銀江股份、數(shù)字政通等上市公司“錢”景廣闊。

人口紅利逐漸衰減和技術(shù)的發(fā)展，使得國內(nèi)一些大企業(yè)掀起使用工業(yè)機(jī)器人的風(fēng)潮。智云股份、匯川技術(shù)、機(jī)器人、藍(lán)英裝備等國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人迎來“爆發(fā)季”。智云股份開拓的發(fā)動機(jī)裝備線，已經(jīng)用在一汽紅旗為部長領(lǐng)導(dǎo)人提供的車輛生產(chǎn)中，中報業(yè)績勁增8倍多。傳統(tǒng)龍頭機(jī)器人中報業(yè)績良好， 具備高成長性。

目前創(chuàng)業(yè)板和成長股整體估值確實(shí)較高，隨時可能產(chǎn)生估值泡沫，釋放風(fēng)險，但創(chuàng)業(yè)板和成長股的結(jié)構(gòu)分化會加劇，預(yù)計那些中報業(yè)績增速依然保持強(qiáng)勁增長的行業(yè)/公司，股價還將保持強(qiáng)勢，而流于題材概念和講故事的成長股面臨回歸價值之路。