上周，滬深股市在周一沖高后，開(kāi)始圍繞2100點(diǎn)關(guān)口橫盤(pán)整理、多空拉鋸。雖然后市不確定性因素較多，短線存有滯漲信號(hào)，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的諸多回暖跡象仍然給予了市場(chǎng)較大信心。

匯豐8月中國(guó)制造業(yè)PMI終值報(bào)50.1，較上月大幅提升2.4個(gè)百分點(diǎn)，站穩(wěn)榮枯線。不僅終止了此前連續(xù)3個(gè)月的放緩狀態(tài)，也是4個(gè)月來(lái)首次與官方PMI數(shù)據(jù)同步回升。反映到A股的成交量上，8月29日到9月4日，除9月2日深市只有973.7億元的成交量，其余交易日滬深兩市的成交量均在千億之上。

根據(jù)Wind 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，滬、深兩市共有212只個(gè)股登上交易龍虎榜，比上周大幅增加48.3%。統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，上榜個(gè)股的區(qū)間總成交金額為963.5億元，其中，營(yíng)業(yè)部合計(jì)買(mǎi)入138.2億元，合計(jì)賣(mài)出177元，較上期分別增長(zhǎng)89.7%，57.2%和149.3%，增幅驚人。

東北證券天量跌停

統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，上榜個(gè)股中最為引人注目的莫過(guò)于東北證券（000686），位列營(yíng)業(yè)部合計(jì)賣(mài)出金額第一位。

9月3日，該股重挫9.12%，盤(pán)中更是一度跌停，全天14.2億的成交量創(chuàng)造歷史最高成交記錄，換手率也達(dá)到10.46%。

東北證券異常大跌，是否與光“大烏龍指”事件之后券商自查量化交易有關(guān)？對(duì)此，廣發(fā)證券認(rèn)為，量化交易的利潤(rùn)主要在自營(yíng)業(yè)務(wù)，對(duì)券商整體利潤(rùn)影響不大，目前占比較大的還是傳統(tǒng)的自營(yíng)業(yè)務(wù)。

同時(shí)，東北證券內(nèi)部人士對(duì)外宣稱(chēng)，當(dāng)前公司運(yùn)營(yíng)并無(wú)異常。那么唯一剩下的利空因素或許就是其大量的非公開(kāi)發(fā)行股解禁了。

8月30日，公司發(fā)布公告稱(chēng)，公司于2012年8月22日以非公開(kāi)發(fā)行股票的方式向10名特定投資者發(fā)行了3.39億股人民幣普通股，發(fā)行價(jià)格為 11.79元/股。其中，本次解禁股份數(shù)量達(dá)2.05億股，占公司總股本的20.99%。按照東北證券周三收盤(pán)價(jià)16.04元計(jì)算，與參與定增的成本相比，此次解禁的8名股東每股盈利4.25元，共盈利8.71億元，獲利出局的動(dòng)力比較強(qiáng)勁。

深交所當(dāng)天的交易龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，賣(mài)出最大的前5名中，機(jī)構(gòu)占了4家，合計(jì)賣(mài)出金額7.30億元，其中位列賣(mài)2席位的機(jī)構(gòu)賣(mài)出4.07億元，此外位列賣(mài)1席位的華泰證券股份有限公司南京中央路第三證券營(yíng)業(yè)部賣(mài)出4.11億元。

限售股解禁當(dāng)天就跌停，在非單邊下跌的行情中并不多見(jiàn)，考慮東北證券的業(yè)績(jī)還非常不錯(cuò)，則更讓人顯得困惑。

東北證券的中報(bào)顯示，2013年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.43億元，比上年同期增長(zhǎng)54.62%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.08億元，同比增長(zhǎng)149.91%，業(yè)績(jī)可謂靚麗。不過(guò)，諸多業(yè)內(nèi)人士卻指出，東北證券的業(yè)績(jī)主要靠自營(yíng)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并不合理。公開(kāi)信息顯示，2013年6月末，東北證券自營(yíng)規(guī)模（交易性+可供出售）72.32億元，較去年6月末增長(zhǎng)了305.67%，較今年年初增長(zhǎng)16.80%，自營(yíng)規(guī)模占凈資產(chǎn)的比例達(dá)到98.27%。公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)較為平淡，可持續(xù)盈利能力不強(qiáng)。

整體來(lái)看，目前券商股的估值偏高，且東北證券的股價(jià)是券商中最高的。未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)以及金融產(chǎn)品的代銷(xiāo)力度。

自貿(mào)區(qū)概念風(fēng)頭不減

與8月份不同，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，登上交易龍虎榜的個(gè)股中，營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入/賣(mài)出過(guò)億的個(gè)股急劇增多，上海自貿(mào)區(qū)個(gè)股的活躍是重要原因。

統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，上港集團(tuán)（600018）、華貿(mào)物流（603128）、天津港（600717）、浦東金橋（600639）、陸家嘴（600663）、錦江投資（600650）、上海物貿(mào)（600822）、號(hào)百控股（600640）等個(gè)股的營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入或賣(mài)出金額均過(guò)億，此外長(zhǎng)江投資（600119）、徐家匯（002561）、外高橋（600648）、上海鋼聯(lián)（300226）等上海自貿(mào)區(qū)概念股也登上交易龍虎榜。

同時(shí)記者注意到，自貿(mào)區(qū)概念從上海發(fā)端，逐步擴(kuò)大到天津、青島、重慶、遼寧、江蘇、廣東、山東等地。津?yàn)I發(fā)展（000897）、天津普林（002134）、重慶港九（600279）、濱海能源（000695）、天津海運(yùn)（600751）、南京港（002040）、蕪湖港（600575）、珠海港（000507）、北海港（000582）、青島金王（002094）等一律遭受市場(chǎng)瘋狂炒作。本周，范圍繼續(xù)擴(kuò)大到海南和新疆，新疆浩源（002700）、西藏珠峰（600338）、海峽股份（002320）、海島建設(shè)（600515）等相關(guān)概念股現(xiàn)身龍虎交易榜。

在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)獲國(guó)務(wù)院通過(guò)后，各地聞風(fēng)而動(dòng)，紛紛表示要申請(qǐng)自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)，試圖擠入自貿(mào)區(qū)建設(shè)的第一梯隊(duì)。據(jù)記者了解，當(dāng)前廣東自貿(mào)區(qū)方案已經(jīng)初步確定，南沙、前海、橫琴三地計(jì)劃聯(lián)合申報(bào)粵港澳自由貿(mào)易區(qū)。自下而上的改革推進(jìn)進(jìn)度讓市場(chǎng)為之歡欣鼓舞。

野村證券認(rèn)為，自貿(mào)區(qū)可能會(huì)利好與之相關(guān)的中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)未來(lái)5-10年的走勢(shì)，但從股票市場(chǎng)來(lái)看，目前相關(guān)板塊上漲屬于概念炒作，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)上漲、破裂，再上漲、再破裂的行情。

記者也注意到，諸多遭到熱炒的個(gè)股換手率也較高，華貿(mào)物流、天津海運(yùn)、大連港、福建金森、海泰發(fā)展、天津港、渤海渡輪、號(hào)百控股的區(qū)間換手率均超過(guò)20%，其中天津海運(yùn)、海泰發(fā)展、大連港等曾一度放量跌停。當(dāng)前，不少自貿(mào)區(qū)概念股經(jīng)過(guò)連續(xù)五六天的漲停，漲幅已明顯過(guò)大，短期內(nèi)積累了較大風(fēng)險(xiǎn)。目前上海自貿(mào)區(qū)尚處于有框架、無(wú)細(xì)則的階段，隨著政策進(jìn)一步明朗化，后市仍存在機(jī)會(huì)，投資者可逢低布局，不宜盲目追高。