一葉落而知秋深！延續(xù)上周的低迷，創(chuàng)業(yè)板本周再度遭受重挫，市場恐慌情緒也蔓延到了整個市場，權重股同樣遭到波及。前期瘋狂炒作的熱門題材股如泡沫消散，國慶后一周個股熱火朝天的局面也早已不見蹤影，實則因改革和創(chuàng)新的“想象力的翅膀已經飛得太高”。

目前來看，筆者近期反復提示看空創(chuàng)業(yè)板的觀點再次得到驗證，創(chuàng)業(yè)板受到資金拋壓的跡象愈加明顯。創(chuàng)業(yè)板暴跌，在于自身的原因：首先，指數脫離業(yè)績基本面。統(tǒng)計數據顯示，已經公布三季報的50家創(chuàng)業(yè)板公司當中，合計實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤29.74億元，同比下滑0.46%。而已經公布業(yè)績預告的352家公司當中，有153家預計歸屬于母公司凈利潤下滑，比例較主板高。其次，年底解禁或超千億。在7月和8月份，創(chuàng)業(yè)板的累計解禁規(guī)模也僅有370億元左右，而9月、10月、12月解禁市值分別為418.6億元、326.3億元、424.9億元，為年內最高的3個月份。可以說目前創(chuàng)業(yè)板處于擠泡沫的階段，實際上市場也需要擠泡沫的這樣一個階段。雖然創(chuàng)業(yè)板代表的新經濟是趨勢，但泡沫大了就要擠泡沫，只有經歷了泡沫，科技才能創(chuàng)新，也只有擠掉泡沫，創(chuàng)新才能最終變成財富。

宏觀層面，國家統(tǒng)計局公布了三季度的經濟數據后，各省份陸續(xù)曬出自己的“三季報”，截至周二，已有15個省份發(fā)布了自己的“三季報”，其中，天津以12.6%的經濟增速領跑。除北京外，其他省份的經濟增速都超過全國水平。對后市，投資者不必過于悲觀。雖然四季度流動性偏緊等負面預期使得股指短期內難以強勢回升，但一方面，當前我國宏觀經濟運行狀態(tài)相對穩(wěn)定，經濟、流動性出現(xiàn)明顯惡化的概率不大，為A股市場提供了有力的基本面支撐；另一方面，十八屆三中全會召開在即，管理層穩(wěn)增長的態(tài)度十分明確，而政策導向也會不斷倡導改革和創(chuàng)新。

同時，三中全會也不是行情的終結，環(huán)比持續(xù)改善的經濟基本面和三中全會堅實的改革憧憬將繼續(xù)推進。而三中全會的改革憧憬高潮過后，市場也將在調整中等待落實，預計到明年兩會期間將是另一個小高潮。秋收行情過后的冬藏，正是為繼續(xù)春耕做準備，是短期的戰(zhàn)略休整，不是全面撤退。隨著秋收行情進入下半場，成長股也進入優(yōu)選階段。如汽車行業(yè)第三季度的情況遠超預期，呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢。目前已有9家整車公司披露前三季預告，其中有7家公司預計前三季業(yè)績增長幅度在80%及以上。后市對于該板塊龍頭企業(yè)可以關注。