2010年上市的智飛生物（300122）目前流通股本僅1.45億股，除公司董事長蔣仁生家族持有的6120萬股以外，其他實(shí)際流通的股份數(shù)量約為8380萬股。

智飛生物三季報顯示，國泰君安的兩個資管計(jì)劃以合計(jì)持有2663萬股股份分列公司第二和第三大無限售條件股東。這意味著國泰君安實(shí)際已控制了公司接近三分之一的流通盤。從常理上講，做莊一只股票只需要控制其流通盤的30%。因此，從這一層面上講，國泰君安對智飛生物的高度控盤程度已經(jīng)可以達(dá)到操縱股價的地步。

值得注意的是，智飛生物雖然登陸的是創(chuàng)業(yè)板，但股價卻不像其他創(chuàng)業(yè)板股票一樣活躍，公司換手率極低，成交不活躍，儼然淪為僵尸股，而造成這一現(xiàn)象的原因正是在于國泰君安的高度控盤。

國泰君安高度控盤

智飛生物主營疫苗、生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司于2010年9月登陸創(chuàng)業(yè)板，以37.98元的價格發(fā)行4000萬股。隨著其后有限售條件的流通股的陸續(xù)上市，截至三季度末，公司實(shí)際流通股為1.45億股。

三季報同時顯示，國泰君安君享融通三號限額特定資產(chǎn)管理計(jì)劃和國泰君安君享融通九號限額特定資產(chǎn)管理計(jì)劃，分別持有智飛生物1800.3萬股和863萬股，位列公司前10名無限售條件股東持股的第二和第三位。

國泰君安這兩個資管產(chǎn)品并非首次進(jìn)入公司前十大股東名單。早在2013年一季度，三號計(jì)劃就已持有智飛生物1518萬股；截至半年報，三號計(jì)劃加倉284萬股，同時九號計(jì)劃也通過持股863萬股位居前十大股東名單。而與半年報相比，三號計(jì)劃在第三季度減持了1.7萬股，九號計(jì)劃則持股未變。

事實(shí)上，國泰君安對智飛生物算得上是情有獨(dú)鐘，早在智飛生物網(wǎng)下配售時，國泰君安君得利一號和君得惠資管計(jì)劃就參與了申購，并分別獲配1.78萬股和8.11萬股。

由于目前國泰君安的兩個資管計(jì)劃合計(jì)持有智飛生物2663.3萬股，而智飛生物目前1.45億股流通股本中，除開公司董事長將仁生持有的5580萬股，以及一致行動人蔣凌峰持有的540萬股以外，僅有流通股本8380萬股。國泰君安持有的數(shù)量占比高達(dá)31.78%，高度控盤的程度已達(dá)到做莊的地步。

值得一提的是，智飛生物同時還是355家創(chuàng)業(yè)板上市公司中股權(quán)集中度最高的公司，其股權(quán)集中度高達(dá)88.59%。

三季報業(yè)績低于預(yù)期

二級市場上，智飛生物自上市之后曾出現(xiàn)過一波下跌，但自2012年初起，股價就開始走出長牛，一直在上漲，并于近期創(chuàng)下了64.89元的上市新高。

然而，智飛生物的交投卻極為不活躍，每天的換手率基本維持在百分之零點(diǎn)幾，偶爾能達(dá)到百分之一點(diǎn)幾。同時，雖然智飛生物是一家創(chuàng)業(yè)板公司，但其股價走勢更接近于一些大盤藍(lán)籌股，甚至還不如一些活躍的藍(lán)籌股，淪落為不折不扣的僵尸股。

另一方面，從智飛生物日前公布的三季報業(yè)績來看，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.8億元，同比增長16.77%，但實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.32億元，同比下滑8.49%。分析人士對此評價是明顯低于預(yù)期。

從近期智飛生物走勢來看，也因?yàn)槭苋緢髽I(yè)績不佳影響，股價出現(xiàn)大幅回調(diào)。由于公司股價目前仍處在高位，若沒有業(yè)績支撐因素，其后市不容樂觀，一旦股價下挫，國泰君安由于大量持股，其想全身而退并非易事。