資本市場充滿不確定性，貪婪和恐懼不斷上演，你無法想象中青寶可以漲10倍，你也無法想象中石油、中國遠(yuǎn)洋等可以熊成這樣，資本市場的不確定性首先是由參與者行為的不確定性造成，群體性的行為很難精確預(yù)測。同時(shí)參與證券市場的投資者認(rèn)知是不完備的，無論你對(duì)一個(gè)行業(yè)或者公司多么了解，你始終是存在盲區(qū)的，即使你對(duì)公司如大股東或管理層一般了解，你依然無法精準(zhǔn)預(yù)測股價(jià)。假定你對(duì)公司的認(rèn)知是完備的，那也是你所了解的公司的過去，你依然無法預(yù)測未來，黑天鵝始終存在。不確定性始終存在，而如何應(yīng)對(duì)不確定性，關(guān)乎是否能在證券市場長期生存，正確的應(yīng)對(duì)方式從我們角度來看，應(yīng)該是熟練應(yīng)用數(shù)學(xué)思維算概率算期望值，并且為了防止黑天鵝，承認(rèn)自己的認(rèn)知局限，適當(dāng)分散投資，向市場認(rèn)錯(cuò)，并及時(shí)止損。

重陽投資的裘國根認(rèn)為理性投資有三個(gè)層次：概率思維、期望值和防黑天鵝。裘國根認(rèn)為，概率思維是理性投資中最初級(jí)的層次。長期看，較高的投資期望值源自于“知行合一的數(shù)學(xué)思維”和“良好的基本面判斷能力”的合成。而最高一個(gè)層次防黑天鵝則依賴天分和勤勉而產(chǎn)生的靈感，但靈感是忽隱忽現(xiàn)的，所以黑天鵝總是防不勝防。黑天鵝事件的發(fā)生概率雖然是萬分之一甚至更小，但鑒于其發(fā)生后果的嚴(yán)重性，從全概率的角度考慮也應(yīng)該給予高度重視，盡管理論上黑天鵝事件無法系統(tǒng)性地預(yù)防。

有些人沒上過大學(xué)，甚至學(xué)歷只是小學(xué)生，但投資業(yè)績卻超過經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的博士生，根本原因是這些人有樸素的數(shù)學(xué)思維。數(shù)學(xué)思維包括以下兩個(gè)關(guān)鍵要素：1）不干不可逆的事情，“如果輸了沒機(jī)會(huì)翻本的生意或投資那就絕對(duì)不干”；2）樸素地知道有些表面看財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大的事只要有足夠的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，而資金安排上又穩(wěn)健的話就值得做，而且極有可能大贏。不管成功的投資者是否具備高等數(shù)學(xué)的知識(shí)，他的行為其實(shí)符合概率論和數(shù)理統(tǒng)計(jì)中關(guān)于期望值計(jì)算的公式。

按照期望值計(jì)算公式，投資標(biāo)的被分成了四大類型。第一類，成功概率很高、成功后收益率中等，失敗概率很低、失敗后虧損率很低的投資標(biāo)的。第二類，成功概率很低、成功后收益率很高，失敗概率很高、失敗后虧損率很高的投資標(biāo)的。第三類，成功概率中等、成功后收益率很高，失敗概率中等、失敗后虧損率很低的投資標(biāo)的。第四類，成功概率很高、成功后收益率很高，失敗概率很低、失敗后虧損率很低的投資標(biāo)的。對(duì)于很多投資者來說，第一類投資標(biāo)的，往往很少參與。而第二類的投機(jī)標(biāo)的往往因?yàn)槠浔砻娴母呤找娑笫軞g迎。但其實(shí)第二類通常是投資虧損的真正來源，投資收益期望值是收益率和概率的乘積，小概率的事件長期看很難成功，高盈利往往只是虛妄。投資的首要關(guān)鍵是避開投資虧損的陷阱，而樸素的數(shù)學(xué)思維最能幫助人做到這點(diǎn)，第一、二、四類投資值得投資者重點(diǎn)關(guān)注，尤其是第四類，一旦出現(xiàn)就要重倉出擊。

通過簡單的數(shù)學(xué)知識(shí)我們知道，虧損50%，要想翻本就要翻倍，及時(shí)止損是長期在市場生存非常重要的方式。資本市場允許投資者犯錯(cuò)誤，但不能犯致命的錯(cuò)誤，虧損一半就是致命的錯(cuò)誤，投資者只要犯兩次致命錯(cuò)誤，基本上可以跟證券市場說拜拜了。及時(shí)認(rèn)錯(cuò)止損，是為了防犯致命錯(cuò)誤的很好應(yīng)對(duì)方式，熟練使用概率思維，是應(yīng)對(duì)不確定市場的思維方式。