在三中全會(huì)來(lái)臨之際，A股市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)維穩(wěn)的行情，反而出現(xiàn)連續(xù)的下跌，截止上周四收盤上證指數(shù)再次下跌20點(diǎn)，盡管指數(shù)下跌的幅度不大，但是如冠豪高新（600433）從22.77元連續(xù)放量下跌到11.70元，跌幅高達(dá)50%，這在以往的熊市才能夠看到的行情在目前的調(diào)整市場(chǎng)則隨處可見(jiàn)。

在三中全會(huì)召開(kāi)之際，我們?nèi)绾伟盐帐袌?chǎng)的機(jī)會(huì)？

中國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心為十八屆三中全會(huì)提交的“383”改革方案，而這次改革的重點(diǎn)就是打破壟斷，電信業(yè)、石油天然氣、電力等行業(yè)都是本次點(diǎn)名的行業(yè)。在電力方面，上網(wǎng)電價(jià)由發(fā)電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或發(fā)電企業(yè)與大用戶雙邊合同確定，居民和中小工商業(yè)銷售電價(jià)仍實(shí)行政府指導(dǎo)價(jià)。在電力板塊當(dāng)中，未來(lái)要注意的是甘肅電投、湖北能源、贛能股份、豫能控股、明星電力等5只股票未來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

另外在市場(chǎng)行情不明朗的情況下，可轉(zhuǎn)債投資是大多數(shù)人容易忽略的。A股長(zhǎng)期以來(lái)重融資、輕回報(bào)，投資者苦不堪言。上市公司好不容易向投資者借了錢，它當(dāng)然不愿意拱手還款。如果不能轉(zhuǎn)股，它會(huì)不惜下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)以促成轉(zhuǎn)股。這將擴(kuò)大公司股本、損害現(xiàn)有股東的利益，但對(duì)可轉(zhuǎn)債持有者來(lái)說(shuō)卻是好事。舉個(gè)例子，燕京啤酒轉(zhuǎn)債發(fā)行的時(shí)候，股價(jià)處在高位，創(chuàng)始轉(zhuǎn)股價(jià)定在21.86元。隨著燕京啤酒股價(jià)的節(jié)節(jié)下挫，21.86元已是遙望月亮之上了。但通過(guò)持續(xù)下調(diào)，轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)已經(jīng)低至7.3元，與燕京啤酒目前的股價(jià)相差無(wú)幾。如果燕京啤酒頂破7.3元的帽子，燕京轉(zhuǎn)債送的收益就來(lái)了。投資者可以說(shuō)是躺著就把錢掙了，可轉(zhuǎn)債是守株待兔式投資。但任何投資還是需要一定的專業(yè)技能的，比如浙江龍盛發(fā)行可轉(zhuǎn)債期間滿倉(cāng)這只股票，給他分配了數(shù)量龐大的可轉(zhuǎn)債認(rèn)購(gòu)，這個(gè)投資卻將這一巨大利益拱手奉還。

事實(shí)上，雖然可轉(zhuǎn)債與股票市場(chǎng)走勢(shì)休戚相關(guān)，但是目前來(lái)看利用個(gè)別轉(zhuǎn)債的條款博弈機(jī)會(huì)，還是能在不景氣的市場(chǎng)中找到優(yōu)質(zhì)的“避風(fēng)港”品種。在目前所有的轉(zhuǎn)債中，博匯紙業(yè)轉(zhuǎn)債是距離到期日（2014年9月23日）最近的一只，最新數(shù)據(jù)顯示，目前轉(zhuǎn)債持有到期收益為3.85%，遠(yuǎn)高于一年期定存利率。目前介入，在“穩(wěn)賺不虧”的前提下還具有短期博弈價(jià)值。根據(jù)博匯轉(zhuǎn)債的條款規(guī)定：博匯可轉(zhuǎn)債期滿（2014年9月23日）后5個(gè)交易日內(nèi)，公司將以本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債的票面面值的107%（含最后一期利息）向投資者贖回全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。也就是說(shuō)，如果博匯轉(zhuǎn)債在到期前未完成轉(zhuǎn)股任務(wù)，投資者可以得到107+2=109元/張。換句話說(shuō)，在2014年9月23日到期之前，如果博匯紙業(yè)（600966）股價(jià)收盤價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日低于轉(zhuǎn)股價(jià)6.16元的70%即4.312元，投資者就有權(quán)利以103+1.7=104.7元/張賣給上市公司。目前博匯紙業(yè)股價(jià)是4.74元，略高于4.312元，這里的機(jī)會(huì)就在于大家如何把握了。

如果單一投資含可轉(zhuǎn)債上市公司，大家注意中國(guó)石化、上汽集團(tuán)、雙良節(jié)能、國(guó)投電力、國(guó)投電力、博匯紙業(yè)。