本周最大的新聞莫過于中證監(jiān)吹哨IPO重啟。一般是周五下午舉行新聞發(fā)布會(huì)，但證監(jiān)會(huì)上周末突然謂有重大消息宣布，隨后發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》。在2012年IPO暫停13個(gè)月之后，終于迎來IPO重啟消息。與IPO重啟消息一道出臺(tái)的是國務(wù)院決定展開優(yōu)先股試點(diǎn)。利淡消息與利好消息配搭出臺(tái)乃慣例，避免市場(chǎng)過分震蕩。另外，證監(jiān)會(huì)制定《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》，亦屬于利好消息。盡管如此，經(jīng)歷數(shù)年熊市，中國投資者早已是驚弓之鳥，稍有利淡消息出臺(tái)便奪命而逃。因創(chuàng)業(yè)板禁止借殼上市，加上過去一年創(chuàng)業(yè)板升幅驚人，故周一創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399102）暴跌8.26%，其后幾個(gè)交易日再跌，至周四收市共下跌11%。但大型股則因?yàn)閮?yōu)先股的利好消息而企穩(wěn)，至周四滬深300指數(shù)升1.2%，上證50指數(shù)更升1.8%。

傳媒統(tǒng)計(jì)過，過去7次IPO重啟，次日有5次下跌，2次上升，于是得出結(jié)論71%的可能性是下跌的。本周一股市確實(shí)下跌，但只考慮一日并無意義。應(yīng)當(dāng)考慮重啟后30個(gè)交易日的得失：第一次IPO重啟前一日1995年1月23日，上證收市指數(shù)553點(diǎn)，30個(gè)交易日后收市586點(diǎn)，升5.9%；第二次，1995年6月29日上證收市指數(shù)643點(diǎn)，30個(gè)交易日后收市735點(diǎn)，升14.3%；第三次，1995年10月9日上證收市指數(shù)706點(diǎn)，30個(gè)交易日后收市674點(diǎn)，跌4.5%；第四次，2001年11月28日上證收市指數(shù)1735點(diǎn)，30個(gè)交易日后收市1485點(diǎn)，跌14.4%；第五次，2005年2月2日上證收市指數(shù)1252點(diǎn)，30個(gè)交易日后收市1205點(diǎn)，跌3.7%；第六次，2006年6月16日上證收市指數(shù)1574點(diǎn)，30個(gè)交易日后收市1662點(diǎn)，升5.6%；第七次，2009年7月9日上證收市指數(shù)3123點(diǎn)，30個(gè)交易日后收市2911點(diǎn)，跌6.7%。

可見，七次IPO重啟30個(gè)交易日后有三次上升四次下跌，上升幅度平均為8.6%，下跌幅度平均為7.3%?？傮w而言，IPO重啟30個(gè)交易日后下跌的可能性略大一些，但預(yù)期平均跌幅不足1%。主要反映出管理層出臺(tái)政策前已經(jīng)有所考慮，而投資者亦有心理準(zhǔn)備。第八次IPO重啟前一日2013年11月29日，上證收市指數(shù)2220點(diǎn)，30個(gè)交易日后又如何？

上周我在文章中分析上證指數(shù)面臨突破100周平均線及中長期下降壓力線，本周走勢(shì)大致出現(xiàn)突破。只是突破力度不強(qiáng)，市場(chǎng)比較猶豫，而且突破前的底部（今年6月份的底部）是一個(gè)尖底，缺乏類似雙底、頭見底等典型的底部形態(tài)，因此突破后走勢(shì)會(huì)比較緩慢，可能是一波三折的局面。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399102）出現(xiàn)一個(gè)雙頭的雛形，一旦成立，對(duì)市場(chǎng)人氣的打擊亦不可小覷。

央行、工信部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)等五部門聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，該通知明確比特幣（BitCoin，簡(jiǎn)寫B(tài)TC）的性質(zhì)，通知認(rèn)為比特幣并非由貨幣當(dāng)局發(fā)行，不具有法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性，不是真正意義的貨幣，而是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用。但又允許普通民眾自由買賣。通知于周四下午3時(shí)許發(fā)出，4點(diǎn)過后BTC在中國交易價(jià)格開始急瀉，近一個(gè)小時(shí)內(nèi)由6950元人民幣暴跌至4521元，最大跌幅高達(dá)35%。隨后不到30分鐘又急促反彈至6580元，周五執(zhí)筆之際徘徊于6100元水平。周四中國最大的交易平臺(tái)成交12.1萬個(gè)BTC，創(chuàng)歷史記錄。

近日法國央行、荷蘭央行均提示BTC風(fēng)險(xiǎn)；香港金管局表示BTC無實(shí)物或發(fā)行人支持，價(jià)格波幅非常大；臺(tái)灣金融當(dāng)局則將BTC以貴金屬看待。前美聯(lián)署主席格林斯潘接受訪問時(shí)認(rèn)為，BTC是一個(gè)泡沫，他看不到其內(nèi)在價(jià)值，因?yàn)闆]有人或政府為其提供擔(dān)保。不過美國FBI于10月份將絲綢之路網(wǎng)站抄家時(shí)收繳了14萬個(gè)BTC，目前市值8.5億人民幣，格林斯潘的意思是FBI只是收繳了一堆廢物？然而，另一邊廂則是愈來愈多的商店接受BTC支付。

就在五部門聯(lián)合通知發(fā)出之前，有消息指蘇寧將與BtcChina中國合作，計(jì)劃引入BtcChina入駐蘇寧云臺(tái)，通過開放平臺(tái)的形式在蘇寧易購上實(shí)現(xiàn)BTC交易，目前雙方正在密切接洽中。消息指蘇寧易購正在規(guī)劃上線“BTC儲(chǔ)存險(xiǎn)”、“BTC交易險(xiǎn)”等保險(xiǎn)產(chǎn)品，還將推出BTC相關(guān)產(chǎn)品，例如高配置電腦、挖礦機(jī)等。現(xiàn)在看來保險(xiǎn)產(chǎn)品肯定無法推出了，因?yàn)樯鲜鐾ㄖ浮艾F(xiàn)階段，各金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得以比特幣為產(chǎn)品或服務(wù)定價(jià)，不得買賣或作為中央對(duì)手買賣比特幣，不得承保與比特幣相關(guān)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)或?qū)⒈忍貛偶{入保險(xiǎn)責(zé)任范圍，不得直接或間接為客戶提供其他與比特幣相關(guān)的服務(wù)?！?/p>

BTC是一個(gè)新生事物，我相信這是一個(gè)比當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)泡沫更大的泡沫。并非任何泡沫都是無意義的，上世紀(jì)末本世紀(jì)初的互聯(lián)網(wǎng)泡沫催生的行業(yè)巨頭，互聯(lián)網(wǎng)改變了世界，推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步，造就了亞馬遜、Google等巨擎，甚至中國亦出現(xiàn)了騰訊、阿里巴巴的網(wǎng)絡(luò)巨頭。你即使是當(dāng)年于泡沫最高峰買入亞馬遜的股票，如今亦有數(shù)倍的進(jìn)賬；但是你于最高價(jià)買入荷蘭郁金香球莖、最高價(jià)買入君子蘭，你永遠(yuǎn)亦無法解套。兩種泡沫有本質(zhì)的不同。能推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的泡沫，與毫無意義的泡沫炒作，對(duì)于投資者而言，大不一樣。

當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)基本穩(wěn)定下來，幾大巨頭控制整個(gè)行業(yè)，要突圍而出，基本沒有機(jī)會(huì)。你出一個(gè)好的產(chǎn)品，阿里巴巴馬上便可以推出類似產(chǎn)品，下個(gè)月你可能已經(jīng)投降。余額寶推出不到一年，規(guī)模已經(jīng)打入全球同類基金的50大。有什么好主意好產(chǎn)品可以避開這些網(wǎng)絡(luò)巨擎？答案是BitCoin。騰訊發(fā)行的Q幣曾一度可以用于買賣，但2009年被政府禁止。但如今BTC則不被禁止買賣，可見兩者有本質(zhì)的不同。網(wǎng)絡(luò)巨擎無法復(fù)制，全球各國政府除泰國外均未有禁止BTC交易，而德國政府更是允許BTC可以作為納稅的記賬單位，這使得BTC持有者更具信心。若反過來，泰國政府允許BTC作為納稅記賬單位而德國政府禁止交易，我相信BTC價(jià)格早已暴跌90%以上。同樣地，若中國政府承認(rèn)比特幣的貨幣地位，你看到的比特幣價(jià)格還是6000元嗎？不，那可能是mBTC（毫比特幣，比特幣的1/1000）的價(jià)格了。以BTC當(dāng)前區(qū)區(qū)720億人民幣的總市值，大約只是相當(dāng)于寶鋼股份（600019）的水平而已，然而它的粉絲卻遠(yuǎn)超寶鋼股份的股東，且世界通行。當(dāng)然，基于保守原則，我在11月9日《貨幣貶值下的另類投資》一文中建議：趁調(diào)整時(shí)買一點(diǎn)BTC作為風(fēng)險(xiǎn)投資甚至是娛樂，是明智的選擇。11月16日文章中分析到：“重要的阻力位位于2011年6月8日高點(diǎn)31.9美元與2013年4月10日266美元高點(diǎn)連線，約600-700美元。此處突破，1000美元垂手可及?！辈坏揭粋€(gè)月，BTC價(jià)格便沖破阻力且最高曾達(dá)到1240美元的水平，實(shí)現(xiàn)與黃金價(jià)格接軌。