剛剛迎來2013年，大華農(nóng)（300186）就漂亮地打響了新春第一炮——擬以1.58億收購譚志堅等43名自然人持有的佛山市正典生物技術(shù)有限公司（以下簡稱“佛山正典”）60%股權(quán)。通過本次收購，大華農(nóng)將成為佛山正典的控股股東，這也意味著公司正式進(jìn)軍雞蟲病疫苗市場。分析人士表示，此舉將有助于公司完善產(chǎn)品布局，拓寬主營業(yè)務(wù)，增強(qiáng)盈利能力。

收購佛山正典

1月3日，大華農(nóng)召開的第二屆董事會第十一次會議審議通過了關(guān)于使用超募資金收購佛山正典60%股權(quán)的議案。公司擬使用超募資金15840萬元收購譚志堅等43名自然人持有的佛山市正典生物技術(shù)有限公司60%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，大華農(nóng)將成為佛山正典的控股股東。

佛山正典成立于2003年，注冊資本4000萬元，主要從事動物保健品研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營和技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。據(jù)大華農(nóng)高層介紹，佛山正典不僅是目前國內(nèi)唯一一家掌握雞球蟲病疫苗核心技術(shù)的生產(chǎn)企業(yè)，同時也是亞洲首家生產(chǎn)球蟲病疫苗的公司，具有明顯的競爭優(yōu)勢。公司球蟲病疫苗含三價活疫苗、四價活疫苗兩個產(chǎn)品，可用于白雞、黃雞L1nEbde+N7gVMw5QbZ2iPWiD4KYWC/eS5jjKUpD3kGk=、蛋雞和種雞等多個品種。

可行性研究報告顯示，2009年、2010年、2011年、2012年1-11月，佛山正典的主營業(yè)務(wù)收入分別為1368.1萬元、1621.59萬元、2583.23萬元和3419.50萬元，呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。按2012年前11個月月均銷售額310.86萬元預(yù)測，2012年全年銷售收入可望達(dá)到3730.32萬元，同比增長44.4%。

大華農(nóng)表示，通過本次收購，可進(jìn)一步拓展公司在獸用生物制品、獸用藥物制劑及飼料添加劑的產(chǎn)品品種，快速取得雞球蟲病疫苗的核心專利技術(shù)和人才團(tuán)隊，提升公司在國內(nèi)外的市場競爭力，增加新的盈利增長點。

增厚每股收益

據(jù)不完全統(tǒng)計，我國2011年上市肉雞約90億只，球蟲病疫苗的潛在市場容量達(dá)到8億元，雞球蟲病疫苗具有廣闊發(fā)展空間。特別是佛山正典是國內(nèi)首家通過GMP認(rèn)證并獲得生產(chǎn)批文生產(chǎn)雞球蟲病疫苗的廠家。按照球蟲疫苗GMP生產(chǎn)車間的建設(shè)常規(guī)流程，國內(nèi)其他的球蟲疫苗產(chǎn)品最快也要3年才能實現(xiàn)批量上市銷售。這對競爭對手形成了很高的門檻，但對佛山正典而言則形成了防止競爭沖擊的市場壁壘。這將出現(xiàn)未來3-5年內(nèi)國內(nèi)市場上佛山正典球蟲疫苗產(chǎn)品基本獨家銷售的有利局面。

本次收購后，預(yù)計2013-2015年佛山正典的凈利潤分別為1477萬元、2644萬元和3570萬元。同時股權(quán)轉(zhuǎn)讓方也向大華農(nóng)承諾和保證佛山正典2013-2015年度實現(xiàn)凈利潤不低于1855.79萬元、2138.23萬元和2611.66 萬元。若佛山正典三年累計完成凈利潤低于6605.68萬元，其將對大華農(nóng)進(jìn)行相關(guān)補(bǔ)償。

銀河證券分析師吳立表示，收購佛山正典股權(quán)后，2013-2015年將增厚大華農(nóng)EPS分別為0.03元、0.06元和0.08元。吳立認(rèn)為，鑒于公司業(yè)績穩(wěn)定增長，未來亦有疫苗放量等催化劑因素，隨著市場對動保行業(yè)的認(rèn)知度加深，大華農(nóng)存在估值修復(fù)空間，給予“推薦”評級。</