大盤自春節(jié)后展開的中級調(diào)整還在持續(xù)，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在各指數(shù)中的走勢最為強勁，其在3月6日創(chuàng)下了905點的階段性新高，此時，距離上證指數(shù)的調(diào)整已有一個多月時間。在近期大盤持續(xù)調(diào)整中，創(chuàng)業(yè)板中的部分成長股仍在不斷創(chuàng)出階段性或歷史新高，其中的個股主要集中在文化傳媒、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、移動互聯(lián)網(wǎng)和通訊等板塊?，F(xiàn)在投資者較為糾結(jié)或想知道的是在小盤股特別是創(chuàng)業(yè)板估值較大盤股進一步拉大后，創(chuàng)業(yè)板何時見頂或出現(xiàn)階段性調(diào)整，下面筆者提提自己的看法以便給投資者作參考。

首先，IPO重啟將對創(chuàng)業(yè)板構(gòu)成壓力。隨著IPO重啟的腳步臨近，創(chuàng)業(yè)板有望集中獲批，伴隨著市場再度擴容，中小市值個股整體估值的下滑也是必然的，符合歷史規(guī)律。下階段證監(jiān)會將推行創(chuàng)業(yè)板“小額、快速、靈活”批量發(fā)行制度，這種發(fā)行制度將有助于抑制“三高”發(fā)行和炒新股，但也將對現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)板股票產(chǎn)生估值壓力，在中小盤股估值溢價處于歷史高位的背景下，創(chuàng)業(yè)板行情或?qū)㈦y以延續(xù)之前的力度。

其次，判斷創(chuàng)業(yè)板何時見頂，這次引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板上漲的文化傳媒、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、移動互聯(lián)網(wǎng)和通訊等板塊是否由強轉(zhuǎn)弱也是研判創(chuàng)業(yè)板是否見頂?shù)闹匾獦酥?。從近期走勢看文化指?shù)及環(huán)保類相關(guān)指數(shù)已經(jīng)有構(gòu)筑頭部的形態(tài)，而TMT行業(yè)及電信信息類指數(shù)雖然保持上升趨勢中但相關(guān)技術(shù)指標有趨弱態(tài)勢；醫(yī)藥指數(shù)雖然仍然保持強勢，如果醫(yī)藥指數(shù)出現(xiàn)盤頂態(tài)勢，那創(chuàng)業(yè)板中級調(diào)整趨勢就基本確定了。

另外，由于主板和創(chuàng)業(yè)板、中小板有一個輪動的歷史特點，表現(xiàn)在輪漲和輪跌，從大盤調(diào)整的規(guī)律看先調(diào)整板塊企穩(wěn)而抗跌強勢板塊補跌是調(diào)整完畢的一個重要信號，所以前期的周期類權(quán)重板塊能否企穩(wěn)，在大盤下跌過程中是否相對抗跌是研判小盤股特別是創(chuàng)業(yè)板是否補跌的重要考慮因素之一。

另外值得注意的是，隨著創(chuàng)業(yè)板公司年報的逐步公布，大部分公司業(yè)績出現(xiàn)不同程度的下降，高增長的光環(huán)已明顯褪色。投資者在選股或持持時務必避開業(yè)績大幅下降的公司。

技術(shù)上看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)要突破前期905高點，量能起碼要維持在1200億以上，不然3月6日的高位壓力及2011年7、8月的高位套牢盤壓力都是大的攔路虎，也是有可能使創(chuàng)業(yè)板這波反彈結(jié)束的主要壓力位。從技術(shù)指標看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)MACD和量能指標都出現(xiàn)背離信號，創(chuàng)業(yè)板不排除出現(xiàn)構(gòu)筑雙頂?shù)目赡堋?/p>

操作上，建議前期介入文化傳媒、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、移動互聯(lián)網(wǎng)和通訊等板塊獲利的投資者，可逢高減持漲幅較大的相關(guān)個股，特別是估值已經(jīng)大大透支未來增長的部分小盤股，要堅決拋售。對于估值合理、成長確定的行業(yè)龍頭成長股，可以繼續(xù)中長線持有，但倉位重的投資者也應適度減持，以規(guī)避創(chuàng)業(yè)板調(diào)整帶來的系統(tǒng)性風險。