3根上影線

本周（4月1日至4月3日）因清明節(jié)假期，只有3個交易日，現(xiàn)貨悉數(shù)下跌，全周收陰線。讓人擔心的是，每天的日K線都留一根上引線，每天都上演上漲無功而返的故事。

自上周二跌破60日均線后，就沒有再突破過；季均線斜率仍向上，還未進入標準的偏空格局。

唉，又是那句話開頭。“延續(xù)前四周的分析順序，從價差看，反指標；從持倉量看，長線上漲動力不足。”從看戲的角度，真是有點老掉牙了。不過，從投資的角度，條件不變、邏輯不變、結(jié)果也不變，可能是最好的情況了。

在一個地方跌倒多次

從2006年9月5日A50期貨上市至今，寫股指期貨分析已經(jīng)第7年了。我們的維度一直是從價差和持倉量，分析投資人的心態(tài)和動態(tài)。這有點像看戲，投資人借由價量表現(xiàn)，告訴我們他在做什么、想什么。

人生就是靠指標做決策，即便是最簡單的出門，也看看氣象預報，決定是否帶傘。但是很多時候，指標只是表象，不是事物的本質(zhì)。就像價差，“超過多少，大盤如何如何”，這不是魔法棒，只是反應投資者的行為。

為什么可以從價差看出追漲殺跌？這句話真正該問的是，價差為何能代表買賣力量。答案很簡單，如果不是價差，只是價格，當您今天到菜市場買肉，發(fā)現(xiàn)肉價漲了，你會很自然的反應，買氣增加，或賣壓減小。翻成白話，買肉的人多了，或賣肉的人少了。文言一點，需求增加，或供給減小?？傊瑑r格可以最直觀地表示市場買賣的力量。

放到股指期貨上，為什么看的是價差，而不是價格，因為股指期貨對應的是現(xiàn)貨?，F(xiàn)貨漲，期貨跟著漲，再正常不過。所以我們將期貨減去現(xiàn)貨，得出價差。只有價差放大，即期貨漲得比現(xiàn)貨多，才能當做期貨市場的力量偏向買。

就順著這個思路，您會發(fā)現(xiàn)，本周依舊是上漲時價差放大，下跌時價差減小，也就是追漲殺跌。追漲的問題并不大，如果某股票漲停，您的朋友勇敢追進，我們也許還要佩服他的勇氣。但是，一下跌就殺出，這個問題就大了。

持倉量低迷

持倉量繼續(xù)偏低。本周3個交易日，IF1304持倉量減少318手，4個合約增加1428手，變化不大，兩條22日移動平均線繼續(xù)下降。

悉數(shù)虧損

期指多方天天虧損，累計虧損約1億元。

綜合以上，期指仍然是反指標，多方?jīng)]有做好上漲的準備。