15年前，首批的兩家基金公司國泰基金與南方基金分別在上海和深圳成立，拉開了中國基金業(yè)的開篇序幕，此后8家基金公司相繼成立，歷史稱“老十家”。15年間幾輪牛熊更迭，“老十家”也各主沉浮。隨著2012年范勇宏辭去華夏基金總經(jīng)理，老十家第一代掌門人全部謝幕。如今伴隨著大“資產(chǎn)管理行業(yè)新政”，公募基金業(yè)不得不卷入了資產(chǎn)管理的“混業(yè)大戰(zhàn)”，也將老牌基金公司推到了發(fā)展新型業(yè)務模式的“風口浪尖”。

在公募機構如雨后春筍般涌現(xiàn)的背景下，元老基金如何保持先發(fā)優(yōu)勢？面對大資產(chǎn)管理時代的來臨，老牌基金又該何去何從？我們希望能從最早成立的兩家基金的發(fā)展軌跡找到答案。

南方基金：多元化發(fā)展的樣本

作為中國首批基金公司之一，南方基金一直以來都以靠前的規(guī)模排名保持著大型基金的風范。

“作為首批規(guī)范成立的基金公司，南方基金的成長路徑、發(fā)展歷程與中國基金業(yè)的發(fā)展規(guī)律、行業(yè)環(huán)境息息相關?！蹦戏交鸲麻L吳萬善曾表示。

十五年間基金行業(yè)經(jīng)歷了初創(chuàng)、野蠻生長、精細化管理幾個重要時期，與此同時，南方基金也步入了引領行業(yè)發(fā)展、規(guī)模急劇膨脹、深練內(nèi)功的階段，而對于2013年，吳萬善則把它劃分為大資產(chǎn)管理時代的新起點，“傳統(tǒng)公募基金維持十多年的行業(yè)局部均衡將被打破，行業(yè)格局將面臨重組。新競爭者和新業(yè)務領域同時大量出現(xiàn)，基金公司將與全市場參與者，包括銀行、信托、保險、券商、私募股權機構等在一個更廣闊的平臺上競爭。在“泛資產(chǎn)管理”背景下，基金業(yè)將面對投資信任度、產(chǎn)品優(yōu)越性、服務效率、銷售渠道等領域的全方位較量?！彼硎尽?/p>

實際上，近年來，包括銀行、基金、保險、信托的四大類理財產(chǎn)品的總規(guī)模急劇膨脹，然而相比銀行、保險、信托三類產(chǎn)品，唯獨公募基金資產(chǎn)規(guī)模停滯不前。面對公募基金的成長困惑，南方基金的掌舵人則有著更為深刻的認識，他認為影響基金行業(yè)健康發(fā)展的問題主要有五個方面，“基金產(chǎn)品高度同質(zhì)化，產(chǎn)品結構不合理，固定收益類產(chǎn)品占比較低；基金銷售渠道較為單一，網(wǎng)上基金超市和第三方獨立銷售機構方興未艾；經(jīng)營成本節(jié)節(jié)攀高，基金公司盈虧平衡規(guī)模提升至120億元；基金投資業(yè)績不佳，客戶認可度下降；基金專業(yè)人才流失，高端人才供應不足，人員斷層現(xiàn)象顯現(xiàn)?！眳侨f善說。

隨著新基金法6月份正式實施，以及監(jiān)管層陸續(xù)頒布的放松管制、鼓勵創(chuàng)新、擴大經(jīng)營范圍的政策，市場已為處于發(fā)展“瓶頸期”的基金業(yè)帶來了新的機遇和挑戰(zhàn)。

“多元化將是2013年基金行業(yè)發(fā)展的重要關鍵詞?！眳侨f善表示，“目前，基金業(yè)已經(jīng)進入到前所未有的戰(zhàn)略機遇期和創(chuàng)新發(fā)展期，大中型基金公司通過實施多元化發(fā)展戰(zhàn)略，積極從單一基金管理公司向多元化財富管理公司轉(zhuǎn)型。通過設立專業(yè)化的子公司拓展財富管理業(yè)務，構建全業(yè)務鏈的金融投資集團，夯實公司抵御經(jīng)營風險的能力，順應國際資本市場的發(fā)展趨勢，從而實現(xiàn)公司長遠發(fā)展。”

顯然，南方基金已做好了準備，目前南方基金有公募、年金、社保、專戶、國際業(yè)務等平臺，也正在申請子公司私募平臺。

國泰基金：創(chuàng)新成為新標簽

作為老牌基金公司的又一典型代表，國泰基金的發(fā)展似乎為我們提供了另一個樣本。

1998年3月5日，中國基金業(yè)001號批文落在國泰基金名下，頭頂著中國第一家公募基金管理公司的榮耀頭銜，國泰基金業(yè)被寄予了太多的希望，然而不同于大部分老牌基金以規(guī)模見長，國泰基金一直保持著穩(wěn)健的步調(diào)，此舉也備受爭議。

面對外界的質(zhì)疑，國泰基金總經(jīng)理金旭曾公開表達對于公司傳統(tǒng)穩(wěn)健文化的認可態(tài)度，她強調(diào)，單純?yōu)榱藙?chuàng)新而推出創(chuàng)新產(chǎn)品是沒有意義的，滿足投資者需求，才是產(chǎn)品創(chuàng)新的價值所在。近期國泰基金產(chǎn)品創(chuàng)新不斷，目前伴隨著大資產(chǎn)管理時代的來臨，國泰基金此時似乎找到了最適合自己的發(fā)展路徑。

“15年的發(fā)展，讓公募基金具備了其他同行所不具備的信息透明度、經(jīng)營規(guī)范度和投資管理專業(yè)性等核心優(yōu)勢。正因為如此，我們才看到全國社保、企業(yè)年金這些非常專業(yè)和對風險管理與運作規(guī)范要求非常高的機構投資者，在選擇管理人時，一直堅持優(yōu)選基金管理公司，所以我們不應該妄自菲薄?！睂τ凇盎鞈?zhàn)時代”公募基金面臨的挑戰(zhàn)，國泰基金的掌舵人金旭保持著有備而來的樂觀。

當然，基金行業(yè)也必須防止被同行“彎道超越”，這就必須對財富管理的跑道路徑看得更加清晰。“從發(fā)達資本市場資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展軌跡可以看出，基金行業(yè)或者說是財富管理行業(yè)最早經(jīng)歷的是投資業(yè)績驅(qū)動階段。投資業(yè)績是投資者進行資產(chǎn)配置的一個很重要的前提和標準，基金行業(yè)快速發(fā)展來自股票市場的異常繁榮，這就是為什么我們常常說證券投資‘靠天吃飯’的原因?！苯鹦癜阎袊饦I(yè)最早走過的1998年至2007年這一階段類比于上世紀二三十年代的美國，其后市場從2007年的6300點到現(xiàn)在的2300點左右，在系統(tǒng)性風險之下，沒有對沖工具的基金管理人很難實現(xiàn)為投資者賺錢的夙愿?！八越陙泶蠹疑羁桃庾R到，行業(yè)已經(jīng)從投資業(yè)績驅(qū)動時代向產(chǎn)品創(chuàng)新驅(qū)動時代邁進?！边@條成熟發(fā)達市場走過的路，金旭認為中國基金業(yè)也概莫能外。

金旭認為，這兩年固定收益產(chǎn)品及其創(chuàng)新大行其道，現(xiàn)在回頭來看，其實就是產(chǎn)品驅(qū)動時代到來的征兆。

在這樣的背景下，“創(chuàng)新”成為外界給這家運營15周年的公司貼上的最新“標簽”，國泰基金在產(chǎn)品創(chuàng)新領域開始厚積薄發(fā)。