本周期貨市場“綠”袍加身，以貴金屬黃金為代表的下跌拉動整個商品價格呈現(xiàn)弱勢走勢。截止周末，這場下跌的格局還在蔓延，因主要工業(yè)品先后都有不菲跌幅，惟獨銅價一直還處于大區(qū)間的震蕩且斗爭激烈，因此其能否補跌成為投資者關(guān)注的焦點。

從基本面來看，顯然并不樂觀，首先是制造業(yè)進入通縮的情況正在逐步顯現(xiàn)，3月生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比-1.9%，降幅不僅較上月擴大，而且已是連續(xù)六個季度陷入低迷。

目前，產(chǎn)能過?，F(xiàn)象在國內(nèi)越來越成為棘手的問題。去年在鋼鐵行業(yè)，工信部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國鋼產(chǎn)量大約為7nZIkZHsX4YTJXGWmXUiK6ObjOwgwF2wsON1l+9/uulQ=.2億噸，而行業(yè)虧損額高達289.24億元，同比增長7.39倍。在電解鋁行業(yè)，據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2012年我國電解鋁產(chǎn)能已超過2700萬噸，行業(yè)虧損面達到93%。然而這依然不能阻止電解鋁產(chǎn)能擴張的步伐，目前我國西部地區(qū)正在大量上馬電解鋁項目，在建和擬建規(guī)模超過2000萬噸。傳統(tǒng)制造業(yè)和部分戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩風(fēng)險如不能及時得到化解，引發(fā)惡性競爭、效益下滑，會帶來或加劇失業(yè)以及資金拖欠等問題，任其發(fā)展還會引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

在工業(yè)品中，銅一向供應(yīng)短缺，但今年以來其基本面也發(fā)生了很大轉(zhuǎn)變，一方面保稅區(qū)的銅庫存仍然不少，另一方面又是旺季消費不旺，加上宏觀數(shù)據(jù)不配合令其金融屬性也喪失了炒做空間。

今年中國經(jīng)濟第一季度增長僅7.7%，較去年四季度回落0.2%，增速放緩，很顯然，中國人口紅利優(yōu)勢退卻，創(chuàng)新不足，又遇到外部需求不足，內(nèi)外不利因素交錯，中國需求便逐漸失去了過去的魅力，雖然我國第一季度新增貸款大增，但企業(yè)家信心指數(shù)仍低于企業(yè)景氣指數(shù)，反映投資信心并沒有因為貨幣信用大量投放而完全恢復(fù)。

本周下跌的罪魁禍首為黃金，黃金由之前數(shù)年的市場寵兒突然變棄兒，導(dǎo)火索表面看來是因塞浦路斯準備賣出黃金儲備為援助方案集資，但更深層的原因是：去年以來市場一直炒QE3放水，加上歐債危機的余波，把金價推上高位，但升勢無以為繼，炒做流動性老生常談，自然效用在逐漸減低，資金從黃金ETF全面流出后，很難再快速進入，目前美國講復(fù)蘇，美元堅挺，黃金的避險功能在退化，眼下既沒有通貨膨脹的風(fēng)險，亦沒有通貨緊縮的風(fēng)險，黃金自然無用武之地，不可能再像08年危機時一展雄風(fēng)。本周出現(xiàn)了創(chuàng)記錄的下跌，輝煌不再已成定局。加之國際投資大鄂索羅斯的看空，加速了資金在黃金市場套現(xiàn)的狀況。

應(yīng)該說，期貨市場確實瞬息萬變，一朝雞犬升天，一朝也可能泥牛入海，作為投資者的我們，唯一能做的便是順勢......，在下跌時尋找什么時候可以空，在上漲時尋找什么時候可以多，如果反其道行之，不論如何做都不會有好的結(jié)果，正所謂，大道至簡，投資過程中，越不繁才能越不凡。