長(zhǎng)期以來(lái)，許多客戶都有一個(gè)特點(diǎn)，相對(duì)于基金投資而言更傾向于股票投資，即便持有基金也以股票型基金為主。然而，這個(gè)結(jié)果并非表明客戶都是激進(jìn)型客戶，實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)結(jié)果表明穩(wěn)健型客戶占據(jù)了較大比重。在這種情況下，一方面客戶的資產(chǎn)配置呈現(xiàn)出與其風(fēng)險(xiǎn)偏好不相匹配的結(jié)果；另一方面，客戶資產(chǎn)集中于權(quán)益類資產(chǎn)，這就導(dǎo)致在熊市中蒙受了巨大的損失。

引入REITS基金是優(yōu)化資產(chǎn)配置的有益嘗試。根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，不同的大類資產(chǎn)有著不同的收益表現(xiàn)，投資者可以通過(guò)識(shí)別經(jīng)濟(jì)周期的重要拐點(diǎn)，進(jìn)行相應(yīng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換或是通過(guò)大類資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)符合某種風(fēng)險(xiǎn)偏好的、穩(wěn)定的、可預(yù)期的長(zhǎng)期回報(bào)。

廣義的大類資產(chǎn)包括現(xiàn)金、房產(chǎn)、大宗商品、股票、債券等。研究表明，房地產(chǎn)與其他資產(chǎn)類別的相關(guān)系數(shù)較低，具有較好的風(fēng)險(xiǎn)分散作用。目前，由于國(guó)內(nèi)金融工具品種單一，普通投資者并不能很便利的做到大類資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換和配置，而不動(dòng)產(chǎn)投資涉及金額大、流動(dòng)性較低，加上近年來(lái)國(guó)內(nèi)對(duì)于房地產(chǎn)投資的限制等因素，往往使得風(fēng)險(xiǎn)更為集中。今年以來(lái)，許多客戶的資產(chǎn)配置中引入REITS基金，實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)投資者可以間接投資海外房地產(chǎn)市場(chǎng)。

REITs分紅比例高、流動(dòng)性好、有效分散組合風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)信托投資基金（Real Estate Investment Trusts，REITs）是一種專門投資于房地產(chǎn)的證券化的產(chǎn)業(yè)投資基金，通過(guò)發(fā)行股票（受益憑證），集合公眾投資者資金，由專門機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理，通過(guò)多元化的投資，選擇不同地區(qū)、不同類型的房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行投資組合，投資不動(dòng)產(chǎn)所產(chǎn)生的收入以派息的方式分配給股東，從而使投資人獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益。REITs具有分紅比例高、流動(dòng)性強(qiáng)、有效分散組合風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢(shì)，因而已成為中小投資者間接投資房地產(chǎn)的良好途徑。

REITS 以產(chǎn)生穩(wěn)定收入的房地產(chǎn)作為投資標(biāo)的，收益主要來(lái)源于經(jīng)營(yíng)收入（如租金、管理費(fèi)等）和房地產(chǎn)的資產(chǎn)增值。REITs 可以對(duì)具體項(xiàng)目進(jìn)行投資，如寫(xiě)字樓、住房等，也可以對(duì)某個(gè)區(qū)域進(jìn)行長(zhǎng)期投資。

REITs 收益的大部分將用于發(fā)放紅利，給投資者提供了較高且穩(wěn)定的分紅回報(bào)。根據(jù)各國(guó)不動(dòng)產(chǎn)投資信托制度的規(guī)定，REITs 收益的絕大部分必須用于分紅。根據(jù) NAREIT 測(cè)算，1972 至 2010 年期間，F(xiàn)TSE NAREIT All Equity REITs 指數(shù)的平均年化股息（分紅再投資）收益率為 8.30%，而 S&P500 指數(shù)和 Dow Jones Wilshire5000 指數(shù)的平均年化股息（分紅再投資）收益率僅為3.44%和3.25%。NAREIT 的數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)TSE NAREIT All Equity REITs 近20年的平均年化收益率高達(dá)16.2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的收益。