大盤在創(chuàng)業(yè)板的帶領(lǐng)下走出了罕見的“五連陽(yáng)”強(qiáng)勢(shì)形態(tài)，本周創(chuàng)業(yè)板綜指更是創(chuàng)下近兩年的新高1007.97點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板飆漲勢(shì)頭引發(fā)監(jiān)管部門關(guān)注，多家創(chuàng)業(yè)板公司被要求發(fā)布“風(fēng)險(xiǎn)提示公告”，創(chuàng)業(yè)板回調(diào)已成定局。同時(shí)受日經(jīng)指數(shù)暴跌影響，大盤止步2300點(diǎn)，大盤短期回調(diào)如期而至。

消息面上，外資投行高盛以每股5.47至5.50港元出售其在中國(guó)工商銀行所剩持股，共套現(xiàn)11億美元。高盛套現(xiàn)，對(duì)銀行股來(lái)說(shuō)，產(chǎn)生了負(fù)面影響。而與此同時(shí)，亞太股市暴跌、匯豐公布中國(guó)5月份匯豐PMI數(shù)據(jù)預(yù)覽值降至49.6也令市場(chǎng)承壓。不過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇這個(gè)事實(shí)早在之前就已經(jīng)被市場(chǎng)所消化，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的利空作用比較有限。外圍走弱或?qū)股形成一定沖擊，但是影響也不會(huì)太大。畢竟全球資金流動(dòng)性取決于市場(chǎng)投資價(jià)值洼地，甚至是各國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好跡象依然明顯。

而本周股指終止了五連陽(yáng)，上升勢(shì)頭被打斷，形成階段性調(diào)整，應(yīng)更有利于后市上行。簡(jiǎn)單回顧一下近期的市場(chǎng)走勢(shì)：從2月中旬到4月初，股指做出了連續(xù)性的向下調(diào)整。從4月初到5月中旬，股指在一個(gè)較為窄幅的箱體內(nèi)做著橫盤震蕩。而5月份開始，股指就保持在20日與60日均線之間做窄幅震蕩，上周股指是先向下試探20日線的支撐作用，在支撐有效后，從上周四開始，做出了明確的上攻，并有效突破了60日均線。

就上證指數(shù)而言，下方的調(diào)整空間也就是反抽位于2250點(diǎn)的頸線。就目前2300點(diǎn)左右的點(diǎn)位而言，也就是三五十點(diǎn)的理論上調(diào)整的空間，根本不足為懼。大跌的時(shí)候沒(méi)有吸納，小跌的時(shí)候也不吸納，那么怎么做股票呢？既然下跌空間有限，且目前形態(tài)維持尚好，大盤就有機(jī)會(huì)再度發(fā)力。即便是小盤股調(diào)整，調(diào)整完了，主力也沒(méi)準(zhǔn)隨時(shí)又回來(lái)了。近期小盤股走強(qiáng)還是有一定道理的。

原因在于小盤股一方面流通盤小、市值小，容易被市場(chǎng)資金所影響，另一方面，在經(jīng)濟(jì)宏觀不好的大背景下，數(shù)量眾多的小企業(yè)，總會(huì)有企業(yè)借機(jī)實(shí)現(xiàn)“彎道超車”，完成從小公司到大公司的蛻變，這也是當(dāng)前市場(chǎng)中小市值走強(qiáng)的真正原因。當(dāng)然不是說(shuō)所有的中小市值個(gè)股都可以實(shí)現(xiàn)這樣的蛻變，尤其是連續(xù)的炒作之后，中小市值個(gè)股中同樣隱藏了巨大風(fēng)險(xiǎn)，這就更需要投資者謹(jǐn)慎對(duì)待、細(xì)致挖掘，當(dāng)中小市值個(gè)股結(jié)束題材性炒作之后，具備“大行業(yè)、小公司”特征的新興行業(yè)的個(gè)股在調(diào)整中更值得關(guān)注。

筆者認(rèn)為短期行情能否持續(xù)反彈，從宏觀面看有兩點(diǎn)考察標(biāo)準(zhǔn)：一個(gè)是目前國(guó)內(nèi)宏觀層面有“泛濫”跡象的流動(dòng)性，沒(méi)有遭到來(lái)自管理層的嚴(yán)厲收縮，一般性的公開市場(chǎng)操作（央票、回購(gòu)等）尚不足以逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)的流動(dòng)性預(yù)期；另一個(gè)，決策層此次祭起的新一輪改革熱潮，對(duì)股市預(yù)期的熱炒和調(diào)動(dòng)作用，不會(huì)被其他負(fù)面因素沖擊?？傮w而言，筆者對(duì)短期行情依然樂(lè)觀。