本周市場(chǎng)在創(chuàng)業(yè)板連續(xù)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示后，逆轉(zhuǎn)直下，失守2300點(diǎn)，有結(jié)束反彈的意味。市場(chǎng)資金會(huì)從創(chuàng)業(yè)板上撤退嗎？又有何投資邏輯支撐后市？

2161點(diǎn)以來的反彈，是中小盤為主的個(gè)股雞犬飛升，尤其是近期連續(xù)反彈之后，面對(duì)2344點(diǎn)的壓力，其實(shí)是市場(chǎng)已經(jīng)有了回調(diào)的要求，突然被管理層有形的手來這么一招，不僅純屬多此一舉，而且給了本就有拉高套現(xiàn)的大小非與機(jī)構(gòu)口實(shí)，順勢(shì)打低，洗掉近期追漲的散戶，或者給了股指期貨上套利的機(jī)會(huì)。創(chuàng)業(yè)板本就是一風(fēng)險(xiǎn)板塊，已經(jīng)制定了游戲規(guī)則，根本沒有必要去干涉，究其目的可能是阻止被創(chuàng)業(yè)板吸引過去的投資者，應(yīng)該將資金轉(zhuǎn)向主板或者藍(lán)籌股上。問題是投資者會(huì)這樣嗎？

資金都是逐利的。在匯豐中國(guó)PMI數(shù)據(jù)連創(chuàng)7個(gè)月新低后，我們的經(jīng)濟(jì)其實(shí)弱復(fù)蘇都算不上了，已經(jīng)進(jìn)入下行軌道；此前我說過二季度是政策觀察窗口期，不管外圍如何寬松，目前中性偏緊的貨幣政策不會(huì)改變，在市場(chǎng)流動(dòng)性并非充裕的情況下，處于去庫(kù)存化的周期性股票很難獲得逆轉(zhuǎn)，那么也就無法得到場(chǎng)內(nèi)外機(jī)構(gòu)資金的增持。即使從中小盤個(gè)股上退出的資金，估計(jì)也會(huì)因?yàn)橹芷诠蓻]有太大的吸引力或者概念，恐怕也難此時(shí)介入。所以，機(jī)械、水泥、鋼鐵、有色等間歇式的反彈偶爾會(huì)有，但可能難現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。而金融和煤炭，可能因?yàn)檎哳A(yù)期，醞釀著一些變化，具體也需要看政策催化劑的推動(dòng)力。

這樣，市場(chǎng)在沒有大范圍或者可進(jìn)一步確定的投資標(biāo)的時(shí)，民生概念、成長(zhǎng)性和消費(fèi)可能仍舊是存量資金的首選。即使短期從創(chuàng)業(yè)板等中小盤、醫(yī)藥等消費(fèi)類上因勢(shì)利導(dǎo)退出，估計(jì)也會(huì)再度介入，就如此前拉高后調(diào)整的軍工和環(huán)保一樣，近期又被市場(chǎng)挖掘，而且從資金運(yùn)作的角度看，只能在拉高中方可出貨。這就是當(dāng)前市場(chǎng)的確定性，我認(rèn)為投資者可以利用目前出現(xiàn)的調(diào)整，加大調(diào)倉(cāng)換股力度，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥、中小盤的移動(dòng)互聯(lián)細(xì)分行業(yè)龍頭股、環(huán)保、軍工等資產(chǎn)注入、重組確定的品種，尤其是除權(quán)后的一些品種，會(huì)繼續(xù)延續(xù)追高者的游戲，也會(huì)在調(diào)整中吸引機(jī)構(gòu)資金的同質(zhì)化投資，扎堆之后，股價(jià)仍會(huì)繼續(xù)上漲。