再創(chuàng)反彈新高

本周（1月21日至24日）現(xiàn)貨2漲3跌，累計(jì)下跌0.92%。

從上漲的角度看，本周一、二、四，再將反彈新高改寫(xiě)，多頭有建樹(shù)。然而，周四創(chuàng)新高時(shí)，留下長(zhǎng)上引線。因此，本周既創(chuàng)新高，周K線又收陰。再看周K線的震蕩幅度，本周明顯放大，似乎有不穩(wěn)的跡象。

日K線在60日均線以上，季均線斜率也向上，繼續(xù)維持偏多格局。

持倉(cāng)量繼續(xù)下行

上周報(bào)告說(shuō)多方節(jié)前想休息，最主要的論據(jù)是持倉(cāng)量下降，本周依舊是這個(gè)基調(diào)。首先，IF1302的持倉(cāng)量依舊偏低。以周五的收盤(pán)持倉(cāng)量為基準(zhǔn)，仍然低于IF1301近2萬(wàn)手。連帶的，近月合約持倉(cāng)量22日移動(dòng)平均值依舊是下降趨勢(shì)。

其次，總持倉(cāng)量前2天減少，后3天增加，總體與上周五持倉(cāng)量持平。雖然說(shuō)不上4個(gè)合約持倉(cāng)量22日移動(dòng)平均值必定向下，但是打平、上升趨勢(shì)暫緩是肯定的。在過(guò)去22個(gè)交易日中，周五的持倉(cāng)量排名第13，輸給12個(gè)交易日。

以持倉(cāng)量仍舊是偏低來(lái)看，前期獲利頗豐的多方依舊想休息。

下跌防守

從價(jià)差看，本周要切成兩段看。周四11點(diǎn)30分，前面偏空，后面偏多。

周一，最差的就是尾盤(pán)。當(dāng)天的現(xiàn)貨收盤(pán)價(jià)即最高價(jià)，而且將反彈新高再往前推。然而，在13點(diǎn)50分到15點(diǎn)這段上漲的期貨是平的。

13點(diǎn)50分→15點(diǎn)整，現(xiàn)貨2594.86點(diǎn)→2610.90點(diǎn)，期貨2605.0點(diǎn)→2609.4點(diǎn)

期貨的當(dāng)日高點(diǎn)停留在11點(diǎn)10分，尾盤(pán)這段走法，很明顯是你上漲、我看熱鬧。

周二，更為麻煩，出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間的貼水。從價(jià)差圖看，貼水剛好就是發(fā)生在現(xiàn)貨站穩(wěn)2600點(diǎn)的時(shí)候。全天平均價(jià)差為-0.11%。

周三，稍有好轉(zhuǎn)，全天平均價(jià)差為+0.17%，好于周二。然而，和周一平均值+0.22%，以及上周平均值+0.67%相比，只是五十步笑百步。

周四，開(kāi)盤(pán)至10點(diǎn)45分這一段瘋漲中，價(jià)差是逐漸放大的，期指有追漲的熱情。然而，在接下來(lái)的跳水中，價(jià)差卻急劇縮小，甚至出現(xiàn)貼水。

下午開(kāi)始，隨著大盤(pán)跌破2600點(diǎn)，價(jià)差開(kāi)始回升。整個(gè)下午的價(jià)差平均值為+0.31%，高于本周前面的時(shí)刻。由此可見(jiàn)，多方開(kāi)始低接。

周五大盤(pán)震蕩，開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、收盤(pán)價(jià)，三項(xiàng)都是全周最低；最低價(jià)也僅略高于周四。全天的價(jià)差是全周最高，也是低接。

持倉(cāng)量分鐘解讀

周四的持倉(cāng)量，隨著上漲劇增，下跌又劇減。綜合起來(lái)，就是追漲殺跌，其結(jié)果就是多方巨幅虧損1.74億元，成為全周虧損的主因。

綜合以上，持倉(cāng)量偏低，價(jià)差不穩(wěn)，謹(jǐn)慎為宜。