合并萬國 稱雄證券市場

闞治東，1952年生于上海，1979年進入上海人民銀行工作，后至工商銀行上海支行寶山區(qū)分行，1987至1988年受團中央選派赴日本進修現(xiàn)代金融證券業(yè)務，1988年回國后擔任上海工行信托投資公司副總經(jīng)理。當時闞治東只有30多歲。從這里起步，闞治東與他的同事們一起，從異地國庫券經(jīng)營起家，一點一滴地做大了證券部的家業(yè)。到1990年工商銀行上海分行決定組建申銀證券公司時，闞治東便成了總經(jīng)理的不二人選。1990年，闞治東開始擔任申銀證券公司總裁。

經(jīng)過幾年的打拼，申銀、萬國兩大券商已經(jīng)占據(jù)了上海證券業(yè)的絕大部分版圖，而萬國掌門人管金生、申銀掌門人闞治東更是和上交所創(chuàng)始人尉文淵并稱為“上海灘證券三大猛人”。

“327”國債風波后，申銀證券合并萬國證券。當時，萬國證券已經(jīng)傷痕累累，表面上看，申銀與萬國的合并方案，申銀吃了大虧。但闞治東認為，申銀與萬國在網(wǎng)點、隊伍等各方面有很大的互補性，應該在發(fā)展中解決一切問題。1996年7月16日，申銀萬國證券股份有限公司合并成功，是當時國內(nèi)最大的股份制證券公司，公司注冊資本為13.2億元。闞治東擔任申銀萬國的法人代表、總經(jīng)理。

滬深爭雄 無奈卸甲歸田

1995年以后，滬深兩大交易所之間的競爭開始加劇。1996年后，滬深爭雄進入白熱化，作為上海券商龍頭的申銀萬國證券自然責無旁貸。

不過，當時的闞治東深知操縱股價的危險性。據(jù)說，他每天將陸家嘴、上海石化等股票拉升兩毛錢便收手，因此被稱作“闞兩毛”。同時，闞治東也是全國惟一的一個既是上交所理事又是深交所理事的證券公司負責人。這個尷尬的位置讓闞治東在行事的時候不能不考慮深圳方面的臉色。

上海各界當然不滿意，尤其是上海市政府，怎能坐視闞治東如此優(yōu)柔寡斷。有人覺得深強滬弱的很大責任在于申銀萬國轉(zhuǎn)移陣地，提出申銀萬國應該多為上海做貢獻。

10月份的時候，深強滬弱的局面越發(fā)明顯。上海市政府有關領導到申銀萬國證券公司，開現(xiàn)場辦公會議，議定由市政府出面協(xié)調(diào)交易所、各大銀行，讓申銀萬國擴大自營炒股規(guī)模，所需巨額資金黑洞，由市政府有關部門與各大銀行協(xié)商解決。在這種背景下，闞治東決定加大自營運作的力度和規(guī)模。

1996年12月16日，《人民日報》發(fā)表題為《正確認識當前股票市場》的評論員文章，指出股市存在嚴重投機，機構的炒作行為被管理層嚴查。闞治東的命運由此逆轉(zhuǎn)。

1997年6月13日，《人民日報》發(fā)表題為《維護市場正常秩序、保護投資者合法權益：一批違規(guī)銀行、證券公司、上市公司及其負責人受到嚴肅處理》的文章。有關部門決定對海通證券公司董事長兼總經(jīng)理李惠珍、申銀萬國證券公司總裁闞治東、廣發(fā)證券公司總經(jīng)理馬慶泉做出免職和記大過處分。

折戟南證 幸得無罪釋放

闞治東再次回歸證券業(yè)是在2002年。據(jù)闞治東在《榮辱二十年——我的股市人生》一書中介紹，2002年5月，時任深圳市委組織部部長的許宗衡找到闞治東談話，提出組織上希望闞治東能夠出任南方證券總裁。闞治東百感交集，一個如同思家的游子，也沒有問南方證券的具體情況，就表示服從組織安排。

而坊間也有另一種說法認為闞治東的復出并非媒體所渲染的那樣是被動地“臨危受命”，而是主動請纓的結果。作為一個被市場禁入多年的受挫者，他在主觀上非常想重返江湖。

但不管哪一種說法，其實并不重要。作為證券業(yè)元老，闞治東希望在南方證券的舞臺上重現(xiàn)昔日輝煌，完全在情理之中。

然而，南方證券形勢并不樂觀，并且留給闞治東的時間實在太少。面對混亂的管理和巨額的窟窿，闞治東有些絕望了。

2003年9月末，闞治東提出辭職。2004年1月2日，南方證券被行政接管。2005年3月，辭任南方證券公司總裁職務一年多的闞治東突然被深圳警方逮捕，同年12月被深圳市羅湖區(qū)檢察院起訴。2006年2月2日，羅湖區(qū)法院開庭審理此案。庭審結束后，羅湖區(qū)檢察院以事實、證據(jù)有變化為由要求撤回起訴，羅湖區(qū)法院于4月初裁定準許撤訴。

4月30日，處于取保候?qū)彽年R治東飛赴深圳，收到了羅湖區(qū)檢察院送達的不起訴決定書，身陷南方證券風波的闞治東也由此得以步出泥潭。最終，闞治東被宣布無罪。

圖4：2007年庭審時的闞治東（右）

投身創(chuàng)投 爭議華銳風電

此后，不甘寂寞的闞治東再度復出，投身創(chuàng)投行業(yè)，依舊與資本市場相伴，而他的第一筆資金，竟是來自昔日的好友，上交所創(chuàng)始人——尉文淵。

2005年，闞治東創(chuàng)立深圳市東方現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司，并擔任總裁。華銳風電是其復出后的最得意的項目。

2011年1月13日，華銳風電上市，定價高達90元。不過，當日僅以87元的價格開盤，最高沖至88.7元，此后便步入漫漫熊途。闞治東和尉文淵獲得了豐厚的賬面回報，受傷的卻是二級市場的廣大投資者。

2011年，華銳風電業(yè)績大幅下滑，2012年前三季度，公司出現(xiàn)大幅虧損。

“一將功成萬骨枯”，如此評價華銳風電的上市，恐怕并不為過。在談到華銳風電業(yè)績下滑的原因時，闞治東表示，一方面有宏觀方面的因素，另一方面更要“檢討”自己。

盡管當前IPO市場幾近停滯，但闞治東還在繼續(xù)他的創(chuàng)投之路。在這位昔日證券教父看來，創(chuàng)投業(yè)“貓冬”時間不會太長。