《動(dòng)態(tài)》：短短三個(gè)月，冠豪高新（600433）的股價(jià)就從去年12月4日的6.61元一路漲至周四的27.73元，2013年開(kāi)局第一“牛股”地位就此奠定。冠豪高新3月11日晚發(fā)布2012年年度報(bào)告。12年?duì)I業(yè)收入微降，凈利潤(rùn)大幅增加137%，擬10轉(zhuǎn)10派1.2元，公告背后還潛藏了哪些機(jī)會(huì)？

孔銘：自12底大盤(pán)反彈以來(lái)，冠豪高新一直強(qiáng)勢(shì)上漲，目前股價(jià)已翻4倍，短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大。但位居第四大股東的宏源證券卻是隱藏著巨大的機(jī)會(huì)。

2011年11月，宏源證券參與冠豪高新定向增發(fā)。認(rèn)購(gòu)股份為1750萬(wàn)股，初始投資成本8.45元/股，解禁日為2012年11月21日。2012年5月24日，經(jīng)10轉(zhuǎn)4派0.6的年度分紅，宏源證券限售股數(shù)量增至2450萬(wàn)股，初始投資成本也降為約6元/股。宏源證券去年6月30日之前還曾購(gòu)入冠豪高新，目前總計(jì)持有冠豪高新2970.46萬(wàn)股，持股比例4.99%，未觸及5%的舉牌紅線，因而，隨時(shí)可拋售股份。

元旦之后，冠豪高新利好頻出，包括2012年業(yè)績(jī)預(yù)增、高管增持、公司產(chǎn)品無(wú)碳復(fù)寫(xiě)紙中標(biāo)國(guó)稅總局增值稅發(fā)票專(zhuān)用紙采購(gòu)項(xiàng)目等。公司股價(jià)也隨之一波又一波地被拉升。截至周四收盤(pán)，冠豪高新報(bào)收27.73元/股，較啟動(dòng)時(shí)已累計(jì)上漲4倍。

對(duì)宏源證券來(lái)說(shuō)，單以2450萬(wàn)解禁股測(cè)算，其目前持有的冠豪高新股票總市值已經(jīng)高達(dá)6.8億元，除去1.48億投資成本，浮盈已經(jīng)高達(dá)5.3億元。

那么，這5.3億對(duì)宏源證券又意味著什么呢？根據(jù)宏源證券2012年業(yè)績(jī)快報(bào)，其去年全年?duì)I業(yè)收入32.95億元，凈利潤(rùn)8.7億元，同比增長(zhǎng)34.71%。根據(jù)宏源證券相關(guān)公告，冠豪高新在其會(huì)計(jì)核算科目中被列為可供出售金融資產(chǎn)，也就是說(shuō)，未來(lái)一旦宏源證券將持有的冠豪高新股票盈利計(jì)入收益，宏源證券業(yè)績(jī)將出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。截至目前，宏源證券并未披露大幅減持冠豪高新的信息，但是，這并不排除宏源證券在一季度減持的可能。對(duì)于宏源證券來(lái)說(shuō)，減持，意味著一季度有可能出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)；不減持，則意味著仍在享受股價(jià)不斷攀高的預(yù)期收益?？傊?，只要冠豪高新股價(jià)沒(méi)有出現(xiàn)斷崖式下跌，宏源證券巨額投資收益已基本坐實(shí)。

《動(dòng)態(tài)》：哦，沒(méi)想到宏源證券還是一隱形富豪。

孔銘：宏源證券的投行、資管表現(xiàn)突出。公司目前共有營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)89家，其中新疆地區(qū)擁有營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)40家，公司在新疆地區(qū)具有壟斷地位，傭金費(fèi)率基數(shù)高。今年在市場(chǎng)環(huán)境回暖的大背景下，利潤(rùn)增長(zhǎng)不是問(wèn)題，而可以隨時(shí)兌現(xiàn)的冠豪高新股份將是一大催化劑。什么時(shí)候兌現(xiàn)就什么時(shí)候引爆股價(jià)。

《動(dòng)態(tài)》：哈投股份（600864） 近日公告擬出售目前持有的可供出售金融資產(chǎn)民生銀行和方正證券股票。上市公司在金融資產(chǎn)方面的投資著實(shí)讓人刮目相看。

孔銘：是的。哈投股份也可謂是影子金融股。哈投股份目前持有民生銀行8423.40萬(wàn)股，持有方正證券2.96億股。哈投股份中報(bào)顯示，公司對(duì)民生銀行的持股成本僅為5050萬(wàn)元，對(duì)方正證券的持股成本為8.52億元。2012年底以來(lái)，隨著上證指數(shù)觸底回升，民生銀行和方正證券的股價(jià)均走出翻倍行情。若以?xún)芍还善?月14日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，哈投股份對(duì)民生銀行的持股市值達(dá)8.30億元，對(duì)方正證券的持股市值達(dá)20.98億元，投資收益共計(jì)逾20億元。公司剛公布的年報(bào)顯示，去年凈利潤(rùn)2.80億，營(yíng)業(yè)收入9.75億。這一比較，若今年拋售部分的民生銀行和方正證券的股份，都足以讓全年的利潤(rùn)暴增。目前股價(jià)應(yīng)該不是全年的最高點(diǎn)，后續(xù)密切關(guān)注。