就資本市場(chǎng)而言，除了QFII之外，其他實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外資抄底中國(guó)才剛剛開始。近期個(gè)別境外投行看空A股，極有可能只是個(gè)抄底陰謀。

春天已經(jīng)悄然來到，雖然偶然還有倒春寒，但是倒春寒擋不住春天的腳步。目前的股市亦如此。

上周筆者在文章中指出“3—5個(gè)交易日，60日均線不失守，就當(dāng)牛市操作”。3月20日，滬指一舉放量突破了60日均線。筆者預(yù)計(jì)第二波行情即將來臨，當(dāng)前到4月中旬前，應(yīng)該是絕佳的投資時(shí)期，建議投資者逢低布局。主要市場(chǎng)因素分析如下：

一、貨幣政策仍處于寬松。2月份的CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，加上房?jī)r(jià)反彈，央行擔(dān)心通脹抬頭。通脹預(yù)期是貨幣政策考慮的關(guān)鍵。從目前來看，據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，食品價(jià)格已經(jīng)連續(xù)4周下調(diào)。因此可以合理推斷3月份的CPI數(shù)據(jù)將會(huì)下降，這是一個(gè)非常積極的信號(hào)。另外，印度央行19日宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，這是印度央行今年以來第二次降息。這表明世界經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇的初級(jí)階段，因此我國(guó)的貨幣政策仍需保持適度的寬松。只要4月9日公布的CPI環(huán)比下降，就沒有道理再收縮貨幣政策，相反，隨著春季轉(zhuǎn)暖，項(xiàng)目開工率將會(huì)加大，適度滿足市場(chǎng)資金需求的概率也將放大，有保有壓的貨幣政策預(yù)期仍將持續(xù)。

二、經(jīng)濟(jì)并非偽復(fù)蘇。21日匯豐發(fā)布3月PMI初值為51.7，創(chuàng)兩個(gè)月以來新高。這意味著2月份較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)只是前期受到春節(jié)影響，而實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇已經(jīng)處于“潤(rùn)物細(xì)無聲”的階段。

三、外資抄底中國(guó)才剛剛開始。商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份中國(guó)實(shí)際利用外資82.14億美元，同比增6.32%，這是連續(xù)8個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)以來首次恢復(fù)正增長(zhǎng)。這也在一定程度上顯示出國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)投資環(huán)境和發(fā)展前景的認(rèn)可。就資本市場(chǎng)而言，除了QFII之外，其他實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外資抄底中國(guó)才剛剛開始。近期個(gè)別境外投行看空A股，極有可能只是個(gè)抄底陰謀。

四、大宗商品有上漲可能。近期美元有走弱的跡象，而BDI指數(shù)仍在上攻；3月末去庫存接近尾聲，開工率加大，新的庫存儲(chǔ)備已經(jīng)開始。生產(chǎn)資料價(jià)格開始上漲，預(yù)期PPI將有轉(zhuǎn)正可能。整體看，大宗商品有望上漲盈利。

五、新的政策可能延續(xù)。證監(jiān)會(huì)主席換屆后，投資者普遍擔(dān)心“郭氏新政”是否會(huì)延續(xù)，IPO是否會(huì)加速重啟。從目前來看，新的證監(jiān)會(huì)主席肖鋼表態(tài)將延續(xù)相關(guān)政策，而且實(shí)際也做到了，如當(dāng)前券商的融資融券信用額度規(guī)模由券商自己定，門檻降低之后市場(chǎng)將進(jìn)一步活躍。IPO鐵定是要重啟的，但是起碼需要賺錢效應(yīng)出現(xiàn)，先“蓄水養(yǎng)魚”的道理想必大家都懂。市場(chǎng)普遍預(yù)期IPO重啟會(huì)在6月30日以后，筆者認(rèn)為在8月或者9月份開閘的概率最大，因?yàn)橘嶅X效應(yīng)需要時(shí)間。

綜上所述，當(dāng)前貨幣政策有望持續(xù)保持相對(duì)寬松，經(jīng)濟(jì)仍在緩慢復(fù)蘇過程中，外資抄底跡象明顯，大宗商品上漲預(yù)期強(qiáng)烈，加上新政延續(xù)，預(yù)期A股第二波上漲行情有望呼之欲出。板塊方面，建議大家繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)增的板塊和個(gè)股，比如電力板塊、券商板塊、觸摸屏、化肥等板塊；而個(gè)股方面，建議特別關(guān)注有填權(quán)機(jī)會(huì)的個(gè)股。