■聶日明

以利率市場化破除國企特權(quán)

■聶日明

4月6日，在博鰲亞洲論壇2013年年會的“政府與市場：新環(huán)境新思考”分論壇中，國企改革再次成為焦點(diǎn)。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授張維迎指出，國企越來越強(qiáng)大，政府干預(yù)越來越多。如果政府不逆轉(zhuǎn)國有部門主導(dǎo)的、國企主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)，中國經(jīng)濟(jì)將無法繼續(xù)增長。

國企要不要改革，并不缺乏共識。即使是國企的老總，也沒有人說國企不用改革。但國企怎么改、改到什么程度，爭議卻很大。其實(shí)國企并不是洪水猛獸，從全世界來看，國有控股、參股企業(yè)的形式并不罕見，比如著名的汽車公司德國大眾，德國就曾立法保證對它的控制權(quán)，在今天，大眾在全球依然是非常有競爭力的公司。

那為什么中國的國有企業(yè)卻成為全民指責(zé)的焦點(diǎn)？最核心的問題，還是國企所享有的非市場的特權(quán)。這些特權(quán)包括特殊行業(yè)的壟斷經(jīng)營，競爭性行業(yè)政府的偏袒，以及全面享受要素的低成本優(yōu)勢。

在關(guān)鍵性與基礎(chǔ)性行業(yè)處于壟斷地位的國有企業(yè)，對上下游競爭性行業(yè)的民營企業(yè)榨取經(jīng)濟(jì)租金，廣泛存在于電力、石油等行業(yè)，是一種變相地汲取民企利潤的模式，民企變成國企的打工仔。在競爭性行業(yè)中，國企與民企同臺競技，政府拉偏架的現(xiàn)象也比比皆是。2004年中央宏觀調(diào)控重在抑制經(jīng)濟(jì)過熱，江蘇鐵本上馬百億項(xiàng)目被叫停，而同期寶鋼擴(kuò)張產(chǎn)能達(dá)50%卻毫發(fā)無損。2009年更出現(xiàn)了巨額虧損的國企山東鋼鐵并購盈利豐厚的民企日照鋼鐵的事件。

國企改革要成功，核心在于破除附加在國有股權(quán)上的特權(quán)。事實(shí)上這已經(jīng)不再是禁忌，央行副行長劉士余不久前就公開探討國有銀行的國有股減持。關(guān)鍵在于，在國進(jìn)民退的盛宴中，國企賺得盆滿缽滿，它們有什么動力去拆分、私有化？鐵路、電力、石油的反壟斷改革喊了這么多年，結(jié)果越改革越壟斷，根本看不到希望。因此，國企改革需要一把熱刀子，只有它才有可能在國企這塊凍黃油身上切出突破口。

那突破口在哪？筆者認(rèn)為，還需要實(shí)現(xiàn)資金、土地等要素的市場化，也就是破除國有企業(yè)在要素上享有的特權(quán)。中國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展至今，資金與土地的市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制雖取得了長足的進(jìn)步，但還有最后一腳未踢出去，就是真正的價(jià)格市場化。信貸市場的利率水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于債券市場，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于非正規(guī)金融體系的水平，土地市場存在大量無償劃撥土地給國有企業(yè)的現(xiàn)象，這些嚴(yán)重干擾了市場資源的配置。近年來央企頻頻拍得地王，大肆進(jìn)行土地儲備，憑的不是對市場的高瞻遠(yuǎn)矚，也不是雄厚的原始積累，而是它們可以從銀行獲得便宜的貸款。金融危機(jī)時(shí)，國企沒有奄奄一息、瀕臨破產(chǎn)，也是因?yàn)橛械土⒊掷m(xù)的銀行貸款給它們輸血。

當(dāng)然，推進(jìn)利率市場化已經(jīng)成為金融管理部門的主要目標(biāo)，現(xiàn)在我們要做的就是保證利率市場的進(jìn)程中不再有國企的特權(quán)，不搞半拉子改革。只要將改革的目標(biāo)聚焦于此，最起碼可以保證，在競爭性行業(yè)國有企業(yè)的競爭力會迅速下降。同樣的資金成本的起點(diǎn)，我相信民營企業(yè)會表現(xiàn)得更好，從而打破國企盈利的假象。這一把熱刀切下去，部分國企的淘汰，也會增加對其改革的動力，繼而推動國企改革進(jìn)程，這或許是一條可行的路徑。

（作者系上海金融與法律研究院研究員）