美國的國家債務(wù)的還款計劃是什么呢？一個眾所周知的事實是：美國并沒有任何的還款計劃。這是一個什么樣的國度?。‰S心所欲地借入所需的全部金錢，卻連一個起碼的還款計劃都沒有！

提出這個問題就猶如在詢問美國的信貸額度是多少。理清這個問題對理解美國的債務(wù)很有幫助。因此，既然美國沒有還款計劃，那就讓我們?yōu)樗鼊?chuàng)造一個吧。假如美國的債務(wù)總規(guī)模為15萬億美元（2012年時，美國實際債務(wù)規(guī)模達到這一水平）而且有著非常低的利率，同時年度還款額度為5000億美元，那么約30年才能償清全部的債務(wù)。雖然30年并不是特別苛刻的限定時間，但還是讓我們來分析一下償清全部債務(wù)的難易程度吧。

為了能夠有效地償清這筆債務(wù)，美國將不得不先消除掉1.6萬億美元的財政預(yù)算赤字。為了便于計算，我們將這一數(shù)字設(shè)定為1.5萬億美元。在這種情況下，為了能夠啟動為時長達30年的漫漫債務(wù)償債之旅，將需要獲得一筆總額為2萬億美元（5000億美元的當(dāng)年財政支出+1.5萬億美元的既有預(yù)算赤字=2萬億美元）的稅收資金。而當(dāng)前，美國從稅收中可以獲得的年度財政收入約為2萬億美元——約9000億美元資金來自個人所得稅；約1.1萬億美元的資金來自社會保障以及其他一些稅收收入。

所以，為了啟動這一還款計劃，美國需要將總征稅數(shù)額增加100%或是將個人所得稅增加200%。這種做法無論在政治層面或是經(jīng)濟層面上都是行不通的，而且這一情況還要在假定財政預(yù)算赤字不再增加、還貸利率始終處在今日極低水平上才會發(fā)生。無論采取何種措施，美國龐大的政府債務(wù)都是一種不良資產(chǎn)。

當(dāng)然，在當(dāng)前借錢給美國的那些人群中，誰都不會特別在意美國是否有能力還錢，因為就目前而言，美國尚有能力不斷地拆東墻補西墻。盡管如此，那些供給此類資本的外國投資者和國內(nèi)投資者有時會說“是適可而止的時候了”。大多數(shù)的人要說這將是在孫子輩時才會出現(xiàn)的問題，原因又是為何呢？那些外國投資者倘若停止借錢給美國，根本不需要等待整整一代人那么長的時間吧？他們可以隨時終止自己的借貸行為。

你無力償清的任何貸款或是任何想要取得成功的再融資最終都很有可能會陷入違約斷供的境地。只要那些投資者（尤其是外國投資者）看到了真實的情況，這種情形就會發(fā)生；而且，對現(xiàn)實的感知就會開始影響美元幣值。最終的結(jié)果便會像巨大的“龐氏騙局”，注定失敗。正如伯納德·麥道夫在被警方逮捕時說過的那樣：“我知道這一天遲早會到來的?！睂τ诿绹莻€數(shù)額大得嚇人的，卻沒有任何還款計劃的國家債務(wù)而言，道理也是如此。

（摘自北京大學(xué)出版社《下一輪經(jīng)濟危機》 作者：[美]戴維·威德默 等 譯者：宮立杰）