蘇鈺杰

（中國地質(zhì)大學(xué) （北京），北京100083）

稀土廣泛應(yīng)用于尖端科技領(lǐng)域和軍工領(lǐng)域，被稱為“工業(yè)味精”、“新材料之母”，是一種不可替代的高新技術(shù)和軍事戰(zhàn)略物資。中國是稀土礦產(chǎn)資源較為豐富的國家之一，20世紀(jì)50年代以來，中國稀土行業(yè)取得了很大進(jìn)步。經(jīng)過多年努力，中國已成為世界上最大的稀土生產(chǎn)、應(yīng)用和出口國。然而，在全球貿(mào)易量上占絕對優(yōu)勢的中國稀土產(chǎn)業(yè)卻沒有稀土的國際定價權(quán)，這被稱為稀土產(chǎn)業(yè)的“定價悖論”［1］。為保障我國稀土產(chǎn)業(yè)乃至國民經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展，我國自2009年起開始實(shí)施“稀土新政”，如整治稀土礦產(chǎn)開發(fā)秩序、整合南北稀土礦區(qū)、促進(jìn)稀土企業(yè)兼并重組、推出稀土資源戰(zhàn)略儲備方案等［2］?！跋⊥列抡睆闹贫葘用鎸ο⊥廉a(chǎn)業(yè)國際定價權(quán)有一定積極作用，在此基礎(chǔ)上還有必要從技術(shù)層面上開發(fā)出有效的國際定價權(quán)工具，稀土價格指數(shù)即是這樣的工具。

1 稀土價格指數(shù)構(gòu)建的意義

普遍認(rèn)為，資源開發(fā)過度、產(chǎn)業(yè)集中度低、產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、惡性競爭、期貨市場發(fā)展不充分、信息共享平臺發(fā)展不足等眾多因素，是導(dǎo)致稀土產(chǎn)業(yè)喪失國際定價權(quán)的主要原因［3］。建立具備影響力的稀土價格指數(shù)，有利于提升我國在世界稀土行業(yè)的話語權(quán)，在穩(wěn)定市場預(yù)期、進(jìn)出口企業(yè)套期保值以及“價格發(fā)現(xiàn)”等金融基礎(chǔ)功能的實(shí)現(xiàn)上發(fā)揮明顯作用，進(jìn)而有利于上述問題的解決。

首先，稀土價格指數(shù)編制是基于市場領(lǐng)先企業(yè)（或交易所）的交易數(shù)據(jù)，影響著稀土工產(chǎn)業(yè)鏈上的參與實(shí)體，因此指數(shù)定價方式能獲得更多企業(yè)的認(rèn)可，從而在行業(yè)內(nèi)擁有話語權(quán)，乃至成為定價基準(zhǔn)。

其次，推出稀土價格指數(shù)有利于引導(dǎo)市場預(yù)期。稀土價格指數(shù)的公布，有利于稀土生產(chǎn)廠商、交易商以及購買方對稀土價格的變動做出判斷，有利于引導(dǎo)市場預(yù)期，促進(jìn)市場的供求平衡。

第三，稀土價格指數(shù)不僅僅是對稀土礦價格本身的反映，也是反應(yīng)中國乃至全球宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要指標(biāo)，指數(shù)可以為產(chǎn)業(yè)發(fā)展過熱或過冷提供預(yù)警信息，對市場需求及消費(fèi)信心進(jìn)行跟蹤分析，為宏觀經(jīng)濟(jì)分析、政府部門決策和指導(dǎo)行業(yè)發(fā)展提供了數(shù)據(jù)參考和重要依據(jù)。

最后，隨著稀土價格指數(shù)推出，將會進(jìn)一步開發(fā)以稀土價格指數(shù)為標(biāo)的的金融衍生產(chǎn)品，例如稀土指數(shù)期貨、期權(quán)和掉期等產(chǎn)品，這些金融衍生工具化解價格風(fēng)險(xiǎn)，為參與國際競爭的稀土企業(yè)提供價格指示和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的工具，利用我國稀土資源的壟斷優(yōu)勢，努力成為稀土產(chǎn)業(yè)國際定價中心。

2 稀土價格指數(shù)產(chǎn)品體系設(shè)計(jì)

根據(jù)指數(shù)的意義與功能，稀土價格指數(shù)產(chǎn)品體系可以包括單個商品價格指數(shù)和綜合價格指數(shù)兩大類產(chǎn)品，如圖1所示。其中，單個商品價格指數(shù)的目的是形成定價基準(zhǔn)，為稀土產(chǎn)業(yè)提供權(quán)威的定價決策平臺；綜合價格指數(shù)則是在單個商品價格指數(shù)基礎(chǔ)上，合成綜合指數(shù)，使之能夠反映出稀土產(chǎn)業(yè)鏈價格變動整體趨勢，從而為行業(yè)、政府提供參考信息，甚至能夠成為金融市場的風(fēng)向標(biāo)或者交易標(biāo)的。

圖1 中國稀土價格指數(shù)產(chǎn)品體系圖

3 稀土價格指數(shù)編制方法

3.1 單個商品價格指數(shù)

單個商品價格指數(shù)可以直接作為稀土產(chǎn)品現(xiàn)貨交易的定價基準(zhǔn)，為我國稀土企業(yè)的報(bào)價提供依據(jù)，避免交易對手刻意哄抬或壓低價格，對防止價格暴漲暴跌有緩沖作用。

選擇指數(shù)樣本商品原則：①樣本商品能夠涵蓋稀土產(chǎn)業(yè)鏈。②所選商品用途較廣泛，市場規(guī)模與交易頻率都較大。③所選商品的市場集中度較高，有形成權(quán)威價格的必要性與可行性。

建立有效的市場交易信息采集系統(tǒng)，要保證原始數(shù)據(jù)來源的可靠性和豐富性，數(shù)據(jù)采集頻率可以日為單位，如有特殊情況，再進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

根據(jù)實(shí)際需求設(shè)定指數(shù)的基期與基點(diǎn)，采用簡單平均法對各信息采集點(diǎn)的報(bào)價進(jìn)行平均，得到每種商品的實(shí)時報(bào)價，然后同基期價格相比，計(jì)算出每種商品的價格指數(shù)（式（1））。

式中，pij，t為第i種商品第j個數(shù)據(jù)采集點(diǎn)第t日的報(bào)價；Pi，t為第i種商品第t日的平均報(bào)價。

3.2 綜合價格指數(shù)

根據(jù)具體目標(biāo)不同，綜合價格指數(shù)可以設(shè)計(jì)成不同形式。

3.2.1 價格動向指數(shù)

價格動向指數(shù)是綜合反映稀土產(chǎn)業(yè)價格變動總趨勢的一種景氣指數(shù)，即通過分析各種稀土產(chǎn)品價格變動的總體趨勢，反映出稀土產(chǎn)業(yè)的景氣周期波動情況，并能先行表征出稀土產(chǎn)業(yè)價格變動的大致走向。

樣本商品范圍。指數(shù)樣本選擇上，同樣應(yīng)盡可能涵蓋整個產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游，這樣可以通過指數(shù)變動分析出價格變動的主要因素。如上游產(chǎn)品價格率先上漲預(yù)示成本推動；下游產(chǎn)業(yè)價格率先上漲預(yù)示需求增長。

權(quán)重分配。價格動向指數(shù)的權(quán)重包括兩種類型。一是產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游三類商品之間的權(quán)重分配。由于價格波動是產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游供需因素共同作用的結(jié)果，為使得指數(shù)能夠靈敏地反映出價格波動的原因與趨勢，因此視產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的對價格的影響為同等重要，將上游、中游、下游三類商品的權(quán)重均分，即分別為1／3。二是每個類別內(nèi)單個商品的權(quán)重分配。理論上，可以采用等權(quán)重、產(chǎn)量加權(quán)權(quán)重、銷售量加權(quán)權(quán)重等方法。

計(jì)算方法。價格動向指數(shù)采用擴(kuò)散模型進(jìn)行計(jì)算，只計(jì)算商品價格變動的方向。

首先分別計(jì)算各商品在報(bào)告期相對于基期的價格變動動向，價格上漲記為1，基本持平記為0.5，下跌記為0。

對上、中、下游類別內(nèi)的商品價格動向進(jìn)行匯總計(jì)算：

式中，n＝1，2，3，代表產(chǎn)業(yè)鏈上中、下游；t代表時刻。匯總計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈整體價格動向指數(shù)（式（2））。

指數(shù)結(jié)果大于0.5，表明產(chǎn)業(yè)鏈處于價格上升階段，指數(shù)結(jié)果小于0.5，表明產(chǎn)業(yè)鏈處于價格下降階段。

價格動向指數(shù)具有先行指數(shù)的特性，可以方便地顯示價格變化的趨勢。同時，價格動向指數(shù)只考察價格變化方向，不考慮價格變化幅度，可以消除產(chǎn)業(yè)鏈不同位置價格變動幅度不同帶來的影響，如一般上游產(chǎn)品的價格變動幅度要高于下游產(chǎn)品的價格變動幅度。

指數(shù)基期與發(fā)布頻率?？紤]到商品價格變動具有一定隨機(jī)性，因此，價格動向指數(shù)的發(fā)布頻率可以低于價格指數(shù)，一般以周為宜，計(jì)算價格變動亦是依據(jù)周內(nèi)平均價格。

根據(jù)實(shí)際需要，價格動向指數(shù)可以采用兩種基期：一是同比，即以上年同期為基期，這樣可以消除季節(jié)因素的影響；二是環(huán)比，即以上一期為基期，這樣可以消除通貨膨脹因素的影響。

價格動向指數(shù)一般不適用定基，是因?yàn)槿绻谂c報(bào)告期間隔過長，指數(shù)會受到長期性因素的影響。

3.2.2 價格預(yù)警指數(shù)

價格動向指數(shù)僅能反映產(chǎn)業(yè)鏈價格變動的方向，而不能反映價格變動的幅度。實(shí)際上，價格過高或者過低均不利于稀土產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，因此，有必要進(jìn)一步設(shè)計(jì)價格預(yù)警指數(shù)，使之反映出稀土產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠裉幱凇斑^熱”或者“過冷”的狀態(tài)。

價格預(yù)警指數(shù)的基期與發(fā)布頻率可以與價格動向指數(shù)相同，在計(jì)算模型上，可以采用加權(quán)平均指數(shù)法進(jìn)行計(jì)算。

為保證指數(shù)結(jié)果的靈敏性與可靠性，預(yù)警指數(shù)樣本商品構(gòu)成以及權(quán)重分配，需要通過實(shí)際驗(yàn)算之后確定。

3.2.3 資本市場指數(shù)

資本市場指數(shù)的目的是將稀土產(chǎn)業(yè)鏈綜合指數(shù)與資本市場進(jìn)行聯(lián)動，從而成為相關(guān)產(chǎn)業(yè)股票、期貨價格變動的風(fēng)向標(biāo)，可以作為投資者的決策參考，或者風(fēng)險(xiǎn)對沖工具。

資本市場指數(shù)的基期與發(fā)布頻率根據(jù)股票或者期貨投資的需要而設(shè)計(jì)。

資本市場指數(shù)的基本編制思路是加權(quán)平均指數(shù)法，但是樣本商品選擇與權(quán)重分配，應(yīng)在遵循靈敏性與可靠性的原則下通過實(shí)驗(yàn)求出。

4 稀土價格指數(shù)研發(fā)建議

為保證稀土價格指數(shù)更好地發(fā)揮爭奪國際定價權(quán)的作用，我們必須努力提高稀土價格指數(shù)的公信力和影響力。因此，本文建議應(yīng)著力從以下方面做好稀土價格指數(shù)的研發(fā)工作。

1）組建規(guī)范的稀土交易所。有關(guān)部門應(yīng)引導(dǎo)若干家實(shí)力雄厚、有代表性的稀土企業(yè)，在平等、自愿的基礎(chǔ)上共同組建稀土交易所，規(guī)范地開展稀土產(chǎn)品交易，打造規(guī)范的稀土產(chǎn)品報(bào)價平臺，提供規(guī)范的產(chǎn)品價格信息。在此基礎(chǔ)上計(jì)算得出的稀土價格指數(shù)，則充分體現(xiàn)了中國稀土產(chǎn)業(yè)的合力，對于爭奪國際話語權(quán)與定價權(quán)具有重要的意義。

2）利用權(quán)威渠道發(fā)布稀土價格指數(shù)。指數(shù)的本質(zhì)是一種信息，需要通過有關(guān)的傳播渠道提高影響力。因此，為提高稀土價格指數(shù)的國際影響力，建議科學(xué)設(shè)計(jì)稀土價格指數(shù)的發(fā)布渠道，充分發(fā)揮傳統(tǒng)媒體和新媒體的作用，廣泛宣傳稀土價格指數(shù)。

3）結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)是編制價格指數(shù)的接技術(shù)基礎(chǔ)。有關(guān)部門應(yīng)著力做好稀土產(chǎn)業(yè)價格信息數(shù)據(jù)庫的建設(shè)工作，做到價格數(shù)據(jù)具有歷史縱向和單位橫向可比性，使之成為分析稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢和國際競爭形勢的強(qiáng)大工具。

5 結(jié)論

通過以上分析可見，稀土價格指數(shù)產(chǎn)品體系將為全國乃至全球稀土生產(chǎn)商、采購商、貿(mào)易商等提供更加全面、準(zhǔn)確、及時的市場信息，不僅對中國稀土領(lǐng)域建立公平的競爭環(huán)境，營造良好規(guī)范的氛圍有重要的意義，更對中國稀土產(chǎn)業(yè)參與國際競爭產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，將為形成中國乃至亞太地區(qū)稀土市場的集散中心、交易中心以及對全球有影響力的價格中心奠定基礎(chǔ)。

［1］ 周代數(shù)，李小芬，王勝光.國際定價權(quán)視角下的中國稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究［J］.工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2011（2）：73－77.

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