胡廣坤

摘要：近年來(lái)，河南省地方投融資平臺(tái)發(fā)展較快，有力服務(wù)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，但也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，主要表現(xiàn)為行政化傾向明顯、資產(chǎn)流動(dòng)性差、融資方式單一、負(fù)債率偏高、發(fā)展定位不清等問(wèn)題。之所以出現(xiàn)上述問(wèn)題，主要原因是政企不分、機(jī)制不活、管理粗放、多頭監(jiān)管。對(duì)此，我們提出投融資平臺(tái)定位明晰化、架構(gòu)體系化、資產(chǎn)注入多元化、融資渠道多樣化、風(fēng)險(xiǎn)防控有效化、監(jiān)督管理規(guī)范化等建議。通過(guò)努力，打造布局合理、功能齊全、分工明確、主業(yè)突出、運(yùn)營(yíng)規(guī)范、監(jiān)督有力的投融資平臺(tái)體系，構(gòu)建地方投融資平臺(tái)大格局，為中原經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)提供有力支撐。

關(guān)鍵詞：地方投融資平臺(tái) 問(wèn)題 研究

投融資平臺(tái)公司是指由政府及其部門(mén)和機(jī)構(gòu)等通過(guò)財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，從事政府指定或委托的公益性或準(zhǔn)公益性項(xiàng)目的融資、投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。近年來(lái)，河南省地方投融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，在加快新型城鎮(zhèn)化、推進(jìn)公共服務(wù)均等化、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮了積極作用；同時(shí)，投融資平臺(tái)也存在一些問(wèn)題，亟需加強(qiáng)規(guī)范和引導(dǎo)。本文擬從河南省地方投融資平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀、存在問(wèn)題及原因進(jìn)行深入分析，并提出投融資平臺(tái)發(fā)展的對(duì)策建議，實(shí)現(xiàn)投融資平臺(tái)高效、健康、有序、規(guī)范發(fā)展，為中原經(jīng)濟(jì)區(qū)提供有力支撐。

一、河南省地方投融資平臺(tái)發(fā)展概況

河南省地方投融資平臺(tái)（以下簡(jiǎn)稱投融資平臺(tái)）長(zhǎng)期以來(lái)發(fā)展較為緩慢，2008年國(guó)家出臺(tái)一系列擴(kuò)大內(nèi)需政策后，特別是隨著中原經(jīng)濟(jì)區(qū)上升為國(guó)家戰(zhàn)略并全面推開(kāi)，河南經(jīng)濟(jì)社會(huì)建設(shè)面臨的資金瓶頸日益凸顯，加快發(fā)展投融資平臺(tái)成為迫切需要，自此，河南地方投融資平臺(tái)建設(shè)進(jìn)入快車道。

（一）河南支持投融資平臺(tái)發(fā)展的主要政策

近年來(lái)，河南省人民政府先后出臺(tái)了《關(guān)于推進(jìn)地方政府投融資體系建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（豫政﹝2009﹞63號(hào)）、《河南省人民政府關(guān)于推進(jìn)城鄉(xiāng)建設(shè)加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程的指導(dǎo)意見(jiàn)》（豫政〔2010〕80號(hào)）、《河南省人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)2012年省級(jí)投融資公司工作方案的通知》（豫政辦〔2012〕67號(hào)）等文件，要求充分利用國(guó)有資源、資本、資產(chǎn)、資金等生產(chǎn)要素，加快推進(jìn)河南省地方政府投融資體系建設(shè)，拓寬投融資渠道，增強(qiáng)政府經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力，積極應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，促進(jìn)全省經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。要求省級(jí)投融資公司按照“政府主導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、企業(yè)化管理、專業(yè)化發(fā)展”的原則，完善投融資公司功能，探索通過(guò)注入土地、礦產(chǎn)等資源拓寬資本補(bǔ)充渠道，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)融資能力，在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公益事業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮引領(lǐng)、支撐和示范帶動(dòng)作用。部分地市也積極行動(dòng)，出臺(tái)政策支持和規(guī)范投融資平臺(tái)發(fā)展，焦作市人民政府出臺(tái)了《關(guān)于規(guī)范完善投融資平臺(tái)工作的意見(jiàn)》（焦政文〔2010〕149號(hào)），許昌市人民政府出臺(tái)了《關(guān)于完善投融資平臺(tái)建設(shè)工作的意見(jiàn)》（許政〔2009〕25號(hào)）。

（二）省級(jí)投融資平臺(tái)概況

目前，河南省級(jí)投融資平臺(tái)共有11家，不完全統(tǒng)計(jì)，資產(chǎn)總額3500億元。

從資產(chǎn)規(guī)?？?，11家省級(jí)投融資平臺(tái)資產(chǎn)總額在100億元以上的有7家，分別是河南交通投資集團(tuán)有限公司（1277億元）、河南省收費(fèi)還貸高速公路管理中心（600億元）、河南投資集團(tuán)有限公司（549.5億元）、河南鐵路投資有限責(zé)任公司（201.9億元）、河南省國(guó)有資產(chǎn)控股運(yùn)營(yíng)有限公司（187.8億元）、河南省國(guó)土資源開(kāi)發(fā)投資管理中心、河南水利投資集團(tuán)有限公司（103億元），資產(chǎn)額最大的是河南交通投資集團(tuán)有限公司。

從投資領(lǐng)域看，屬于綜合性投資公司的有河南投資集團(tuán)（投資涉及電力、金融、水泥、造紙、高科技、交通、房地產(chǎn)、旅游等領(lǐng)域）、河南國(guó)控公司（投資涉及煤炭機(jī)械、糧食、高新技術(shù)等領(lǐng)域），屬于專業(yè)性投資公司有河南交投集團(tuán)、河南省收費(fèi)還貸高速公路管理中心、河南鐵投公司、河南水投集團(tuán)、河南農(nóng)開(kāi)公司、河南航投公司、河南文投公司、河南省國(guó)土資源開(kāi)發(fā)投資管理中心、河南省直屬行政事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)管理中心。

從平臺(tái)性質(zhì)看，河南省收費(fèi)還貸高速公路管理中心、河南省國(guó)土資源開(kāi)發(fā)投資管理中心、河南省直屬行政事業(yè)單位國(guó)有資產(chǎn)管理中心為事業(yè)單位法人，其余均為企業(yè)性質(zhì)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，屬于國(guó)有獨(dú)資的有河南投資集團(tuán)、河南農(nóng)開(kāi)公司、河南交投集團(tuán)、河南水投集團(tuán)，屬于股權(quán)多元化的有河南航投、河南國(guó)控、河南文投。

從治理結(jié)構(gòu)看，已成立董事會(huì)的有河南投資集團(tuán)、河南農(nóng)開(kāi)公司、河南航投公司、河南國(guó)控公司、河南文投公司，其中，河南國(guó)控公司開(kāi)展了外部董事試點(diǎn)。

（三）市、縣級(jí)投融資平臺(tái)概況

目前，河南省市、縣兩級(jí)投融資平臺(tái)共263家，注冊(cè)資本619.5億元。

從規(guī)?？矗畲蟮氖墙棺魇型顿Y集團(tuán)有限公司（注冊(cè)資本90億元），注冊(cè)資本10億元以上的投融資平臺(tái)15家，注冊(cè)資本5—10億元的投融資平臺(tái)18家，注冊(cè)資本1—5億元的投融資平臺(tái)89家，注冊(cè)資本1億元以下的投融資平臺(tái)141家，其中最小的政府投融資臺(tái)注冊(cè)資本僅20萬(wàn)元。

從經(jīng)營(yíng)范圍看，主要包括三種類型：一是作為服務(wù)國(guó)企改革、重組和資本運(yùn)作的平臺(tái)，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)實(shí)施整合，提高資產(chǎn)利用率，推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整；二是作為公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)平臺(tái)，對(duì)政府委托的交通、能源、城建、教育、科技等基礎(chǔ)設(shè)施及其它特定項(xiàng)目進(jìn)行融資，對(duì)建設(shè)用地實(shí)施一級(jí)開(kāi)發(fā)整理，并對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理，此類平臺(tái)也可以作為產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、城市新區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)的主體；三是作為服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的平臺(tái)，通過(guò)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)投資或參與投資高成長(zhǎng)性企業(yè)，對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、高成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)、扶持、風(fēng)險(xiǎn)投資，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)。

從運(yùn)營(yíng)方式看，一是注冊(cè)資本主要來(lái)源于土地、股權(quán)、固定資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等資產(chǎn)注入；二是經(jīng)營(yíng)收入主要來(lái)源于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、土地收儲(chǔ)獲得收益；三是資金來(lái)源除經(jīng)營(yíng)收入外，還有貸款、發(fā)行債券等。

二、河南省地方投融資平臺(tái)存在的主要問(wèn)題

近年來(lái)，河南省地方投融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)足發(fā)展，規(guī)模不斷壯大，管理逐步規(guī)范，已經(jīng)成為支持地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量。但是，在快速發(fā)展的同時(shí)，投融資平臺(tái)存在的一些問(wèn)題也日益凸顯，需要引起高度重視。

（一）行政化傾向明顯，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度低

多數(shù)投融資平臺(tái)都有行政級(jí)別，省級(jí)投融資平臺(tái)為正廳級(jí)或副廳級(jí)規(guī)格，市級(jí)投融資平臺(tái)為正縣或副縣級(jí)規(guī)格。相當(dāng)一部分投融資平臺(tái)的主要領(lǐng)導(dǎo)人員以及中層人員都是從主管部門(mén)調(diào)任，投融資平臺(tái)成為政府部門(mén)解決干部問(wèn)題的一個(gè)出口。一些投融資平臺(tái)沿用政府部門(mén)的行政化管理手段。

（二）資產(chǎn)流動(dòng)性差，運(yùn)營(yíng)效率低

投融資平臺(tái)主要以土地、股權(quán)、固定資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等作為注入資產(chǎn)，除土地通過(guò)收儲(chǔ)開(kāi)發(fā)可以獲得較高的資產(chǎn)收益外，股權(quán)、固定資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等資產(chǎn)只能通過(guò)質(zhì)押等形式獲取銀行貸款，自身的盈利能力較弱，投融資平臺(tái)資產(chǎn)利用率普遍較低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，河南交投集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率為-4.88%、河南投資集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率為1.8%。

（三）融資方式單一，負(fù)債率偏高

近年來(lái)，省級(jí)投融資平臺(tái)在拓寬融資渠道方面開(kāi)展了積極探索，融資渠道已包括上市融資、發(fā)債融資、設(shè)立基金融資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資等，但整體融資量較少，融資的主要方式仍以銀行貸款為主。受融資方式單一的影響，省、市兩級(jí)投融資平臺(tái)資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高，截至2013年3月底，省級(jí)投融資平臺(tái)平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)70.8%。負(fù)債率偏高，一方面導(dǎo)致企業(yè)需要承擔(dān)沉重的利息費(fèi)用，吞噬了大量利潤(rùn)；另一方面，導(dǎo)致企業(yè)融資能力日益衰竭，喪失可持續(xù)發(fā)展能力。

（四）功能定位不清，發(fā)展不夠有序

投融資平臺(tái)作為政府設(shè)立的法人實(shí)體，其重點(diǎn)應(yīng)是落實(shí)政府意圖，彌補(bǔ)市場(chǎng)不足，推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)的發(fā)展。但目前，投融資平臺(tái)產(chǎn)業(yè)定位不清的問(wèn)題日益凸顯，一方面，在落實(shí)政府決策、彌補(bǔ)市場(chǎng)不足、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面的作用發(fā)揮不足，另一方面，進(jìn)入了許多一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，省級(jí)投融資平臺(tái)投資領(lǐng)域涉及電力、金融、鐵路、航空、高速公路等重點(diǎn)領(lǐng)域，也涉及水泥、造紙、房地產(chǎn)、旅游、設(shè)備租賃等一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域。投融資平臺(tái)的“四面出擊”，不僅浪費(fèi)了企業(yè)本身寶貴的資源，也擠壓了一般市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體。

三、主要原因分析

投融資平臺(tái)之所以出現(xiàn)上述問(wèn)題，既有外部體制機(jī)制原因，也有企業(yè)自身發(fā)展理念、運(yùn)營(yíng)機(jī)制等方面的原因。

（一）政企不分

要將投融資平臺(tái)打造成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、管理科學(xué)的市場(chǎng)主體，政企分開(kāi)是前提也是基礎(chǔ)，但政企不分的現(xiàn)象目前在投融資平臺(tái)中表現(xiàn)得仍然比較突出。一是出資人由政府行業(yè)主管部門(mén)履行。目前11家省級(jí)投融資平臺(tái)中，河南交投集團(tuán)、河南鐵投公司的出資人都是省政府，河南投資集團(tuán)由省政府委托省發(fā)改委代管，代省政府履行出資人職責(zé)，省農(nóng)開(kāi)公司由省財(cái)政廳履行出資人職責(zé)。市、縣兩級(jí)投融資平臺(tái)表現(xiàn)的更為突出，一些直接掛事業(yè)單位的牌子，還有一些屬于“一套人馬、兩塊牌子”。二是重大事項(xiàng)受政府部門(mén)嚴(yán)格控制。推進(jìn)政企分開(kāi)，深化國(guó)企改革，非常重要的一項(xiàng)就要尊重企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，屬于企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的事項(xiàng)應(yīng)由企業(yè)自主決定，其他重大事項(xiàng)由出資人決定。但從目前來(lái)看，政府行業(yè)主管部門(mén)往往對(duì)投融資平臺(tái)管得過(guò)深過(guò)細(xì)，一些投融資平臺(tái)的中層任免、中層薪酬都由行業(yè)主管部門(mén)決定。

（二）機(jī)制不活

投融資平臺(tái)具有較強(qiáng)的專業(yè)性、風(fēng)險(xiǎn)性，要求企業(yè)建立適應(yīng)市場(chǎng)需求的激勵(lì)、決策和運(yùn)營(yíng)機(jī)制，目前河南的投融資平臺(tái)在這方面還有較大差距。一是激勵(lì)機(jī)制不夠健全。投融資平臺(tái)雖然在薪酬制度方面進(jìn)行了一系列改革，但尚未完全建立適應(yīng)市場(chǎng)要求的薪酬分配機(jī)制，干多干少一個(gè)樣、干好干壞一個(gè)樣的現(xiàn)象仍然存在，不利于調(diào)動(dòng)員工的積極性。二是決策機(jī)制不夠高效。管理層級(jí)多，決策程序繁雜，導(dǎo)致決策效率較低，喪失了市場(chǎng)機(jī)遇。三是運(yùn)營(yíng)機(jī)制不夠靈活。投融資平臺(tái)的注冊(cè)資本主要依靠財(cái)政資金和國(guó)有資產(chǎn)的劃入，社會(huì)資本參與較少；市場(chǎng)主要局限在當(dāng)?shù)?，?duì)省外、國(guó)外市場(chǎng)開(kāi)拓的能力和意識(shí)不強(qiáng)；業(yè)務(wù)主要依靠政府投資項(xiàng)目或政府安排部署的任務(wù)，與市場(chǎng)的接軌程度和參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的程度較低，存在等、靠、要思想。

（三）管理粗放

一是決策程序不夠規(guī)范。部分投融資平臺(tái)沒(méi)有建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)，一些投融資平臺(tái)尚未建立董事會(huì)，企業(yè)重大決策由黨政聯(lián)席會(huì)決定，權(quán)力的有效制衡還未形成。二是風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制不健全。一些投融資平臺(tái)在資金、項(xiàng)目、法律風(fēng)險(xiǎn)防范方面缺乏有效的手段，資金的籌措和使用方面缺少長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，部分投融資平臺(tái)負(fù)債率持續(xù)攀升；項(xiàng)目投資方面缺乏科學(xué)論證，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較高。同時(shí)，投融資平臺(tái)自身普遍缺乏有效應(yīng)對(duì)危機(jī)的手段和措施，一旦出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或者危機(jī)，往往通過(guò)尋求地方政府的支持來(lái)化解危機(jī)，政府也往往通過(guò)“一事一議”的行政化方式予以處理，“飲鴆止渴”的方式導(dǎo)致企業(yè)自身的問(wèn)題進(jìn)一步惡化。

（四）多頭監(jiān)管

投融資平臺(tái)面臨著來(lái)自于多個(gè)部門(mén)的管理，如行業(yè)主管部門(mén)的行業(yè)管理、國(guó)資監(jiān)管部門(mén)的資產(chǎn)監(jiān)管、政府金融部門(mén)的金融監(jiān)管，不同部門(mén)根據(jù)自身職能，對(duì)投融資平臺(tái)提出要求，一些要求和規(guī)定相互沖突，導(dǎo)致企業(yè)無(wú)所適從。同時(shí)，多頭監(jiān)管的局面還導(dǎo)致對(duì)投融資平臺(tái)的監(jiān)管易出現(xiàn)“真空”。

四、河南省地方投融資平臺(tái)發(fā)展建議

目前，中原經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)已進(jìn)入全面實(shí)施階段，為投融資平臺(tái)發(fā)展提供了寶貴機(jī)遇。應(yīng)進(jìn)一步明晰投融資平臺(tái)的功能定位，完善管理體制，推進(jìn)政企分開(kāi)，加快資源整合，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)機(jī)制，打造布局合理、功能齊全、分工明確、主業(yè)突出、運(yùn)營(yíng)規(guī)范、監(jiān)督有力的投融資平臺(tái)體系，構(gòu)建地方投融資平臺(tái)大格局，為中原經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)提供有力支撐。

（一）投融資平臺(tái)定位明晰化

首先，從市場(chǎng)定位而言，投融資平臺(tái)是獨(dú)立市場(chǎng)主體，具有市場(chǎng)性。投融資平臺(tái)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，是連接政府調(diào)控這個(gè)有形的手和市場(chǎng)機(jī)制這個(gè)無(wú)形的手的橋梁，盡管投融資平臺(tái)的資產(chǎn)主要依靠政府注入，運(yùn)營(yíng)資源主要也主要來(lái)源于政府，但只有通過(guò)市場(chǎng)化的運(yùn)作，才能有效盤(pán)活國(guó)有“四資”，實(shí)現(xiàn)政府意圖。所以，應(yīng)堅(jiān)持投融資平臺(tái)的市場(chǎng)主體地位，持續(xù)推進(jìn)政企分開(kāi)，淡化行政級(jí)別，把投融資平臺(tái)打造成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的合格市場(chǎng)主體。其次，從功能定位而言，投融資平臺(tái)落實(shí)政府意圖，具有公共性。投融資平臺(tái)成立的主要目的是落實(shí)政府宏觀調(diào)控意圖，推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)區(qū)域發(fā)展，最終體現(xiàn)和維護(hù)的是群眾整體利益。投融資平臺(tái)必須始終把握政府賦予的職責(zé)，緊緊圍繞政府確定的功能定位，突出主業(yè)發(fā)展，完成政府交辦的任務(wù)。再次，發(fā)展定位而言，投融資平臺(tái)是推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展的平臺(tái)，具有引導(dǎo)性。投融資平臺(tái)的主要任務(wù)是推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域的發(fā)展，但重點(diǎn)領(lǐng)域的發(fā)展不能單純依靠投融資平臺(tái)。投融資平臺(tái)應(yīng)充分國(guó)有經(jīng)濟(jì)的引領(lǐng)和帶動(dòng)作用，彌補(bǔ)市場(chǎng)不足；同時(shí)，發(fā)揮國(guó)有資本“四兩撥千斤”的作用，引進(jìn)和帶動(dòng)社會(huì)資本投入重點(diǎn)領(lǐng)域，共同推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展。

（二）投融資平臺(tái)架構(gòu)體系化

首先，在層級(jí)體系上，應(yīng)加快推進(jìn)省、市、縣三級(jí)投融資平臺(tái)建設(shè)，三級(jí)投融資平臺(tái)根據(jù)本級(jí)政府的安排部署，重點(diǎn)推進(jìn)本區(qū)域內(nèi)重點(diǎn)領(lǐng)域的發(fā)展；同時(shí)，積極推進(jìn)各級(jí)投融資平臺(tái)之間的資本合作與業(yè)務(wù)合作，推進(jìn)各級(jí)投融資平臺(tái)之間的融合，形成上下聯(lián)動(dòng)、有機(jī)互動(dòng)的共同發(fā)展格局。其次，在功能體系上，應(yīng)科學(xué)劃分投融資平臺(tái)功能定位，統(tǒng)籌資源配置，加快資源整合，圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域組建投融資平臺(tái)，打造分工明確、主業(yè)突出的投融資平臺(tái)體系，避免無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)和資源分散配置。

（三）投融資平臺(tái)資產(chǎn)注入多元化

一是建立財(cái)政資本金注入機(jī)制。財(cái)政每年預(yù)算安排的基本建設(shè)資金、專項(xiàng)資金，以其投資項(xiàng)目最終形成的產(chǎn)權(quán)和股權(quán)，經(jīng)政府批準(zhǔn)后，提取一定的比例作為對(duì)投融資機(jī)構(gòu)國(guó)有資本金的增量投入。二是建立政府償債機(jī)制。對(duì)投融資平臺(tái)因承擔(dān)公益性建設(shè)項(xiàng)目融資任務(wù)而發(fā)生的虧損，先由投融資機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)性收入進(jìn)行彌補(bǔ)，缺口部分由投融資機(jī)構(gòu)主管部門(mén)編制債務(wù)預(yù)算，列入部門(mén)預(yù)算，有計(jì)劃地還本付息。三是財(cái)力注入。投融資平臺(tái)投資的公益性建設(shè)項(xiàng)目，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的各級(jí)稅收地方留成部分及路橋收費(fèi)等規(guī)費(fèi)收入，經(jīng)政府批準(zhǔn)后，由財(cái)政部門(mén)通過(guò)支出預(yù)算安排，注入到相應(yīng)的投融資機(jī)構(gòu)，壯大投融資機(jī)構(gòu)資金實(shí)力。

（四）投融資平臺(tái)融資渠道多樣化

一是積極推動(dòng)投融資機(jī)構(gòu)上市融資。推動(dòng)符合條件的投融資公司進(jìn)行股份制改造，以整體上市或控股、參股企業(yè)上市等方式，到境內(nèi)外股票市場(chǎng)融資，擴(kuò)大股權(quán)融資規(guī)模。二是擴(kuò)大投融資機(jī)構(gòu)債券融資規(guī)模。組織符合條件的投融資公司積極申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債券、公司債券、短期融資券和中期票據(jù)，擴(kuò)大債券融資規(guī)模，降低企業(yè)融資成本。三是鼓勵(lì)和支持投融資機(jī)構(gòu)創(chuàng)新融資方式。適時(shí)創(chuàng)新融資方式，以投融資平臺(tái)為依托，積極利用保險(xiǎn)、信托、資產(chǎn)證券化、產(chǎn)權(quán)交易、融資租賃、引進(jìn)戰(zhàn)略投資等方式吸納和聚集社會(huì)資金，擴(kuò)大融資規(guī)模，不斷滿足日益擴(kuò)大的資金需求。四是推進(jìn)投融資平臺(tái)資本退出有序化。投融資平臺(tái)要在條件成熟時(shí)，擇機(jī)從部分領(lǐng)域退出，將其持有的股權(quán)、債權(quán)、物權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等在資本市場(chǎng)進(jìn)行流轉(zhuǎn)和變現(xiàn)，達(dá)到將資產(chǎn)、資源轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金，將資金轉(zhuǎn)化為資本。

（五）投融資平臺(tái)管理科學(xué)化

一是完善投融資平臺(tái)法人治理結(jié)構(gòu)，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，建立和完善股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層各負(fù)其責(zé)、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的法人治理結(jié)構(gòu)，提高決策科學(xué)化水平。二是完善激勵(lì)約束機(jī)制。持續(xù)深化投融資平臺(tái)內(nèi)部三項(xiàng)制度改革，強(qiáng)化崗位管理，推行全員考核，充分激發(fā)員工干事創(chuàng)業(yè)的激情。同時(shí)，完善績(jī)效考核評(píng)價(jià)制度，由國(guó)資監(jiān)管部門(mén)根據(jù)各類投融資平臺(tái)的職能定位，制定投融資機(jī)構(gòu)考核辦法并分年度組織實(shí)施，對(duì)各投融資機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)能力、風(fēng)險(xiǎn)防控能力、管理能力、對(duì)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)等進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，對(duì)負(fù)債率過(guò)高、盲目投資發(fā)展的及時(shí)進(jìn)行警示。三是優(yōu)化投融資平臺(tái)工作架構(gòu)。壓縮管理層級(jí)，精簡(jiǎn)職能部門(mén)，提高運(yùn)轉(zhuǎn)效率。

（六）投融資平臺(tái)監(jiān)督管理規(guī)范化

按照十八大關(guān)于完善各類國(guó)有資產(chǎn)管理體制的要求，持續(xù)推進(jìn)投融資平臺(tái)領(lǐng)域的政企分開(kāi)、政資分開(kāi)。完善出資人制度，由國(guó)資委按照政府的授權(quán)，對(duì)投融資平臺(tái)履行出資人職責(zé)，享有投資收益、參與重大決策和選擇經(jīng)營(yíng)管理者等權(quán)利。行業(yè)主管部門(mén)對(duì)投融資平臺(tái)進(jìn)行業(yè)務(wù)和行業(yè)管理。投融資平臺(tái)享有經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。同時(shí)，充分發(fā)揮政府行業(yè)部門(mén)的行業(yè)管理職能、國(guó)資監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)督管理職能、金融部門(mén)的專業(yè)監(jiān)管職能以及紀(jì)檢、監(jiān)察、審計(jì)等相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管職能，各部門(mén)分工合作，協(xié)同配合，形成有效的監(jiān)管合力，共同確保投融資平臺(tái)健康有序發(fā)展。

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