郁鴻勝

怎樣看待中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中的上海經(jīng)濟增長回落問題，是關(guān)系到上海在未來發(fā)展中如何抓住中國的戰(zhàn)略機遇期的重大問題。我們應(yīng)該看到，中國經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)增長的基本態(tài)勢沒有改變，上海經(jīng)濟穩(wěn)中有降趨勢反映了轉(zhuǎn)型中的結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略。新世紀(jì)的頭十年末，中國的GDP總量已經(jīng)達到世界第二位，外貿(mào)進出口總額達到了世界第二位，其中出口第一位。我國的外匯儲備達到了世界第一位，制造業(yè)的總值達到世界第一位，占到全球的20%，中國已經(jīng)成為一個名副其實的經(jīng)濟大國。這為中國在未來的二十年成為一個經(jīng)濟強國奠定了重要的基礎(chǔ)。中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型有什么重大機遇？

到2020年之前，中國的GDP可能達到80萬億人民幣。如果按照8.5%或者9%的預(yù)期速度，GDP可能會達到100萬億人民幣。我國的經(jīng)濟發(fā)展高速發(fā)展的周期從改革開放時期算起就有40年。在這幾十年的發(fā)展中，中國高度關(guān)注世界上發(fā)生的林林種種的危機和風(fēng)險，其目的就是要保持中國經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性，要延遲經(jīng)濟的周期性波動，形成世界經(jīng)濟的反周期運行。通過國家政策，在世界經(jīng)濟的反周期運行中，要把中國的經(jīng)濟周期的平穩(wěn)性拉長。通過經(jīng)濟的平穩(wěn)性，騰出手來用好戰(zhàn)略機遇期。為我們企業(yè)升級、地區(qū)合作、國家轉(zhuǎn)型提供重要的發(fā)展環(huán)境。

上海經(jīng)濟增長在改革開放的33年來，總體經(jīng)濟發(fā)展可以理解為三個階段。改革開放后的20年，上海經(jīng)濟發(fā)展速度平均高于全國2-3個百分點，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整從適應(yīng)性調(diào)整轉(zhuǎn)向了戰(zhàn)略性調(diào)整快于全國3-5年。新世紀(jì)的頭十年，我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展進入了一個高增長期，上海經(jīng)濟發(fā)展速度與全國增長基本持平，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的發(fā)展方向與全國基本保持一致?！笆濉逼陂g，上海經(jīng)濟發(fā)展進入了轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的全球國際化和世界經(jīng)濟的一體化的戰(zhàn)略性調(diào)整，成為上海發(fā)展的方向，上海經(jīng)濟結(jié)構(gòu)從國內(nèi)的主動的率先調(diào)整轉(zhuǎn)向為適應(yīng)全球國際化發(fā)展的被轉(zhuǎn)型調(diào)整，經(jīng)濟增長平穩(wěn)回落，低于全國區(qū)域省市經(jīng)濟增長的2-3個百分點，與全國平均發(fā)展速度持平

近年來上海經(jīng)濟增長回落，從表面看是受到了上海結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，歸根結(jié)底是受到了全球轉(zhuǎn)型發(fā)展中遇到了國際上發(fā)達國家的挑戰(zhàn)所致，主要來自三個方面。

一是中國的轉(zhuǎn)型發(fā)展態(tài)勢引起了國際的利益爭端加劇。中國的轉(zhuǎn)型樹大招風(fēng)，如上海等發(fā)達城市的轉(zhuǎn)型目標(biāo)與發(fā)達國家的利益矛盾摩擦將不斷增多，國際社會對中國的壓力增大，和平崛起將會被牽制。美國等國家推高壓力，發(fā)達國家與新型大國的利益矛盾升格，對國際發(fā)達國家的對華戰(zhàn)略將牽制中國的發(fā)展，強化了地緣戰(zhàn)略，對中國安全造成了威脅。

二是全球工業(yè)化造成的海洋主權(quán)爭端加劇。二十一世紀(jì)的國際海洋資源爭奪成為世界性的熱點。全球藍色圈的科技空間技術(shù)，成為世界大國掠奪海洋資源的重要手段，全球性的圈海運動將不斷發(fā)展，新世紀(jì)的國際商業(yè)文明隨著全球陸域資源的減少，將科技手段又轉(zhuǎn)向了工業(yè)文明，在全球的海洋深處探尋和開采資源增長點。中國的海域面臨著和平與戰(zhàn)爭共存的發(fā)展態(tài)勢。

三是美國“新經(jīng)濟政策”效應(yīng)引發(fā)全球經(jīng)濟金融危機，制約全球增長。美國第37任總統(tǒng)尼克松主政時期，針對1971年7月美國通貨膨脹加劇，聯(lián)邦赤字?jǐn)U大，在爆發(fā)了經(jīng)濟危機的背景下，出臺了1971年8月15日著名的新經(jīng)濟政策。這是美國經(jīng)濟史上，政府在和平時期對經(jīng)濟的一次嚴(yán)重干預(yù)政策。新經(jīng)濟政策歸納起來，主要是停止履行外國政府或中央銀行可用美元向美國兌換黃金義務(wù)。特別是這一條，影響了40年來世界性金融政策，催生了美國在全球爆發(fā)金融危機的可能性。美國是在占有全世界約30%黃金儲備的優(yōu)勢條件下，向全世界發(fā)行美國國債的。我國是美國最大的債權(quán)國之一。我國外匯儲備達到3萬億美元，其中70%是美元資產(chǎn)。由于世界經(jīng)濟發(fā)展的不確定性，我國購買美國國債不失為是一個最不壞的方案。在我國購買的美國國債中，約有60%購買了美國的流動性國債，由于下調(diào)美國信用評級和兩房債信用評級，中國外儲金融資產(chǎn)安全性被推到了風(fēng)口浪尖。美國負債累累，如果當(dāng)債權(quán)國需要動用外匯儲備的時候，美國拿什么來還呢？美國一但陷入全球債務(wù)危機，將會采用慣用的方式有：最簡單的是采用行政債務(wù)違約，然后是擴大貨幣發(fā)行，形成通貨膨脹，這些手段都會遭到國際社會的譴責(zé)。美國最狠的一招就是利用新經(jīng)濟政策的持續(xù)效應(yīng)，使美元貶值，美國就能使債權(quán)國的美元資產(chǎn)完全打水漂，降低其債務(wù)。

由于我國購買的美國流動性國債是可以隨時交易，美國匯率政策就是使得美元貶值。由于美元貶值，就意味著我們要拋售流動性國債，越拋售流動性國債，美國國債的價值就越低，國債蒸發(fā)的就越快。有專家初步估計，中國美債的賬面損失可能超過20%。如果將中國持有的美國國債以最低下跌20%計算，將會損失約2304億美元，相當(dāng)于中國人均虧損177美元（折合人民幣大約1140元）。在美元貶值中，最大的受益者當(dāng)然是美國政府。有權(quán)威機構(gòu)測算，人民幣匯率升值一個百分點，就意味著我國央行的外匯資產(chǎn)價值貶值一個百分點。假如人民幣升值5%，我國的外儲將蒸發(fā)掉近上千億美元，接近數(shù)千億人民幣。

目前，全球制衡美國對債權(quán)國不負責(zé)任的經(jīng)濟手段十分有限。全球?qū)Ω母铿F(xiàn)有美元主導(dǎo)的國際貨幣體系呼聲很高。雖然全球的金融體系走出了靠“金本位”自律調(diào)整的布雷頓森林體系， 但是走不出靠“信用本位”主導(dǎo)的國際貨幣體系時代。因為目前世界上還沒有一個國家可以向美國那樣，為世界承擔(dān)提供“結(jié)算支付”、“資產(chǎn)儲備”和“價格標(biāo)準(zhǔn)”三個方面功能的全球服務(wù)。

正是如此，全球?qū)γ绹膫鶆?wù)制約基本上處于聽之任之。美國面臨著極其嚴(yán)重的國家債務(wù)和私人債務(wù)。美國有數(shù)十萬億美元的各類債務(wù)，按照常規(guī)的債務(wù)還債期限，是遙遙無期的時間表。由于美國具備了指定操控國際貨幣體系的游戲規(guī)則，因此，美國應(yīng)用國際貨幣體系缺陷，降低國家債務(wù)風(fēng)險，將本國的資產(chǎn)債務(wù)縮水變得償還最小，將異國的資產(chǎn)通過匯率變動竊為己有。

我們要警惕新經(jīng)濟政策的美元與黃金脫鉤的國際貨幣體系造成的全球債務(wù)金融危機。上一輪的美國次貸危機就是全球債務(wù)危機的案例。由于美國國債十幾萬億的死錢需要尋求投資出路，從美國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型來看，傳統(tǒng)的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)也已經(jīng)轉(zhuǎn)到亞太地區(qū)。因此，美國玩起了全球金融創(chuàng)新產(chǎn)品的游戲。將許多金融產(chǎn)品包裝成為次貸金融產(chǎn)品，將2000多億美元的次貸產(chǎn)品，通過各類金融機構(gòu)包裝、拆分和細化，形成了8000多億美元的市場項目整體上市賣出。由于美國熱錢太多，金融創(chuàng)新產(chǎn)品的目的是賺取后道利息的錢，因此，次貸金融產(chǎn)品，如房產(chǎn)首付款實施零首付等。美國的實體經(jīng)濟基礎(chǔ)越來越弱，大量的虛擬經(jīng)濟是通過金融將企業(yè)與個人相聯(lián)系，美國的次貸總額占了全國GDP的十分之一。由于金融不穩(wěn)定，美國6000多家銀行當(dāng)時就有三分之一受到強烈沖擊，美國就有許多國家銀行破產(chǎn)了。

正是由于美國廢除了“金本位制”政策，再一次挽救了美國金融危機，因此，新經(jīng)濟政策的效應(yīng)一直在沿用。美國銀行發(fā)生壞賬，美國就印債券，填充資金缺口的窟窿。美國實際上已經(jīng)形成了一條印美元、發(fā)國債、美元貶值，形成危機后，再印美元、再發(fā)國債、再美元貶值、再形成危機的循環(huán)鏈。因此，只要美元作為世界儲備貨幣、結(jié)算貨幣不變，國際貨幣體系的游戲規(guī)則不變，美國的金融危機就不會改變，今天的后金融危機就是明天的前金融危機時代。

（作者系上海社科院城市與人口發(fā)展研究所所長、研究員、博導(dǎo)）