邵夢

三個月的等待，傳聞終成事實。

8月13日，合肥榮事達三洋電器有限公司發(fā)布公告稱，美國老牌電器生產(chǎn)商惠而浦已經(jīng)取代日本三洋電機成為自己的控股股東，交易價格涉及34億元。

這是家電業(yè)近兩年來上演的唯一一起國際家電巨頭控股國內家電企業(yè)事件。在風平浪靜已久的家電業(yè)，該事件在業(yè)界引發(fā)的高度關注正在發(fā)酵?；荻峙c合肥三洋的“聯(lián)姻會產(chǎn)生怎樣的化學反應？“去三洋化”后，合肥三洋又將如何應對四大品牌帶來的市場沖突難題？

中方管理層維持不變

早在今年5月，便有消息傳出，惠而浦擬以20億元的價格接盤合肥三洋第二大股東日本三洋系近三成的股份。業(yè)內人士也將5月14日合肥三洋停牌時所稱的“擬籌劃涉及公司重大事項”歸結為此前的收購傳聞。

歷經(jīng)三個月的撲朔迷離之后，傳聞終于坐實。然而，事實上，接盤手筆之大卻遠非傳聞可比。

8月13日，合肥三洋發(fā)布公告稱，惠而浦最終以34.01億元的價格，獲得了合肥三洋51%的股份，成為合肥三洋第一大股東。合肥國資委將持股23.34%，變更為第二大股東。此外，合肥三洋擬更名為“惠而浦榮事達（中國）股份有限公司”。

合肥三洋董事會秘書方斌表示，在收購完成后，惠而浦將通過品牌和技術的注入，給合肥三洋帶來新業(yè)務。惠而浦旗下的廚衛(wèi)電器、環(huán)境電器等新業(yè)務將集中注入合肥三洋。同時，通過國內的銷售及惠而浦在全球的采購，以合肥三洋為平臺的冰箱、洗衣機、微波爐等原有業(yè)務也將得到體量上的全面擴大?！拔覀冞€將借助惠而浦的品牌號召力、產(chǎn)品研發(fā)和客戶關系快速走向國際市場”。

此外，公告顯示，惠而浦中國控股合肥三洋通過與三洋電機的股權轉讓和定向增發(fā)兩種方式。其中，惠而浦以總價14.15億元受讓日本三洋系29.51%股份。同時，合肥三洋又擬以每股8.5元的發(fā)行價格.向惠而浦定向增發(fā)2.34億股，認購總價為19.86億元。

對此，方斌透露，定向增發(fā)的19.86億元將用于原有冰洗項目的發(fā)展。公開資料顯示，此次定向增發(fā)擬募集的19.86億元，將用于年產(chǎn)500萬臺洗衣機變頻技改項目、年產(chǎn)1000萬臺變頻電機及控制系統(tǒng)技改擴建項目、年產(chǎn)400萬臺節(jié)能環(huán)保高端冰箱擴建項目以及市場營銷體系建設等項目。

第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司總經(jīng)理高原對此表示，

“惠而浦以股權收購加定向增發(fā)的方式進來，為企業(yè)帶來了真金白銀，這些資金將作為項目的引子，擴大規(guī)模，對增強企業(yè)實力是一件好事”。

在同業(yè)競爭問題上，惠而浦方面表示，惠而浦成為合肥三洋的控股股東后，凡是合肥三洋已有業(yè)務，包括未來規(guī)劃的業(yè)務，惠而浦將全部集中到合肥三洋，而不再使用其他代工。

此外，此次交易可能涉及的董事會變動問題也引發(fā)了業(yè)界的多方猜測。

對此，8月16日，在接受《徽商》雜志記者采訪時，合肥榮事達三洋電器股份有限公司董事長金友華表示，目前雙方已簽署長期合作協(xié)議，惠而浦允諾在進入后的兩屆董事會內，保持中方管理團隊不變動。而此前日本三洋在合肥三洋的董事會席位將空缺，未來空缺席位將由惠而浦方面的人員頂替。

金友華表示，惠而浦收購三洋，第一看中的是三洋的團隊，其次才是產(chǎn)品、技術和渠道。此項協(xié)議是為了保持管理團隊長期的穩(wěn)定性。

“去三洋化”實屬無奈

交易信息顯示，在此次股份轉讓完成后，三洋電機、三洋中國將不再持有合肥三洋股份。這也意味著三洋這個日本老牌家電品牌最終選擇了完全退出合肥三洋。

對此，業(yè)內人士普遍表示，在日本三洋日漸衰弱之時，合肥三洋的“去三洋化”對該公司來說并非壞事。

然而，對合肥三洋而言，此次交易實屬無奈之舉。

據(jù)合肥三洋董事會秘書方斌透露，從兩年前開始，公司曾多次與日本三洋進行加強合作的協(xié)商，“對我們來說，最佳的合作伙伴并非如今的惠而浦，而是日本三洋系”。

“首先，從目前來看，我們的產(chǎn)品系列帶著明顯的日系風格。其次。我們之間本身就有合作的背景，我們對于他們現(xiàn)有的產(chǎn)品平臺也比較清楚，有良好的整合基礎”。

然而，自從松下電器兼并日本三洋之后，“去三洋化”的意圖十分明顯，日本三洋系也日漸式微。最終，日本三洋選擇了退出，并提出轉讓所持全部合肥三洋股權。

無奈之下，合肥三洋從自身利益出發(fā)，就股權轉讓向日本三洋提出了具體要求。金友華透露，“在股權受讓方的選擇上，我們對日本三洋提出的一大要求是合作的企業(yè)必須位列世界500強，并能夠將在華總部設在合肥”。

期間，國內也有一些家電巨頭，如海爾、TCL等，都對合肥三洋拋出了橄欖枝。但是，這些企業(yè)與合肥三洋是同業(yè)競爭的關系，一旦達成合作，勢必要先解決這一問題。金友華分析說，“最大的可能是將我們的業(yè)務拆分，最終合肥三洋會逐步淪為其他企業(yè)的加工廠?！?/p>

此外，“這些企業(yè)并不能給三洋帶來新品類的發(fā)展和技術上的扶持，也解決不了三洋國際化發(fā)展的問題。三洋品牌如果不能持續(xù)存在，會出現(xiàn)更大的風險”，方斌補充道，“多番考慮之下，我們最終選擇了惠而浦”。

同時，對于在中國市場一直表現(xiàn)平平的惠而浦而言，此次收購也將成為它重新征戰(zhàn)中國市場的一次契機。

公開資料顯示，惠而浦公司作為全球白色家電制造巨頭，業(yè)務遍及全球170多個國家和地區(qū)。2012年其銷售額超過180億美元，2013年一季度凈利潤從去年同期9200萬美元大幅升至2.52億美元。

盡管如此，惠而浦開拓中國市場近20年以來卻一直水上不服，冰洗業(yè)務、微波爐、空調等領域正在式微。此前惠而浦在中國的幾次收購均以失敗告終，而與蘇寧、國美等連鎖品牌的合作，也未能達到惠而浦預期的效果。

如今，在經(jīng)歷了數(shù)次“聯(lián)姻”未遂之后，惠而浦選擇了合肥三洋作為他下一步重返中國市場的新起點。

“合肥三洋已經(jīng)建立起全國性的分銷平臺，擁有充滿增長機遇并具規(guī)模的制造基地?！被荻止緡H部總裁邁克爾·托德曼如是說。

“戰(zhàn)略上，是惠而浦對三洋進行資本控股；而戰(zhàn)術上，是三洋整合了惠而浦在亞洲的市場，未來中國會成為惠而浦在美國之外的全球第二大中心”，金友華這樣總結此次與惠而浦的合作。

對此，正略鈞策管理咨詢合伙人兼副總裁葉蔚認為，這是一次各取所需的交易，至于1+1能否大于2，則要看惠而浦在收購后，給合肥三洋的定位。

品牌取舍尚未定論

日前，日本三洋系雖將全面退出，但合肥三洋手上“三洋”品牌的商標使用權已經(jīng)續(xù)簽至2016年12月31日。

如今，這些年一直擔心沒有品牌可用的合肥三洋，在與惠而浦完成交易后，將手握“惠而浦”“帝度”“榮事達”“三洋”四個品牌。對此，業(yè)內人士普遍認為，未來如何避免這四個品牌發(fā)生市場沖突，或許已經(jīng)成為合肥三洋今后需要解決的首要問題。

“惠而浦首先肯定會強化自己的惠而浦品牌，這是毋庸置疑的”，而擁有絕對控股地位的惠而浦未來是甭會將合肥三洋定位為代工廠，葉蔚對此表示有一定的擔憂，“一旦如此，對現(xiàn)有品牌將是一個巨大的浪費，也降低了安徽家電企業(yè)整體的知名度”。

至于三洋、帝度和榮事達三個品牌，惠而浦會有所取舍，但并不一定全部甩掉。

據(jù)他分析，三洋是日資品牌，而三洋的白電都被松下出售給了海爾集團，合肥三洋2016年以后再度獲得品牌授權的可能性比較低。因此三洋品牌應該是第一個被放棄掉的。

其次，“帝度目前尚在孵化期，使用三洋的技術，但是品牌上與三洋聯(lián)系不深。由于惠而浦現(xiàn)在并沒有另設高端品牌，所以未來可能會繼續(xù)試水，但投入力度不會有之前那么大。如果持續(xù)投人幾年沒有回報的話，這個品牌也會被放棄”。

“而榮事達的變數(shù)比較多。榮事達品牌租賃比較雜，整體品牌管理難度比較大，這對榮事達同歸之后的高端定位有不小的影響。如果惠而浦能調整榮事達的定位，榮事達的品牌應該是最不會被放棄的一個”。

盡管外界猜測連連，但合肥三洋方面卻不認同四大品牌將給其帶來品牌經(jīng)營混亂的問題。方斌表示，惠而浦作為控股人的原有品牌，自然將會得到長期發(fā)展，但就目前而言，合肥三洋對四大品牌的取舍問題“還沒有定論”，短期內，仍是四大品牌“許跑”的局面。其中，“榮事達”作為安徽本土知名家電品牌，自今年四月回歸以來，以全系列獨立渠道運作發(fā)展道路成長得非常好，今后將會得到長期發(fā)展、、

在其看來，未來，企業(yè)上百億的銷售規(guī)模將足以支撐起這四個品牌共同發(fā)展。同時，當下電子商務發(fā)展勢頭良好，運作多品牌并不存在以往的投入成本過高的問題。再加上現(xiàn)在產(chǎn)品線都是模塊化選擇，多品牌反而成為優(yōu)勢。

“無論從銷售收入支撐力度還是成本投入支撐力度上來說，都不存在運作一卜的顧慮”。

同時，方斌也透露，盡管已經(jīng)“去三洋化”，“三洋”品牌在使用期限內仍將是合肥三洋重點打造的品牌。

他分析說，“惠而浦”被中國消費者熟知并接受仍需要時間；“帝度”盡管屬于自主品牌，但是否要強化為超高端品牌，還有賴于市場的檢驗。在這種情況下，“無論從公司做強做大的角度、還是品牌安全性的角度來說，我們都非常需要‘三洋這個品牌”，方斌表示，“三洋”2016年以后的使用權事宜也正在積極洽談中。