代月波

國(guó)務(wù)院2012年7月9日發(fā)布《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，明確加快建設(shè)寬帶、融合、安全、泛在的下一代信息網(wǎng)絡(luò)；國(guó)家發(fā)改委等七部門2012年3月制定《關(guān)于下一代互聯(lián)網(wǎng)“十二五”發(fā)展建設(shè)的意見》，提出“十二五”期間，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到45%以上。

京東方展示的概念冰箱，冰箱門由彩色透明液晶顯示屏做成，冰箱內(nèi)存放的水果、蔬菜目視的清清楚楚。點(diǎn)擊冰箱門（透明顯示屏），就能控制冰箱，完成給家人留言、查詢天氣、冰箱里剩余的食物，冰箱除霜時(shí)間，成為公共信息顯示的終端，未來(lái)將廣泛用在冰箱門、百貨陳列窗、自動(dòng)售貨機(jī)、汽車前風(fēng)擋玻璃等。有人稱：未來(lái)的電子信息品，若不與互聯(lián)網(wǎng)發(fā)生關(guān)聯(lián)，其結(jié)果最終只能是會(huì)被“終結(jié)”出市場(chǎng)舞臺(tái)。

未來(lái)五年，我們將處在一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)由“固網(wǎng)時(shí)代”向“移動(dòng)時(shí)代”變革的進(jìn)程之中?；ヂ?lián)網(wǎng)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況如何？本文以在美國(guó)上市的我國(guó)部分互聯(lián)網(wǎng)公司作一剖析。

美國(guó)全國(guó)性的三大股市有紐約證券交易所（NYSE）、美國(guó)證券交易所（AMEX）和納斯達(dá)克（NASDAQ）市場(chǎng)。NASDAQ分為NASDAQ SMAL CAPS（區(qū)域性全國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)） 和 NASDAQ NATIONAL（全國(guó)證券交易協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)）。從上市條件看：

NYSE條件：流通110萬(wàn)股，股東2000人，稅前凈收入250萬(wàn)美元（上財(cái)年）或稅前凈收入200萬(wàn)美元（前兩年），流通市值200萬(wàn)美元或股東權(quán)益180萬(wàn)美元。

AMEX條件：稅前收入400萬(wàn)美元，流通50萬(wàn)股或股東800人/流通100萬(wàn)股或股東400人，股價(jià)3美元，市價(jià)凈值300萬(wàn)美元。

NASDAQ SMAL CAPS條件：做市商三位，資產(chǎn)400萬(wàn)美元，股東權(quán)益200萬(wàn)美元，股價(jià)4美元，流通市值100萬(wàn)美元，流通股數(shù)不低于300人。

NASDAQ NATIONAL條件：做市商三位以上，股東權(quán)益400萬(wàn)美元，凈收入40萬(wàn)美元，股價(jià)5美元，稅前收入75萬(wàn)美元，流通市值300萬(wàn)美元，流通50萬(wàn)股和股東800人或流通100萬(wàn)股和股東400人。

在美上市誘因

在美國(guó)上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司中，通過獲得風(fēng)險(xiǎn)投資（主要是美國(guó)）而得以高速發(fā)展。

為了讓風(fēng)投順利地退出，很多互聯(lián)網(wǎng)公司都以離岸公司方式注冊(cè)，如在國(guó)際免稅天堂開曼群島注冊(cè)。美國(guó)資本市場(chǎng)上市采取的是注冊(cè)制（僅需證券交易所許可），只設(shè)增長(zhǎng)門檻不設(shè)盈利門檻。只要公司業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，即使是虧損的公司，也能在納斯達(dá)克上市。

美國(guó)是互聯(lián)網(wǎng)的中心，投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值較高，加上美國(guó)資本市場(chǎng)還給上市企業(yè)提供了各種各樣的融資工具，創(chuàng)業(yè)者可以不稀釋股權(quán)就能募集到后續(xù)發(fā)展的資金，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者有很強(qiáng)的吸引力。

業(yè)務(wù)模式

從互聯(lián)網(wǎng)公司類型來(lái)看，可劃分為媒體、收費(fèi)服務(wù)、實(shí)物商務(wù)三類型公司。

1. 媒體公司：提供免費(fèi)內(nèi)容，收集購(gòu)買意愿，出售廣告，提供用戶可能會(huì)感興趣的產(chǎn)品或服務(wù)的銷售線索，或者追加銷售訂閱服務(wù)或數(shù)字商品。

2. 付費(fèi)服務(wù)公司：以“免費(fèi)增值”提供基本內(nèi)容或服務(wù)，吸引潛在消費(fèi)者，讓其付費(fèi)使用提供的服務(wù)和盡可能久地繼續(xù)付費(fèi)，如按比例對(duì)每筆交易的收取傭金。

3. 實(shí)物商務(wù)公司：通過EMS發(fā)送產(chǎn)品，從每筆交易中獲取收入。

從互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)贏利模式/評(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)看，主要有：

搜索公司（生成更多的查詢內(nèi)容，吸引用戶點(diǎn)擊付費(fèi)鏈接增加廣告收入）、支付服務(wù)公司（通過系統(tǒng)對(duì)每筆交易收取小額費(fèi)用）、社交網(wǎng)絡(luò)公司（圍繞分享體驗(yàn)和共同興趣創(chuàng)建內(nèi)容從廣告和贊助商或付費(fèi)服務(wù)中盈利）、網(wǎng)絡(luò)游戲公司（提供免費(fèi)游戲產(chǎn)品，吸引用戶購(gòu)買虛擬物品）、市場(chǎng)公司（在網(wǎng)絡(luò)上將買家和賣家聯(lián)系在一起，帶來(lái)傭金收入）、視頻公司（制作和編輯各種主題的專業(yè)視頻，通過視頻廣告費(fèi)率獲利）、商務(wù)公司（讓潛在消費(fèi)者看到了商品，網(wǎng)上銷售實(shí)物）、硬件公司（制造實(shí)物產(chǎn)品，通過在線和線下渠道銷售產(chǎn)品）、訂閱公司（以每月、每季度或年度為單位提供音樂/視頻/信息，使用服務(wù)或數(shù)據(jù)服務(wù)收費(fèi)服務(wù)）、音樂公司（音頻/電臺(tái)，通過音頻廣告付費(fèi)或?qū)⒚赓M(fèi)用戶轉(zhuǎn)換成為某種形式的付費(fèi)用戶）、銷路拓展公司（通過吸引巨大流量，讓人們點(diǎn)擊產(chǎn)品廣告，獲得較高的轉(zhuǎn)化率和提供價(jià)值足夠高的產(chǎn)品獲得營(yíng)收）、租賃公司（類似于商務(wù)公司，為用戶提供數(shù)字或?qū)嵨锷唐?。不同之處在于，銷售的不是所有權(quán)，只是短期使用權(quán)）、“新媒體”平臺(tái)（圍繞體驗(yàn)創(chuàng)建內(nèi)容，讓用戶改變行為與消費(fèi)方式，說(shuō)服用戶使用新工具并消費(fèi)內(nèi)容）。

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模

據(jù)艾瑞咨詢研究顯示：2012年二季度我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模達(dá)943.4億元，其中電子商務(wù)404.9億元/網(wǎng)絡(luò)廣告189.3億元/網(wǎng)絡(luò)游戲124.9億元/網(wǎng)上支付17.5億元/移動(dòng)電商25.9億元/移動(dòng)營(yíng)銷13.9億元/移動(dòng)增值71.6億元/移動(dòng)游戲12.3億元/其它80.2億元。2012年二季度搜索引擎市場(chǎng)規(guī)模為68.7億元/移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模126.5億元。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模2011年/2010年分別為22038億元/10105億元，艾瑞預(yù)計(jì)2012年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模將達(dá)38246億，到2015年將達(dá)12萬(wàn)億。

OTT TV（Over- The- Top TV）是指基于開放互聯(lián)網(wǎng)的視頻服務(wù)（互聯(lián)網(wǎng)電視），終端可以是電視機(jī)、電腦、機(jī)頂盒、PAD、智能手機(jī)等等，如PPS、UUSEE等平臺(tái)的內(nèi)容傳輸?shù)斤@示屏幕（包括電視）上。據(jù)ABI Research預(yù)測(cè)，從2012年的82億美元到2017年OTT收入將達(dá)到320億美元。到2014年，OTT的租金收入將會(huì)超過訂購(gòu)收視費(fèi)。

據(jù)尼爾森（Nielsen）數(shù)據(jù)顯示，2011年美國(guó)電視用戶數(shù)量增長(zhǎng)率同比下降了1%；全球每月至少看一次電視的用戶比例由90%下降至83%，每月至少通過電腦看一次視頻的比例為84%，高于電視的用戶比例。我國(guó)有5.38億網(wǎng)民，網(wǎng)絡(luò)視頻使用率超過63%。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)信息中心（CNNIC）數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月底，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻用戶數(shù)量增至3.25億，年增長(zhǎng)率達(dá)14.6%。電視用戶向網(wǎng)絡(luò)視頻觀看轉(zhuǎn)移。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2011年在線視頻行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模62.7億，同比增長(zhǎng)99.9%，其中，來(lái)自視頻廣告的收入為42.5億，同比增42.5%，版權(quán)分銷收入占比翻番，占比增至13.1%。

我國(guó)網(wǎng)民規(guī)模

據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心2012年11月6日發(fā)布的《第30次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示：2012年/2011年/2010年/2009年/2008年我國(guó)網(wǎng)民數(shù)量分別達(dá)到5.38億/5.13億/4.57億/3.84億/2.98億，同比增長(zhǎng)率分別為39.9%/38.3%/34.3%/28.9%/22.6%，其中2012年手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到3.88億，手機(jī)首次超越臺(tái)式電腦成為第一大上網(wǎng)終端。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)普及率39.9%。2011年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的總體規(guī)模超過2600億元。

2012年/2011年/2010年/2009年/2008年/2007年，我國(guó)手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模分別達(dá)到3.88億/3.55億/3.02億/2.33億/1.17億/0.50億，同比增長(zhǎng)率分別為72.2%/69.3%/66.2%/60.8%/39.5%/24.0%。2012年6月/2011年12月/2011年6月/2010年12月/2010年6月/2009年12月的數(shù)據(jù)顯示，手機(jī)網(wǎng)民分別為38825萬(wàn)人/35558萬(wàn)人/31768萬(wàn)人/30273萬(wàn)人/27678萬(wàn)人/23347萬(wàn)人，臺(tái)式電腦網(wǎng)民分別為38016萬(wàn)人/37662萬(wàn)人/35890萬(wàn)人/34484萬(wàn)人/30912萬(wàn)人/28186萬(wàn)人，筆記本電腦網(wǎng)民分別為24237萬(wàn)人/24013萬(wàn)人/22407萬(wàn)人/20899萬(wàn)人/15456萬(wàn)人/11789萬(wàn)人；手機(jī)上網(wǎng)快速發(fā)展，臺(tái)式電腦上網(wǎng)終端使用率下降，2012年上半年使用臺(tái)式電腦上網(wǎng)的網(wǎng)民比例為70.7%，相比2011年下半年下降了2.7個(gè)百分點(diǎn)，手機(jī)成為我國(guó)網(wǎng)民第一大上網(wǎng)終端。

2012年新網(wǎng)民中，農(nóng)村網(wǎng)民比例51.8%，其中使用手機(jī)/臺(tái)式電腦/筆記本電腦上網(wǎng)分別為60.4%/45.7%/8.7%，而新網(wǎng)民中城鎮(zhèn)人口使用手機(jī)上網(wǎng)的比例僅47.2%。通過手機(jī)接入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是在農(nóng)村地區(qū)普及互聯(lián)網(wǎng)更加現(xiàn)實(shí)的方式。

2012年，我國(guó)網(wǎng)民互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用主要為：即時(shí)通信、網(wǎng)絡(luò)視頻以及網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物、網(wǎng)上支付等。手機(jī)即時(shí)通信的移動(dòng)化、碎片化和隨時(shí)在線的特點(diǎn)，使手機(jī)即時(shí)通信用戶規(guī)模增長(zhǎng)。即時(shí)通信在我國(guó)網(wǎng)民中的使用率82.8%，用戶人數(shù)達(dá)到4.45億人。搜索引擎4.29億人/網(wǎng)絡(luò)音樂4.10億人/網(wǎng)絡(luò)新聞3.92億人/博客及個(gè)人空間3.53億人/網(wǎng)絡(luò)視頻3.49億人/網(wǎng)絡(luò)游戲3.31億人/微博2.73億人/電子郵件2.58億人/社交網(wǎng)站2.50億人/網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物2.09億人/網(wǎng)絡(luò)文學(xué)1.94億人/網(wǎng)上銀行1.90億人/網(wǎng)上支付1.87億人/論壇及BBS1.55億人/團(tuán)購(gòu)0.61億人/旅行預(yù)訂0.42億人/網(wǎng)絡(luò)炒股0.37億人，使用率分別為79.7%/76.4%/73.0%/65.7%/65.1%/61.6%/50.9%/48.1%/46.6%/39.0%/36.2%/35.5%/34.8%/29.0%/11.5%/7.9%/；7.0%。使用手機(jī)在線支付的網(wǎng)民規(guī)模為4440萬(wàn)人。手機(jī)微博用戶數(shù)量由2011年底的1.37億增至1.70億，增速達(dá)到24.2%。手機(jī)端視頻用戶超過一億人，在手機(jī)網(wǎng)民中的占比由2011年末22.5%提升至27.7%。

2012年6月我國(guó)IPv4地址數(shù)量3.30億（全球IPv4地址數(shù)已于2011年2月分配完畢）。擁有IPv6地址12499塊/32，IPv6地址數(shù)量全球排名第3位，僅次于巴西（65728塊/32）和美國(guó)（18694塊/32）。域名總數(shù)873.10萬(wàn)個(gè)，其中.CN域名數(shù)為398.41萬(wàn)個(gè)。網(wǎng)站總數(shù)250.35萬(wàn)個(gè)（其中CN下網(wǎng)站97.52萬(wàn)個(gè)）。主要骨干網(wǎng)絡(luò)國(guó)際出口帶寬達(dá)1，548，811Mbps（其中：中國(guó)電信842，598Mbps/中國(guó)聯(lián)通477，867Mbps/中國(guó)移動(dòng)198，129Mbps/中國(guó)科技網(wǎng)18，600Mbps/中國(guó)教育和科研計(jì)算機(jī)網(wǎng)11，615Mbps /中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易互聯(lián)網(wǎng)2Mbps），半年增長(zhǎng)率為11.5%。

2012年6月，54.8%的非網(wǎng)民不上網(wǎng)的原因是因?yàn)椤安欢娔X和網(wǎng)絡(luò)”，IT技能的缺失依然是阻礙互聯(lián)網(wǎng)深入普及的最大障礙；另一個(gè)因素則是自認(rèn)為年齡太大或者太小而不使用互聯(lián)網(wǎng)。

在三網(wǎng)融合的大背景下，三屏合一大勢(shì)所趨。前智能手機(jī)價(jià)格持續(xù)下降、操作系統(tǒng)高度智能化，越來(lái)越多的家庭搭建起WiFi環(huán)境，加上國(guó)內(nèi)視頻網(wǎng)站紛紛推出移動(dòng)客戶端，手機(jī)視頻內(nèi)容不斷豐富，手機(jī)視頻逐步成為最主要應(yīng)用之一。

在美上市公司

十年前，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上市公司只有4家，總市值僅4.2億美元，十年后，已超過40家，上市公司的市值總額超過了1460億美元，增長(zhǎng)近350倍。

我國(guó)最早在美國(guó)上市的互聯(lián)網(wǎng)公司是中華網(wǎng)（門戶網(wǎng)站，1999年7月13日在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價(jià)20美元/股），旗下?lián)碛衏hina.com，hongkong.com，taiwan.com等門戶網(wǎng)站，主要業(yè)務(wù)包括無(wú)線增值、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和在線游戲服務(wù)。2011年10月26日中華網(wǎng)（CHINA）從納斯達(dá)克退入粉單市場(chǎng)交易（代碼 CDCAQ.PK）。

新浪網(wǎng)（門戶）2000年4月13日在美發(fā)行價(jià)17美元/股；網(wǎng)易2000年6月30日在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價(jià)15.5美元/股；搜狐2000年7月12日在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市，發(fā)行價(jià)13美元/股；空中網(wǎng)（SP）2004年7月9日在美發(fā)行價(jià)10美元/股；百度（搜索引擎）2005年8月5日在美發(fā)行價(jià)2.7美元/股；巨人網(wǎng)絡(luò)（游戲）2007年11月1日在美發(fā)行價(jià)15.5美元/股；麥考林（電子商務(wù)）2010年10月26日在美發(fā)行價(jià)11美元/股；當(dāng)當(dāng)網(wǎng)（電子商務(wù)）2010年12月8日在美發(fā)行價(jià)16美元/股；優(yōu)酷網(wǎng)（視頻）2010年12月8日在美發(fā)行價(jià)12.8美元/股；凱勒（移動(dòng)）2010年12月10日在美發(fā)行價(jià)8美元/股。

百度

百度（NASDAQ：BIDU） BAIDU.COM INC.是本土化戰(zhàn)略最成功的公司，在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)付費(fèi)搜索市場(chǎng)的份額達(dá)80%。2005年8月，百度登陸納斯達(dá)克，發(fā)行價(jià)27美元，收盤價(jià)122.54美元，首日漲幅354%，創(chuàng)納市IPO首日漲幅紀(jì)錄。雖然百度股價(jià)由最高時(shí)的165美元/股，跌到2012年12月4日股90.24美元/股，百度市值315.08億美元，市盈率為20.23，但并不影響其“中國(guó)概念股第一股”的榮譽(yù)。

百度的產(chǎn)品與服務(wù)分為兩類：第一類是搜索引擎及與搜索相關(guān)產(chǎn)品，如百度搜索、百度貼吧、百度指數(shù)等；第二類是與搜索引擎無(wú)關(guān)但依托搜索引擎進(jìn)行推廣的產(chǎn)品，比如百度有啊、奇異、百度游戲、百度軟件等。

2012年三季度/二季度/一季度百度的季度收入分別為62.50億元/54.56億元/42.63億元人民幣，毛利總額分別為50.87億元/ 43.97億元/33.41億元人民幣，凈利潤(rùn)分別為30.07億元/27.69億元/18.82億元人民幣；總資產(chǎn)分別為326.93億元/285.52億元/250.00億元人民幣，負(fù)債總額分別為95.11億元/85.41億元/77.77億元人民幣。在PC互聯(lián)網(wǎng)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型過渡期，百度移動(dòng)流量較上年同期翻番。

百度第三季度活躍網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷客戶數(shù)量約為39萬(wàn)家，同比增長(zhǎng)28.3%。百度第三季度來(lái)自每家網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷客戶的平均營(yíng)收1.6萬(wàn)元（約合2546美元），同比增長(zhǎng)16.8%；流量獲取成本（TAC） 5.382億元（約合8560萬(wàn)美元），占總營(yíng)收8.6%；帶寬成本2.669億元（約合4250萬(wàn)美元），占總營(yíng)收比4.3%；折舊成本2.799億元（約合4450萬(wàn)美元），占總營(yíng)收比4.5%。

百度2011年/2010年/2009年/2008年總收入分別為145.00億元/79.15億元/44.47億元/31.98億元人民幣，毛利總額分別為105.92億元/57.63億元/28.29億元/20.39億元人民幣，凈利潤(rùn)分別為66.38億元/35.25億元/14.85億元/10.48億元人民幣，總資產(chǎn)分別為233.40億元/110.48億元/61.56億元/39.37億元人民幣，負(fù)債總額分別為80.48億元/26.42億元/14.03億元/8.49億元人民幣。

百度年?duì)I收從2001年的652萬(wàn)元增長(zhǎng)到2009年44億元。2010年1月度組建獨(dú)立網(wǎng)絡(luò)視頻公司奇藝；2010年10月，合資網(wǎng)站“樂酷天”上線。2010年1月百度網(wǎng)游事業(yè)部成立。百度系已涵蓋搜索、電子商務(wù)、視頻、游戲等眾多領(lǐng)域。2000-2004年百度推出類似MP3搜索、百度貼吧等；2005-2008年百度推出百度知道、百度百科、百度空間、百度視頻搜索、百度盲道、百度圖書等服務(wù)；2008-至今百度進(jìn)入電子商務(wù)、視頻、游戲等領(lǐng)域。

搜狐

搜狐（NASDAQ：SOHU） Sohu.com Inc.的股價(jià)由2011年7月高點(diǎn)的90.37美元/股下跌至2012年12月4日38.23美元/股，市值14.54億美元，市盈率為17.95。搜狐的收入主要由品牌廣告、在線游戲、無(wú)線增值三部分組成。搜狐門戶矩陣包括sohu.com、青年社區(qū)ChinaRen.com、網(wǎng)絡(luò)游戲信息和社區(qū)網(wǎng)站17173.com、房地產(chǎn)網(wǎng)站focus.cn、手機(jī)WAP門戶goodfeel.com.cn、搜索引擎搜狗sogou.com、、地圖服務(wù)網(wǎng)站圖行天下go2map.com七大網(wǎng)站。

2012年三季度/二季度/一季度收入分別為2.85億/2.55億/2.26億美元，毛利總額分別為1.88億/ 1.55億/1.47億美元，凈利潤(rùn)分別為2588萬(wàn)/1278萬(wàn)/2311萬(wàn)美元，總資產(chǎn)分別為19.50億/17.08億/16.85億美元，負(fù)債總額分別為8.48億/6.36億/6.10億美元。

2012年第三季度總收入為2.85億美元，其中：在線廣告總收入1.13億美元/品牌廣告7800萬(wàn)美元/搜索及其他業(yè)務(wù)3500萬(wàn)美元/在線游戲1.51億美元/無(wú)線業(yè)務(wù)1400萬(wàn)美元。

搜狐預(yù)計(jì)2012年第四季度總收入2.88-2.93億美元，其中品牌廣告收入8000-8200萬(wàn)美元/搜狗收入4，000萬(wàn)美元/在線游戲收入1.52-1.55億美元，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)4800-5100萬(wàn)美元。

搜狐2011年/2010年/2009年/2008年總收入分別為8.52億/6.12億/5.15億/4.29億美元，毛利總額分別為6.15億/4.52億/3.91億/3.21億美元，凈利潤(rùn)分別為1.62億/1.48億/1.47億/1.58億美元，總資產(chǎn)分別為16.33億/11.87億/8.28億/5.21億美元，負(fù)債總額分別為5.67億/3.91億/2.18億/1.35億美元。

2012年12月5日在廣州召開的“2012年中國(guó)移動(dòng)全球開發(fā)者大會(huì)”上，張朝陽(yáng)表示，十年之后，手機(jī)成為主要媒體發(fā)布平臺(tái)已逐步實(shí)現(xiàn)。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，媒體方面，搜狐將主要提供新聞客戶端應(yīng)用，為用戶提供一天24小時(shí)不斷更新閱讀，產(chǎn)品深度要不斷完善，廣告模式也需要適應(yīng)用戶時(shí)間““零碎化”的特點(diǎn)。搜狐新聞客戶端采取“早晚報(bào)+訂閱+即時(shí)新聞”三馬齊驅(qū)的發(fā)展模式，激活用戶超過5000萬(wàn)，日活躍用戶超過1300萬(wàn)。

新浪

新浪（SINA） SINA Corporation收入大部分來(lái)自網(wǎng)絡(luò)廣告、微博及其他包括網(wǎng)絡(luò)電視在內(nèi)移動(dòng)增值服務(wù)，素有“中文第一門戶”之稱，新浪微博的注冊(cè)賬戶已突破4億。2000年4月13日在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價(jià)每股17美元。新浪股價(jià)由2011年7月19日高點(diǎn)時(shí)的125.37美元，跌到2012年12月4日42.09美元/股，市值28.12億美元，市盈率為72.57。

2012年三季度/二季度/一季度收入分別為1.52億/1.31億/1.06億美元，毛利總額分別為8294萬(wàn)/ 6998萬(wàn)/4911萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)分別為988萬(wàn)/3324萬(wàn)/-1374萬(wàn)美元；總資產(chǎn)分別為14.69億/14.61億/14.05億美元，負(fù)債總額分別為3.41億/3.28億/3.12億美元。

預(yù)計(jì)2012年第四季度的非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈營(yíng)收將在1.32-1.36億美元，廣告營(yíng)收將在1.1-1.12億美元，非廣告營(yíng)收將在2200=2400萬(wàn)美元。

2011年/2010年/2009年/2008年總收入分別為4.82億/4.02億/3.58億/3.69億美元，毛利總額分別為2.67億/2.34億/2.00億/2.19億美元，凈利潤(rùn)分別為-3.02億/-1909萬(wàn)/ 4.11億/8064萬(wàn)美元，總資產(chǎn)分別為13.91億/16.36億元/16.13億/8.22億美元，負(fù)債總額分別為3.35億/3.96億/3.92億/2.01億美元。

網(wǎng)易

網(wǎng)易（NTES） Netease.com Inc. 旗下包括了搜索、無(wú)線、交友等業(yè)務(wù)，所運(yùn)營(yíng)的163郵箱和126郵箱，占據(jù)了國(guó)內(nèi)免費(fèi)郵箱市場(chǎng)一半多的份額。郵件業(yè)務(wù)是網(wǎng)易公司的發(fā)展重點(diǎn)及重要基礎(chǔ)服務(wù)。1998年1月網(wǎng)易在國(guó)內(nèi)率先推出免費(fèi)電子郵件服務(wù)。網(wǎng)易旗下六大電子郵箱（126.com、163.com、188.com、vip.163.com、yeah.net、netease.com）用戶總數(shù)已突破1.9億人，在免費(fèi)郵件中提供最大的網(wǎng)絡(luò)硬盤。 網(wǎng)易目前旗下產(chǎn)品包括有道搜索www.yodao.com、網(wǎng)易博客、網(wǎng)易相冊(cè)、網(wǎng)易泡泡、無(wú)線增值服務(wù)等。截止到2012年9月30日，郵箱注冊(cè)用戶約為5.1億/手機(jī)郵箱注冊(cè)用戶超過6000萬(wàn)/移動(dòng)新聞客戶端的安裝量2700萬(wàn)。2000年6月30日在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價(jià)每ADS15.5美元，拆股復(fù)權(quán)后為3.875美元。2012年12月4日股價(jià)41.23美元/股，市值54.28億美元，市盈率為9.61。

2012年三季度/二季度/一季度的收入分別為20.01億元/19.62億元/19.65億元人民幣，毛利總額分別為13.61億元/ 13.21億元/13.31億元人民幣，凈利潤(rùn)分別為8.11億元/8.75億元/9.41億元人民幣；總資產(chǎn)分別為18.44億元/17.51億元/16.64億元人民幣，負(fù)債總額分別為25.46億元/24.53億元/24.76億元人民幣。

2012年第三季度總收入為20億元人民幣（3.25億美元），其中：在線游戲服務(wù)收入17億元（2.77億美元）/廣告服務(wù)收入2.43億元（3，867萬(wàn)美元）/郵箱，無(wú)線增值服務(wù)及其它業(yè)務(wù)的收入6，192萬(wàn)元（985萬(wàn)美元）。

網(wǎng)易2011年/2010年/2009年/2008年總收入分別為72.90億元/55.07億元/37.56億元/30.84億元人民幣，毛利總額分別為49.18億元/37.08億元/27.84億元/25.05億元人民幣，凈利潤(rùn)分別為32.34億元/22.35億元/18.505億元/15.96億元人民幣?？傎Y產(chǎn)分別為15.44億元/11.58億元/88.03億元/63.45億元人民幣，負(fù)債總額分別為23.18億元/18.45億元/13.64億元/8.29億元人民幣。

人人

人人公司（RENN） Renren Inc是一家社交網(wǎng)站，擁有超過1.17億激活用戶，是中國(guó)最大的實(shí)名制SNS社交網(wǎng)絡(luò)，收入主要來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)廣告及互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)兩部分。人人在中國(guó)社交網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域占統(tǒng)治地位。2012年9月人人投資美國(guó)社交金融公司SoFi，投資額4900萬(wàn)美元。最高股價(jià)11.32美元，2012年12月4日股價(jià)3.15美元/股，市值12.36億美元，市盈率： 313.00。

2012年三季度/二季度/一季度的季度收入分別為5037萬(wàn)/4482萬(wàn)/3208萬(wàn)美元，毛利總額分別為3092萬(wàn)/ 2793萬(wàn)/1960萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)分別為-1540萬(wàn)/-2494萬(wàn)/-1360萬(wàn)美元；總資產(chǎn)分別為11.82億/12.38億/12.67億美元，負(fù)債總額分別為8486萬(wàn)/7774萬(wàn)/6921萬(wàn)美元。

人人2011年/2010年/2009年/2008年總收入分別為1179萬(wàn)/7653萬(wàn)/4668萬(wàn)/1378萬(wàn)美元，毛利總額分別為9173萬(wàn)/5991/萬(wàn)/ 3630萬(wàn)/812萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)分別為4126萬(wàn)/-6416萬(wàn)/ -7011萬(wàn)/4934萬(wàn)美元?？傎Y產(chǎn)分別為12.78億/4.56億元/1.79億/NA億美元，負(fù)債總額分別為6776萬(wàn)/2591萬(wàn)/4171萬(wàn)/NA萬(wàn)美元。

優(yōu)酷土豆

優(yōu)酷土豆（YOKU） Youku.com Inc. 的股價(jià)2012年12月4日15.27美元/股，市值17.53億美元。

優(yōu)酷網(wǎng)2006年12月21日推出，為中國(guó)觀看人數(shù)最多的視頻網(wǎng)站。營(yíng)收主要來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)廣告，至今仍未實(shí)現(xiàn)盈利。2010年12月8日，優(yōu)酷在紐交所上市，發(fā)行價(jià)12.8美元，募集資金2.33億美元。2011年5月優(yōu)酷以48.18美元價(jià)格融資4億美元。2012年8月優(yōu)酷土豆合并。

優(yōu)酷土豆2012年二季度/一季度的季度收入分別為38.73億元/27.01億元人民幣，毛利總額分別為7692萬(wàn)元/ -2257萬(wàn)元人民幣，凈利潤(rùn)分別為-6285萬(wàn)元/-1.56億元人民幣，總資產(chǎn)分別為48.08億元47.44億元人民幣，負(fù)債總額分別為7.17億元/6.33億元人民幣。

優(yōu)酷土豆第三季度凈營(yíng)收5.02億元人民幣，毛利潤(rùn)1.25億元，凈虧損9150萬(wàn)元，non-GAAP下凈虧損3770萬(wàn)元。

優(yōu)酷土豆2011年/2010年/2009年/2008年總收入分別為8.97億元/3.87億元/1.53億元/3302萬(wàn)元人民幣，毛利總額分別為2.00億元/3625萬(wàn)元/-6308萬(wàn)元/-1.38億元人民幣，凈利潤(rùn)分別為-1.72億元/-2.04億元/-1.82億元/-2.04億元人民幣，總資產(chǎn)分別為46.75億元/21.90億元/4.41億元/2.91億元人民幣，負(fù)債總額分別為4.70億元/2.78億元/1.46億元/9211萬(wàn)元人民幣。

當(dāng)當(dāng)網(wǎng)

當(dāng)當(dāng)網(wǎng)（DANG） E-Commerce China Dangdang Inc的股價(jià)2012年12月4日為4.13美元/股，市值3.30億美元。

當(dāng)當(dāng)2012年三季度/二季度/一季度的季度收入分別為12.87億/12.07億/10.83億元人民幣，毛利總額分別為1.55億/ 1.24億/1.34億元人民幣，凈利潤(rùn)分別為-1.00億/-1.22億/-9952萬(wàn)元人民幣；總資產(chǎn)分別為33.94億/35.97億/33.63億人民幣，負(fù)債總額分別為25.23億/26.34億/22.91億元人民幣。

當(dāng)當(dāng)2011年/2010年/2009年/2008年總收入分別為36.18億/22.81億/14.57億/7.66億元人民幣，毛利總額分別為4.33億/4.79億/3.20億/1.25億元人民幣，凈利潤(rùn)分別為-2.28億/3078萬(wàn)/1692萬(wàn)/-8176萬(wàn)元人民幣，總資產(chǎn)分別為32.85億/28.01億元/8.00億/4.63億元人民幣，負(fù)債總額分別為21.27億/13.87億/7.53億/4.37億元人民幣。

盛大游戲

盛大游戲（GAME） Shanda Games Ltd的股價(jià)2012年12月4日2.92美元/股，市值8.18億美元，市盈率為4.23。

2012年二季度/一季度盛大的季度收入分別為11.3億元/13.89億元人民幣，毛利總額分別為6.15億元/ 7.72億元人民幣，凈利潤(rùn)分別為3.08億元/3.36億元人民幣；總資產(chǎn)分別為87.38億元/91.61億元人民幣，負(fù)債總額分別為49.75億元/56.96億元人民幣。

盛大2011年/2010年/2009年/2008年總收入分別為49.75億元/43.18億元/47.27億元/33.04億元人民幣，毛利總額分別為29.19億元/24.81億元/27.94億元/18.14億元人民幣，凈利潤(rùn)分別為12.64億元/12.88億元/14.52億元/9.35億元人民幣，總資產(chǎn)分別為79.58億元/67.79億元/43.27億元/24.44億元人民幣，負(fù)債總額分別為46.12億元/27.59億元/15.07億元/13.47億元人民幣。