孫 明，張 群

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，安徽 蚌埠 233000）

安徽上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)研究

孫 明，張 群

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，安徽 蚌埠 233000）

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，公司財(cái)務(wù)質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的地位和重要性日益凸顯，財(cái)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)作為一項(xiàng)專業(yè)管理技術(shù)，不僅能為現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理提供實(shí)用的決策支持，而且充分考慮了利益相關(guān)者的各種需要.本文針對(duì)存在的一些缺陷提出了個(gè)人見(jiàn)解.

上市公司；財(cái)務(wù)質(zhì)量；評(píng)價(jià)

1 財(cái)務(wù)質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)定義

財(cái)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)是以企業(yè)對(duì)外報(bào)出的財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)某一時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量進(jìn)行的質(zhì)量評(píng)價(jià)和剖析，反映企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢(shì)，從而為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息.在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下，企業(yè)及其利益相關(guān)者無(wú)論做出任何決策都必須有相關(guān)信息的支持，而這些信息歸根結(jié)底也都來(lái)自于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的評(píng)價(jià)，由此可見(jiàn)，如果對(duì)企業(yè)沒(méi)有一個(gè)正確的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，那么企業(yè)及其利益相關(guān)者將無(wú)法做出正確的決策.雖然企業(yè)及其利益相關(guān)者在做出決策時(shí)都離不開(kāi)財(cái)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)，但其進(jìn)行評(píng)價(jià)的目的卻各有不同.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行財(cái)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)是為了了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率、利潤(rùn)規(guī)模及其資產(chǎn)的利用情況等；投資者是為了了解企業(yè)的獲利能力、經(jīng)營(yíng)狀況及其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)等；債權(quán)人則是為了了解企業(yè)的償債能力；而政府部門(mén)是為了掌握企業(yè)的納稅情況以及對(duì)其他各方的責(zé)任履行情況.所以說(shuō)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)不能僅從一方面入手，而應(yīng)當(dāng)致力于構(gòu)建一套較為全面的評(píng)價(jià)體系，以滿足各方的決策需求，而且，基于當(dāng)前許多上市公司對(duì)于非財(cái)務(wù)指標(biāo)的需求越來(lái)越多，在不久的未來(lái)，還會(huì)構(gòu)建出一套更為完善的非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，從而更好地為企業(yè)及其利益相關(guān)者服務(wù).

2 上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)的作用

2.1對(duì)投資者的作用

2.1.1財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)有利于投資者了解公司的經(jīng)營(yíng)成果、資本結(jié)構(gòu)、資本保值增值、利潤(rùn)分配及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的詳情，以便作出增加投資、保持原有的投資規(guī)律或是放棄投資轉(zhuǎn)讓股份的投資決策等，以最大限度的維護(hù)自身的利益.

2.1.2上市公司的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)有利于投資者了解公司的經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、資本結(jié)構(gòu)等方面，理智的對(duì)自己的投資風(fēng)險(xiǎn)和投資回報(bào)進(jìn)行判斷和評(píng)估，使自己做出正確的選擇.

2.1.3上市公司的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)有利于投資者分析公司的內(nèi)部情況和外部環(huán)境變化可能對(duì)公司利潤(rùn)的形成和分配帶來(lái)的影響，以及可能對(duì)公司股票價(jià)格帶來(lái)的影響，這樣投資者就會(huì)根據(jù)變化，指導(dǎo)自己投資方向.

2.1.4上市公司的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在一定程度上體現(xiàn)了公司財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展?jié)摿Γ欣谕顿Y者評(píng)估這個(gè)公司整體的實(shí)際價(jià)值，并將與其他公司的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行比較，尋找價(jià)值被低估的公司，進(jìn)行投資以獲取最大的收益.

2.2對(duì)企業(yè)的作用

2.2.1上市公司的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，可以審視企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)于企業(yè)的市場(chǎng)認(rèn)可度有一個(gè)理性的評(píng)價(jià)，而不只是單方面的自我滿足.同時(shí)，使企業(yè)意識(shí)到自身的不足和薄弱環(huán)節(jié)，適時(shí)的對(duì)企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃做出必要的調(diào)整，使企業(yè)獲得更加快速、穩(wěn)定、高效的發(fā)展，為公司創(chuàng)造更多的利潤(rùn)，也是公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的一個(gè)重要參考.

2.2.2上市公司的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)也給公司一個(gè)參考，是公司審視自己的公司承受風(fēng)險(xiǎn)的能力，分析公司的人力資源，科技創(chuàng)新能力，市場(chǎng)占有率的重要理論依據(jù)，對(duì)自己發(fā)展的長(zhǎng)期與短期目標(biāo)，以及檢驗(yàn)公司的發(fā)展是否符合屬社會(huì)的需求，有很大的指導(dǎo)意義.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不僅是對(duì)公司的考驗(yàn)，是對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有指導(dǎo)的意義.

2.2.3公司的上市必須有一定的社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)于創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值，造福社會(huì)大眾具有積極影響，這也是重要的保證.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系，就像是總把關(guān)，為社會(huì)做出篩選，為維護(hù)社會(huì)的穩(wěn)定，為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展保駕護(hù)航.

3 公司財(cái)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)的特點(diǎn)

3.1 突出公司經(jīng)營(yíng)效益，以凈資產(chǎn)收益率為主導(dǎo)指標(biāo)

指標(biāo)體系重點(diǎn)突出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益，在設(shè)計(jì)指標(biāo)體系時(shí)參照了國(guó)際通行的做法，以凈資產(chǎn)收益率為主導(dǎo)指標(biāo)，重點(diǎn)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)效益狀況，推動(dòng)企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)管理水平.

3.2 運(yùn)用現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析技術(shù)，制定基本指標(biāo)評(píng)價(jià)體系

指標(biāo)體系依據(jù)現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析原理，按照各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度，從公司的財(cái)務(wù)狀態(tài)、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)、償債能力和發(fā)展能力四個(gè)方面，選取與凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)密切相關(guān)、影響較大的重大指標(biāo)，建立相互依存、互為補(bǔ)充的指標(biāo)體系結(jié)構(gòu).

4 公司財(cái)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的缺陷

（1）評(píng)價(jià)系統(tǒng)采用的大部分是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)只要來(lái)源于公司所公布的財(cái)務(wù)資料，它評(píng)價(jià)的就是企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，這不但具有片面性，而且評(píng)價(jià)結(jié)果也可能會(huì)失真，達(dá)不到預(yù)期的效用.

（2）在指標(biāo)的設(shè)置上，仍以會(huì)計(jì)收益對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算.這種計(jì)算方法具有許多缺陷：一方面，容易導(dǎo)致管理者的短期行為；另一方面，會(huì)計(jì)利潤(rùn)只確認(rèn)和計(jì)量債務(wù)資本成本，并將其在計(jì)算利潤(rùn)之前扣除，將權(quán)益資本作為收益分配處理.而企業(yè)占用的資本會(huì)產(chǎn)生機(jī)會(huì)成本，不考慮權(quán)益資本成本的補(bǔ)償，就難以反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效.

（3）缺乏評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)水平的指標(biāo).在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)是一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，使企業(yè)面臨著更加激烈的國(guó)際、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大.但由于受過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，企業(yè)管理層對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)還不夠充分，不利于提高其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí).

（4）對(duì)現(xiàn)金流量指標(biāo)的關(guān)注不夠.現(xiàn)金流動(dòng)的信息更能體現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)，因?yàn)榕c特定企業(yè)關(guān)系最直接的財(cái)務(wù)信息使用者，更關(guān)心其創(chuàng)造現(xiàn)金的能力.但長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)企業(yè)管理部門(mén)過(guò)分重視資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)，而對(duì)現(xiàn)金流量表中的指標(biāo)關(guān)注較少.

（5）對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況的預(yù)測(cè)不充分.由于財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)企業(yè)已發(fā)生的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的報(bào)告，所反映的財(cái)務(wù)信息具有一定的滯后性，不利于企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況作出合乎情理的預(yù)測(cè).當(dāng)企業(yè)根據(jù)這些信息資料對(duì)管理者實(shí)行獎(jiǎng)懲時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員必然會(huì)出于對(duì)自身利益的考慮，為了完成短期目標(biāo)或達(dá)到預(yù)定的投資報(bào)酬率而采取一些短期行為.

（6）對(duì)動(dòng)態(tài)發(fā)展的評(píng)價(jià)不足.上市公司的財(cái)務(wù)狀況是通過(guò)年報(bào)和月報(bào)反映的，它只是在特定條件下提供的抽象數(shù)據(jù)信息，而對(duì)于動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià)甚少.所以，目前上市公司所運(yùn)用的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系大多是針對(duì)某一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)的，這就不免使評(píng)價(jià)結(jié)果具有一定的局限性.

（7）指標(biāo)體系不完整.已不能全面剖析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，一般是四部分指標(biāo)組成，即獲利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和社會(huì)貢獻(xiàn)能力.而在如今激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)的成長(zhǎng)性，即成長(zhǎng)能力，也是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)重要方面，原有的四個(gè)方面的指標(biāo)，雖然可以從各自不同的角度分析評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力(資產(chǎn)管理能力和社會(huì)貢獻(xiàn)能力，但對(duì)人們普遍關(guān)心的成長(zhǎng)能力和市場(chǎng)價(jià)值卻忽視了.因此，就完整的分析指標(biāo)體系而言，缺乏完整性，有必要作進(jìn)一步的補(bǔ)充.

5 完善上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)體系的建議

（1）考慮采取非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系，將企業(yè)的資產(chǎn)以貨幣形式量化，在現(xiàn)代社會(huì)中，資源的占有量是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要砝碼，我們應(yīng)該更多的看到企業(yè)的未來(lái)前景，環(huán)保理念.企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃等，我們可以考慮采取非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系，進(jìn)行補(bǔ)充，如考慮企業(yè)的創(chuàng)新力、產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力等.以貨幣的形式量化很直觀，但是過(guò)于片面，我們的思維應(yīng)該更加全面完整，用全面的觀點(diǎn)看待企業(yè)的資產(chǎn)問(wèn)題.

（2）建立企業(yè)動(dòng)態(tài)資源評(píng)價(jià)體系，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)反映了企業(yè)靜態(tài)資源，忽視了企業(yè)動(dòng)態(tài)資源的利用率，沒(méi)有考慮到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展.應(yīng)該把企業(yè)的評(píng)價(jià)擴(kuò)展到一段時(shí)期內(nèi)，在這個(gè)時(shí)期里，企業(yè)技術(shù)人員的構(gòu)成、技術(shù)創(chuàng)新力等因素對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果等都有著很重要的影響力，我們應(yīng)對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景給予準(zhǔn)確的評(píng)估.

（3）建立合理、公正的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系，合理公正的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果和發(fā)展前進(jìn)行綜合的分析和評(píng)價(jià)，有利于增加企業(yè)發(fā)展的信心，避免對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)有失偏，也可以讓社會(huì)對(duì)企業(yè)有一個(gè)比較準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)和了解，使外部的投資者和企業(yè)的管理者做出正確的決策，讓企業(yè)的上市得到客觀公正的評(píng)價(jià)，有利于企業(yè)的健康發(fā)展.

〔1〕魏明，李春會(huì)．我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系重構(gòu)[J]．財(cái)會(huì)月刊，2004（9）．

〔2〕張淑香．基于主成份分析法的上市公司的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)[J]．山西焦煤科技，2009（6）．

〔3〕王海峰．制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)體系研究以電子制造業(yè)為例[D]．南京理工大學(xué)，2009．

〔4〕陸正飛，施瑜．從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系看上市公司價(jià)值決定[J]．會(huì)計(jì)研究，2005（5）．

〔5〕費(fèi)智．上市公司投資風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系[J]．特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2006（1）．

〔6〕郭宗文，黃義．構(gòu)建我國(guó)綠色財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系的思考日[J]．會(huì)計(jì)之友，2004．

〔7〕葉陳毅，王燕．企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系[J].財(cái)會(huì)通訊，2004(11)：60-62．

F234.4

A

：1673-260X（2013）01-0065-02

2012年度安徽省教育廳人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目