藍(lán)色光標(biāo)去年依靠并購使得業(yè)績獲得出色表現(xiàn)，為此，公司加快了其廣告業(yè)務(wù)的擴(kuò)張速度。

4月6日，公司擴(kuò)張再度邁出重要一步。當(dāng)日，藍(lán)色光標(biāo)發(fā)布公告稱，其增發(fā)方案獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)，公司將通過現(xiàn)金及發(fā)行股份購買北京今久廣告?zhèn)鞑ビ邢挢?zé)任公司（以下簡稱今久廣告）100%股權(quán)。

作為國內(nèi)第一家上市的公關(guān)公司，藍(lán)色光標(biāo)2010上市以來就一直行走在重組并購的道路上。在去年并購兩家公司后，公司業(yè)績迅猛增長，凈利潤增幅達(dá)100%，這兩家公司約為藍(lán)色光標(biāo)貢獻(xiàn)了18%的利潤。

根據(jù)《投資者報》數(shù)據(jù)研究部測算，此次收購今久廣告后，公司2012年的凈利潤將增長40%。

收購今久有望增收40%

收購今久廣告對藍(lán)色光標(biāo)來說是業(yè)務(wù)擴(kuò)張的重要一步，為此，公司溢價10倍進(jìn)行收購。

根據(jù)藍(lán)色光標(biāo)公告，此次交易額共計4.35億元，是藍(lán)色光標(biāo)上市以來最大的一次股權(quán)收購。而今久廣告2011年凈利潤4596萬元，因此其對應(yīng)收購價PE為10倍左右。

湘財證券分析師余先生認(rèn)為，此次項目收購溢價其實并不算高。目前上市公司對一級市場的公司收購，其PE估值均在15倍到20倍之間。因此此次收購“還算便宜”。

對于溢價近10倍的收購，今久廣告原主要控股股東王艦、趙宏偉、周云洲也作出了業(yè)績承諾回應(yīng)。2012年至2014年，按扣除非經(jīng)常性損益凈利潤計算，未來三年今久廣告凈利潤將分別不低于5060萬元、5796萬元和6393萬元，凈利潤同比增速分別不低于10%、14.5%和10.3%。

2011年藍(lán)色光標(biāo)凈利潤1.21億元，2012年今久廣告被合并利潤表后，如果按其承諾的最低凈利潤5060萬元算，無需其他業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，僅此次收購?fù)瓿删蛯⑹顾{(lán)色光標(biāo)合并凈利潤同比增長40%以上。

對于藍(lán)色光標(biāo)的收購行為，湘財證券分析師余先生認(rèn)為，目前國內(nèi)廣告業(yè)基本成熟，藍(lán)色光標(biāo)以收購的方式可以快速實現(xiàn)營業(yè)利潤。

除了獲得利潤增長，藍(lán)色光標(biāo)通過收購今久廣告還有效地獲得了其客戶關(guān)系。

多次靠收購提升業(yè)績

不過，收購今久廣告，并不是藍(lán)色光標(biāo)首度擴(kuò)張。

事實上，早在2010年公司就已蓄謀購買重大資產(chǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張。根據(jù)公司公告，2011年藍(lán)色光標(biāo)先后收購北京思恩客廣告、美廣互動廣告及北京精準(zhǔn)陽光傳媒。

思恩客廣告、精準(zhǔn)陽光傳媒是藍(lán)色光標(biāo)2011年主要并購對象。兩家公司在2011年計入藍(lán)色光標(biāo)合并報表后，便對母公司做出了利潤貢獻(xiàn)。其中，思恩客實現(xiàn)凈利潤2620萬元，精準(zhǔn)陽光實現(xiàn)利潤1579萬元，按照藍(lán)色光標(biāo)持股51%的比例計算，兩家子公司約為藍(lán)色光標(biāo)貢獻(xiàn)了18%的凈利潤。

對于公司未來發(fā)展，中國國際公共關(guān)系協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長趙大力表示，國內(nèi)公共關(guān)系行業(yè)仍然處于朝陽時期，市場潛力非常大。

據(jù)中國國際公共關(guān)系協(xié)會發(fā)布的《2011年度行業(yè)調(diào)查報告》，近幾年我國公共關(guān)系行業(yè)一直維持25%左右的增長速度，行業(yè)規(guī)模已達(dá)260億元。據(jù)此計算，藍(lán)色光標(biāo)市場份額已占到全行業(yè)收入的近5%。