在美國硅谷，有這樣一批“有錢人”，他們通常是事業(yè)有成的企業(yè)家，或者某個行業(yè)中的“前輩高人”，卻專門尋找一些創(chuàng)立不久的、具有發(fā)展?jié)摿Φ母呖萍计髽I(yè)或年輕團(tuán)隊，以直接投資或在其中任職等方式為這些新創(chuàng)企業(yè)提供資金、資源、經(jīng)驗和建議，幫助其迅速成長。在創(chuàng)業(yè)者的眼中，他們就像天使，他們“雪中送炭”的投資方式也被稱為“天使投資”，提供資金者就成為了“天使投資人”。
　　彼得·寇溫（Peter Cowen）就是其中一位代表。他是美國天使投資組織TCA（Tech Coast Angel）的創(chuàng)始人之一，先后幫助200多家新創(chuàng)企業(yè)募集資金超過1.5億美元，并擔(dān)任過10多家公司的董事長。2012年2月26日，環(huán)球人物雜志記者在北京專訪了前來參加“第四屆全球PE北京論壇”的寇溫，試圖揭開對國人還略顯陌生的“天使投資人”的面紗。
　　中國“天使”剛起飛
　　天使投資在美國已經(jīng)發(fā)展了大約30年。在美國商業(yè)文化中，為他人投資有著悠久的歷史。人們喜歡加入一些生意，享受合作的過程并從中獲利。特別是在年輕人開創(chuàng)一個公司的初期，總是需要借點(diǎn)錢的，而其周圍的人通常都樂于借錢并加入他們。
　　以前，人們通常投資那些回報比較穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)，如服裝業(yè)等，這些企業(yè)一般是向銀行借錢，不夠的時候才會求助于個人。但到了上世紀(jì)80年代，隨著現(xiàn)代軟件公司的飛速成長，全球高科技產(chǎn)業(yè)開始迅速形成，對于資金的需求也日益增加。新興軟件和電子公司的興起開始改變?nèi)藗兯伎己徒槿氲姆绞剑栀J資本開始向權(quán)益資本轉(zhuǎn)變，這加速了投資回報的過程，也改變了美國投資界的狀態(tài)。
　　經(jīng)過一段時間的發(fā)展，天使投資人們看到，新興企業(yè)不只需要錢，還需要很多的行業(yè)資源，比如優(yōu)秀的管理者、正確的發(fā)展建議等等。在這個背景下，很多天使機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生，它們把很多天使投資人集中在一起，互相幫助，一起開創(chuàng)事業(yè)。
　　在寇溫眼中，比起美國，中國的天使投資行業(yè)目前還尚未形成規(guī)模，正處于“紛紛起飛”的過程中。
　　環(huán)球人物雜志：天使投資在美國已經(jīng)發(fā)展多年，但在中國還是一個新話題，你認(rèn)為中國的天使投資處在一個什么階段？
　　寇溫：我覺得相當(dāng)于美國15—20年前的水平。很多單獨(dú)的天使投資人正在尋找項目，進(jìn)入這個領(lǐng)域，但天使投資機(jī)構(gòu)還沒有完全形成。不過，中國與美國有一點(diǎn)不一樣，一些被看好的技術(shù)型公司得到了政府更多的幫助，比如人人網(wǎng)、百度等公司。
　　環(huán)球人物雜志：過去幾年，巨額的風(fēng)險投資涌入中國，迅速為中國企業(yè)家和民眾所熟悉，但作為一種規(guī)模和數(shù)額較小的風(fēng)險投資形式，天使投資目前在中國投資領(lǐng)域的比重卻微乎其微，你怎么看待這個現(xiàn)象？
　　寇溫：我想從幾個方面回答這個問題。第一，中國的風(fēng)險投資還有很大的發(fā)展空間。來北京之前，我以為北京是中國風(fēng)險投資的一個聚集點(diǎn)，但現(xiàn)在看來其規(guī)模和人數(shù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及美國。
　　第二，單看投資金額是容易讓人誤解的，因為投資者的行業(yè)經(jīng)驗也是天使投資的重要內(nèi)容。美國的天使投資人一般有20年左右的從業(yè)經(jīng)歷，他們積累的成功與失敗的經(jīng)驗是很關(guān)鍵的。在中國，天使投資機(jī)構(gòu)的架構(gòu)、體系還沒有完全建立起來，需要一段時間的發(fā)展。事實上，我認(rèn)為中國天使投資行業(yè)與美國的差距可能比你們想象中更大。
　　第三，從邏輯上說，未來幾年中，天使投資的概念也可能被炒熱，或者有一個快速增長的過程，但這并不意味著這個行業(yè)就成熟了。
　　中國人努力勤奮，但循規(guī)蹈矩
　　談到中國人的投資理念，寇溫給記者做了個比較：“在外國人看來，中國人通常是努力、勤奮，但相對來說比較循規(guī)蹈矩；美國人一般被認(rèn)為不守規(guī)矩、特立獨(dú)行，反而能跳出傳統(tǒng)想問題。比如在技術(shù)行業(yè)中，那些在學(xué)校不好好念書的‘壞學(xué)生’，往往能發(fā)揮專長、發(fā)光發(fā)熱。這樣的人多了，凝聚起來的力量是很大的?！?br/>　　環(huán)球人物雜志：天使投資人應(yīng)該具備什么素質(zhì)？
　　寇溫：三個。第一，愿意掏一筆錢出來，并有心理準(zhǔn)備，這筆錢可能會完全損失掉；第二，有耐心，可能很久之后這筆錢才會有回報；第三，要與管理團(tuán)隊很好地合作，把自己的經(jīng)驗與其交流。
　　很多公司失敗是因為資金不夠，無法解決問題。所以天使投資人最重要的一個能力就是判斷一個創(chuàng)新企業(yè)的資金需求，從這一步到下一步需要多少資金？這需要具備很好的預(yù)見力。天使投資人沒有能力改變科技發(fā)展的速度，沒有能力改變大眾思維，但有些事情可以控制，比如找到合適的管理人員，在合適的職位上去實現(xiàn)預(yù)先設(shè)定的目標(biāo)，并有足夠的資金去請合適的團(tuán)隊做這些事。天使投資人需要的是一種更全面的眼光、更豐富的想法和正確的資源。
　　環(huán)球人物雜志：中國目前也有一批天使投資人，您對他們的專業(yè)性作何評價？他們的優(yōu)勢在什么地方？還需要提高哪些素質(zhì)？
　　寇溫：我還沒有接觸太多的中國天使投資人，但就我認(rèn)識的一些人而言，他們能夠理解企業(yè)家精神，也能把這種精神帶到他所投資的項目中。不過我有一個觀察，在中國，由于企業(yè)跟政府的緊密關(guān)聯(lián)，大多數(shù)投資者的心態(tài)是如何不失敗、如何規(guī)避風(fēng)險，而不是去冒險獲得回報。但創(chuàng)業(yè)精神中很重要的是無所畏懼地往前跑，去創(chuàng)造最大的利益，但在今天的中國，我并沒有看到這樣的精神。
　　中國要鼓勵創(chuàng)業(yè)，就要提供一個環(huán)境。在美國，創(chuàng)業(yè)家的失敗對于他們并非恥辱，而是勛章，因為只有存在一個允許失敗的環(huán)境，才有人勇敢地跳出去冒險，才會有創(chuàng)新性、顛覆性的思想，全新的營業(yè)和盈利模式才會被創(chuàng)造出來。
　　在加州，有很多小型的創(chuàng)新團(tuán)隊是由已經(jīng)成功的創(chuàng)業(yè)者或創(chuàng)業(yè)組織建立的，這些團(tuán)隊會聘請一些有創(chuàng)意的年輕人加入，給他們發(fā)工資，讓他們想出新的盈利模式。這些年輕人每天都不斷地面對失敗、不斷嘗試，在失敗中找到成功。這樣的組織光在加州就有上千個。如果未來是一個創(chuàng)新和競爭的世界，中國也應(yīng)該培養(yǎng)這樣的組織，讓年輕人在舞臺上展示自我。
　　環(huán)球人物雜志：在你的介紹里，天使投資人的初衷并不僅僅出于利益驅(qū)動，很大程度上是源于對理想、對這個行業(yè)持續(xù)發(fā)展的一種熱情。但在中國，一些企業(yè)成功之后，更愿意跟更大的企業(yè)合作，也愿意投資那些利潤空間更大的領(lǐng)域。
　　寇溫：你觀察的很對。我身邊很多天使投資人進(jìn)入這個領(lǐng)域，除了賺錢之外，也很享受和新公司一起成長的過程，樂于在一個很好的合作環(huán)境中得到很好的回報，他們不是主要為錢而進(jìn)這個圈子的。早期的天使投資是完全的資本運(yùn)作，跟政治無關(guān)、跟其他因素?zé)o關(guān)，純粹是把我們的資金和資源拿出來幫助一個企業(yè)，讓一個創(chuàng)新的理念能夠?qū)崿F(xiàn)，我們很享受這樣一個很干凈的過程。
　　提高富人對創(chuàng)新行業(yè)的關(guān)注度
　　據(jù)寇溫介紹，在天使投資領(lǐng)域，要預(yù)見一個行業(yè)或組織的成功不是單看某一個人，而是要看某一個群體的帶動效應(yīng)。一個人成功后，是否愿意帶著資金和經(jīng)驗再去幫助后來的人，“比如谷歌公司或臉譜網(wǎng)的第一百個員工，在企業(yè)成功后出來，再帶領(lǐng)新人進(jìn)入。這些公司的成功是由一個個小群體開創(chuàng)的”。在中國，企業(yè)家能夠形成群體性的創(chuàng)新投資意識嗎？
　　環(huán)球人物雜志：天使投資離不開富人群體，中國富豪近年來的迅速崛起也為世界矚目。但在投資領(lǐng)域，他們似乎更熱衷于炒股票、房地產(chǎn)，該怎樣提高他們對于創(chuàng)新行業(yè)的關(guān)注？
　　寇溫：非常好的問題。在美國，很多天使投資人的資金都來自他們自己的企業(yè)，包括傳統(tǒng)行業(yè)。成功后，這些人愿意再把資金和經(jīng)驗投入技術(shù)型企業(yè)，來幫助下一代發(fā)展，形成良性循環(huán)。在這方面，中國應(yīng)該參考一下以色列，他們第一批成功的技術(shù)創(chuàng)業(yè)家大概出現(xiàn)在10多年前，他們把賺到的資金和經(jīng)驗又投入了自己的行業(yè)，有很多電子工程師在行業(yè)里流動，人均投資率是世界最高的。
　　環(huán)球人物雜志：中國目前一方面要從制造向創(chuàng)造轉(zhuǎn)變，另一方面勞動力成本也在提高，中國企業(yè)家面臨的問題很多，怎樣才能形成群體創(chuàng)新動力？
　　寇溫：這是幾個階段的事情。首先要產(chǎn)生一批這樣的企業(yè)，就像美國硅谷，形成一個獨(dú)特的生態(tài)圈；第二，政府可以有一些鼓勵的機(jī)制。以美國為例，如果投資者在某一個地域進(jìn)行天使投資，那么若干年后收回投資時不需要支付資產(chǎn)增值稅，要知道美國的資產(chǎn)增值稅是非常高的；第三，可能需要幾個“英雄”出來帶領(lǐng)趨勢前進(jìn)，在美國是由微軟、臉譜網(wǎng)等公司扮演行業(yè)英雄的角色，如果中國也能出現(xiàn)一些這樣的企業(yè)，一定會促使這個行業(yè)更快速地發(fā)展。
　　環(huán)球人物雜志：目前中國有大量的民間資本來自中下層企業(yè)，如鞋業(yè)、服裝業(yè)等，因為一些政策壁壘很難進(jìn)入金融、交通等主流投資領(lǐng)域，這對中國民間投資產(chǎn)生了負(fù)面影響。天使投資和新興技術(shù)行業(yè)能成為民間資本的一條出路嗎？
　　寇溫：我想是可以的。因為美國的發(fā)展也同中國一樣，先通過紡織業(yè)、制造業(yè)賺錢，但隨著其他新興產(chǎn)業(yè)的崛起，傳統(tǒng)行業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的比例有了變化。在這個過程中，不同地域、不同領(lǐng)域的成功企業(yè)不斷誕生，引導(dǎo)著傳統(tǒng)資本逐漸流向技術(shù)企業(yè)。當(dāng)然，傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)家也需要有預(yù)見性的眼光和投資意識。
　　環(huán)球人物雜志：政府應(yīng)該做些什么？
　　寇溫：稅收上的優(yōu)惠、政府組織的資金等。但從我個人觀點(diǎn)說，如果政府不干預(yù)可能會更好一點(diǎn)。天使投資在美國之所以能發(fā)展得很好，就是因為政府盡可能讓其自由發(fā)展。美國政府曾經(jīng)想建立一個叫做“小型創(chuàng)新型公司”的基金，想獲得基金的企業(yè)要先自己籌集5000萬美元，然后就能從政府那里得到1億。但一段時間后發(fā)現(xiàn)，那些由經(jīng)驗豐富的天使投資人管理、完全靠自己籌集資金的企業(yè)，比得到政府基金、受其干預(yù)的企業(yè)成功得多。
　　編輯：孫夏力　美編：黃浩　編審：吳迎春