上投摩根基金李真：養(yǎng)老金入債市帶來的利好效應(yīng)
　　
　　近日，市場仍在不斷熱議廣東省地方1000億養(yǎng)老金的“入市”話題。上投摩根李真認(rèn)為，未來養(yǎng)老金有望成為債市最為重要的機(jī)構(gòu)投資人，債券市場或由此再次迎來中長期利好。
　　結(jié)合近期公布的PMI、CPI、PPI等一系列宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析，由于2季度經(jīng)濟(jì)下滑慣性仍在，3月份CPI出現(xiàn)反彈但后續(xù)通脹依然有望企穩(wěn)，債市基本面支撐未有明顯變化，利率債和中高評級信用債的收益率大幅下行的動力已經(jīng)衰竭；同時，考慮到貨幣市場資金面預(yù)期繼續(xù)寬松，信用環(huán)境逐步改善，市場開始逐漸認(rèn)同中短端信用產(chǎn)品的投資價值，用短周期的回購市場資金加大杠桿來配置中長端利率債或中短端的中高評級信用債將成為債市獲取增強(qiáng)收益的主要途徑。同時，部分債性保護(hù)較好的可轉(zhuǎn)債品種也值得關(guān)注。
　　
　　廣發(fā)基金劉明月：
　　經(jīng)濟(jì)增速下半年有望逐步回升
　　
　　廣發(fā)聚瑞基金經(jīng)理劉明月表示，去年市場估值偏低，今年無論是預(yù)期的改善或者估值的提升，都可以看作是對去年過度下跌的修正。從宏觀流動性來看，今年較去年將有所寬松，市場估值修復(fù)或?qū)⑹谴蠓较?，因此對現(xiàn)在的估值水平?jīng)]必要太悲觀。
　　對于下半年的宏觀環(huán)境，劉明月認(rèn)為，目前來看，房地產(chǎn)調(diào)控的預(yù)期已經(jīng)包含在股市及相關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)里面，接著房地產(chǎn)調(diào)控將慢慢開始放松，但這個松是結(jié)構(gòu)性的放松，是對過度調(diào)控的微調(diào)整。在這種情況下，經(jīng)濟(jì)需要時間去調(diào)整，整體出現(xiàn)降速是必然的，但不會急降。
　　廣發(fā)基金表示，預(yù)計(jì)未來幾個月，我國經(jīng)濟(jì)增速仍在探底過程中，下半年有望逐步回升；資金成本的回落有利于估值修復(fù)，但政策放松的預(yù)期落空，或又壓制市場估值。短期內(nèi)市場仍將維持震蕩走勢。從長遠(yuǎn)來看，“政策方面，產(chǎn)業(yè)調(diào)整、鼓勵內(nèi)需發(fā)展的方向是不變的?！眲⒚髟卤硎?，證券市場方面的政策階段性影響力也非常大，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展脈絡(luò)相關(guān)的行業(yè)，如內(nèi)需型和科技型行業(yè)以及政府扶持的行業(yè)相對表現(xiàn)會比較出色。
　　信達(dá)澳銀基金：
　　謹(jǐn)慎前提下仍可積極作為
　　
　　3月的暴跌將前兩月的反彈碩果打回原形，但進(jìn)入4月以來，滬指、深成指漲幅分別達(dá)到1.93%和3.99%。這預(yù)示著大幅反彈，還是升降之間的短暫反復(fù)？信達(dá)澳銀表示，在謹(jǐn)慎的前提下仍可積極作為，但不可期望太高。
　　信達(dá)澳銀認(rèn)為今年中國經(jīng)濟(jì)處于調(diào)整積蓄階段，政策在逐步放松，投資者不可期望太高，不過在謹(jǐn)慎的前提下仍可積極作為。具體到二季度的投資策略，他表示，即使在經(jīng)濟(jì)不是很明朗的情況下，消費(fèi)品仍然可以持有；另外需要重點(diǎn)關(guān)注的板塊就是地產(chǎn)。除此之外，電子、水利等未來基本面可能大幅改善的行業(yè)，也值得投資者積極關(guān)注。綜合當(dāng)前市場情況，信達(dá)澳銀建議，投資者要對市場有基本的判斷，當(dāng)前股指處于歷史低位，市場情緒相當(dāng)冷靜，長線投資者仍可對A股布局守望；而在基金選擇上，投資者應(yīng)該關(guān)注基金的持續(xù)業(yè)績表現(xiàn)，比如三年期、五年期。
　　
　　諾安基金：
　　全球股市短期難脫震蕩行情
　　
　　近期全球股市一改年初反彈勢頭，出現(xiàn)寬幅震蕩。諾安基金表示，這主要是由于全球央行都陷入困惑，目前的貨幣政策只能觀望。
　　諾安基金認(rèn)為，目前全球主要經(jīng)濟(jì)體的央行不約而同陷入困惑期。美聯(lián)儲3月份會議開始對美國經(jīng)濟(jì)與就業(yè)形勢表達(dá)樂觀態(tài)度，但隨后公布的3月份非農(nóng)就業(yè)增加人數(shù)大幅度低于預(yù)期，說明美國經(jīng)濟(jì)與就業(yè)充其量是溫和復(fù)蘇。美聯(lián)儲仍然要觀察4、5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，是否推行QE3可能要等到6月份美聯(lián)儲會議才能見分曉。新興經(jīng)濟(jì)體方面，以中國為例，央行同樣面臨困惑。3月份CPI升至3.6%，顯示通脹仍處于較高水平，短期內(nèi)將制約央行進(jìn)一步放松貨幣政策，目前最好的選擇就是觀望。對于觀望的貨幣政策，諾安基金認(rèn)為，這一情況與年初全球央行一致放松貨幣政策截然不同，因此目前資本市場的風(fēng)險偏好較年初有所降低，在央行走出困惑期、貨幣政策明朗化之前，全球股市和大宗商品難以脫離震蕩行情。