前兩周我們分析了“大盤中期調(diào)整趨勢確立，即便有政策、事件刺激，其利好效應及刺激力度已不斷遞減，特別是事件驅(qū)動個股若不能擺脫‘炒冷飯’和炒作熱點缺乏持續(xù)性（除環(huán)保等政策受益品種外，其余事件個股大多為反彈一日游）的問題，則很難改變A股重心逐漸下移的趨勢，或維持近期這種弱平衡的區(qū)間震蕩。”近兩周大盤在外圍市場企穩(wěn)以及權(quán)重股受行業(yè)利好驅(qū)動炒作和小市值題材股輪番反彈的背景下，在2280-2320點區(qū)間展完成一輪弱勢縮量反抽行情后，即再度破位下行。如何看待未來調(diào)整行情走向，下面具體分析。
　　政策消息面方面，近一周盡管外圍市場因希臘新一屆議會成功組閣、G20承諾向IMF注資4560億美元、以及歐盟將援助西班牙1000億歐元等利好而止跌回升，但在市場期待的QE3落空（美聯(lián)儲推出低于市場預期的OT2.5版，僅擴大“扭轉(zhuǎn)操作”規(guī)模2670億美元并延期至年底，只有英央行考慮擴大QE規(guī)模）之后，原油、有色金屬等大宗商品再次大跌創(chuàng)下新低。另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)低迷，中國匯豐制造業(yè)PMI6月預覽值48.1創(chuàng)7個月新低、煤炭業(yè)遇十年未見寒潮、宏觀經(jīng)濟失速顯著，即便有不對稱降息和穩(wěn)增長舉措，月底前新增貸款或會再次加速，但由于存款流失致使四大行6月新增貸款僅為250億元，且二季度末將至市場利率持續(xù)大漲，顯示資金面重新趨緊。同時，非上市公眾公司準入審核的“簡易核準”、存量發(fā)行等IPO后續(xù)改革、以及最新IPO排隊企業(yè)家數(shù)達704家、深交所擴充中小板股票代碼區(qū)間增加近2000家，預示未來擴容壓力依然巨大，而前兩周新股發(fā)行速度的放緩也僅是為大盤股如中信重工等讓路，所以即使有證監(jiān)會松綁基金和QFII助推場外資金入市、社保和基金專戶新開賬戶創(chuàng)新高等利好作用亦不大。
　　市場熱點方面，前期我們多次提及的環(huán)保水務主題個股反復強勢表現(xiàn)后，在龍頭股巴安水務持續(xù)拉高、跟風品種（天立環(huán)保、興源過濾、怡球資源等）先后補漲之后，終于見頂回調(diào)；逆勢表現(xiàn)的次新股（猛獅科技、宜安科技、凱利泰、戴維醫(yī)療）、醫(yī)藥（永生投資、香雪制藥、佐力藥業(yè)）和釀酒（酒鬼酒、莫高股份）等防御品種、涉礦（萬力達）及重組品種（*ST金泰、*國商），以及移動支付（天喻信息）、智能家電（和晶科技）、監(jiān)控安防（迪威視訊）、網(wǎng)絡通訊（二六三、初靈信息）等一批借助除權(quán)低價炒作的個股普遍沖高回落；金改主題的前海概念股（沙河股份）等題材股亦多次出現(xiàn)反抽；權(quán)重板塊特別是稀土、電力、保險、券商信托等，先后借助行業(yè)利好消息驅(qū)動炒作后紛紛回落，與超跌反彈過后的銀行、受媒體消息左右的地產(chǎn)、多重利空壓制的煤炭石油和有色金屬等形成了新的做空動力，直接導致本輪縮量反抽行情夭折。
　　技術(shù)上，由于此次對三角形下軌破位后的反抽動作已經(jīng)完成，在2270-2330點之間構(gòu)筑的下跌中繼平臺被跌破，深成指亦跌穿了半年線，同步印證了大盤破位有效性，且反抽過程中成交量一度創(chuàng)出2242點反彈以來新低，地量地價意味著2242點沽穿機會較大，接下來將再次考驗2130點至2230點之間的政策底支撐力度。操作上繼續(xù)維持空倉觀望，耐心等待大盤中期調(diào)整趨勢結(jié)