【摘　要】 民間借貸市場是我國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展對(duì)金融的需求與落后的金融體制不能滿足其需求矛盾的必然產(chǎn)物。文章從民間借貸角度出發(fā)，分析了中小企業(yè)融資難的原因、民間借貸的現(xiàn)狀及帶來的利弊，并提出通過改善金融體制、完善法規(guī)體系、加強(qiáng)金融監(jiān)管等途徑幫助中小企業(yè)走出融資困境，使民間借貸陽光化。
　　【關(guān)鍵詞】 中小企業(yè)； 融資困境； 民間借貸
　　融資難一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)性問題。特別是2011年以來，隨著持續(xù)調(diào)控的貨幣政策下銀根緊縮，公開市場面臨資金“干旱”，加之歐債危機(jī)帶來的經(jīng)濟(jì)不景氣，企業(yè)從銀行貸款日益困難，中小企業(yè)融資難問題日益突出。資金饑渴催動(dòng)民間借貸日漸活躍，中小企業(yè)對(duì)民間融資的依賴程度加劇。民間借貸是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向完善的市場經(jīng)濟(jì)過渡中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融的需求和落后的金融體制無法滿足其需求的產(chǎn)物。民間借貸在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的局面，促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展，但如果管理不善會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)資金鏈斷裂，引發(fā)借貸危機(jī)。有中國民間借貸“晴雨表”之稱的溫州地區(qū)，眾多中小企業(yè)倒閉，企業(yè)主背負(fù)巨額高利貸出逃事件頻發(fā)，中國影子銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)浮出水面，資金領(lǐng)域風(fēng)聲鶴唳。如何正確引導(dǎo)民間借貸，做到疏堵結(jié)合，考驗(yàn)著政府和企業(yè)的智慧。
　　一、文獻(xiàn)回顧
　　中小企業(yè)在中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著舉足輕重的地位，但是其作用與融資狀況并不相符，融資難的問題深深束縛著中小企業(yè)的手腳。胡援成（2004）在對(duì)中小企業(yè)的融資調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)因其規(guī)模小，融資渠道窄，市場信譽(yù)低等原因，融資狀況較差。大多數(shù)中小企業(yè)的短期資金主要依賴于銀行貸款，長期資金的來源比較復(fù)雜，主要取決于社會(huì)內(nèi)部的積累能力；各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同，社會(huì)積累能力也不盡相同。蘆梅（2010）從中小企業(yè)融資中的制度和擔(dān)保體系層面分析了中小企業(yè)融資難問題的原因，指出現(xiàn)行的銀行體系以國有商業(yè)銀行為主，面向中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，商業(yè)銀行最大限度壓縮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比重的理性經(jīng)營行為，在一定程度上加劇了融資困境；與我國經(jīng)濟(jì)管理體制相適應(yīng)的中小企業(yè)信用擔(dān)保的法律法規(guī)體系不健全，擔(dān)保機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)不足，風(fēng)險(xiǎn)控制能力薄弱。林毅夫（2005）以信息的不對(duì)稱性來論證非正規(guī)金融存在的必然性，認(rèn)為中小企業(yè)信息不透明，無法提供充分的擔(dān)?；虻盅?，銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)難以有效克服信息不對(duì)稱造成的逆向選擇問題，而民間借貸等非正規(guī)金融在收集中小企業(yè)“軟信息”方面恰恰具有這種優(yōu)勢(shì)。
　　規(guī)范民間借貸行為是解決中小企業(yè)融資難的重要途徑。嘉思瑤（2009）通過對(duì)中小企業(yè)融資市場及融資難點(diǎn)的分析，認(rèn)為中小企業(yè)融資難除自身缺陷外，正規(guī)融資渠道困難，直接融資渠道狹窄。加快民間融資的合法地位，規(guī)范民間融資行為，是解決融資難的最有效方法。蔡輝、馮融（2011）認(rèn)為相對(duì)于大型銀行，民間金融在信息、成本等方面具有優(yōu)勢(shì)，為規(guī)范民間金融，應(yīng)規(guī)范民間金融合法合規(guī)，構(gòu)建民間多渠道融資結(jié)構(gòu)，化解民間融資風(fēng)險(xiǎn)。
　　二、中小企業(yè)融資難的原因與民間借貸現(xiàn)狀
　　中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和促進(jìn)就業(yè)等方面發(fā)揮著重要作用。在我國，截至2011年，中小企業(yè)的數(shù)量超過1 000萬家，占企業(yè)總數(shù)的99%，占GDP比重達(dá)60%，提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。占企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)，僅獲得了不到20%的貸款資源，資金不足嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的發(fā)展。
　?。ㄒ唬┲行∑髽I(yè)融資難的原因分析
　　1.內(nèi)部原因
　　與大型企業(yè)相比，我國的中小企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)混亂，財(cái)務(wù)狀況缺乏透明度，抵押擔(dān)保能力不足。同時(shí)，銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款成本約為大企業(yè)的5—8倍，成本收益原則使得更多銀行資金流向大企業(yè)。
　　2.外部原因
　　從外部環(huán)境因素來看，所有制歧視和規(guī)模歧視影響著中小企業(yè)的融資，特別是規(guī)模歧視，更是一個(gè)具有普遍性和長期性的問題。在經(jīng)濟(jì)主體逐漸多元化的同時(shí)，金融體制始終主要服務(wù)于國有經(jīng)濟(jì)。國有商業(yè)銀行實(shí)行嚴(yán)格的授權(quán)、授信制度，最大限度的降低不良資產(chǎn)的比率，資金更多地流向大企業(yè)。
　　3.信息不對(duì)稱和逆向選擇
　　在信貸市場，中小企業(yè)一般不會(huì)公開財(cái)務(wù)信息，銀行無法判斷某個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平，只能了解中小企業(yè)的整體狀況，銀行面臨著由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。由于信息不對(duì)稱，銀行對(duì)每個(gè)貸款申請(qǐng)人的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力并沒有很清楚的認(rèn)識(shí)，為了規(guī)避由此帶來的逆向選擇，銀行更愿意采取信貸配給，在一個(gè)更低的利率水平下提供貸款，而不是為了達(dá)到資金供需平衡，在高利率情況下提供更多的貸款。道德風(fēng)險(xiǎn)在于中小企業(yè)為了獲取更多的資金，提供虛假信息，獲得貸款后改變承諾的投資項(xiàng)目，或者長期借貸不還。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可解決信貸配給的問題，但是我國的信用擔(dān)保法律、法規(guī)體系建設(shè)不完善，擔(dān)保機(jī)構(gòu)管理風(fēng)險(xiǎn)能力不足，控制風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱。信息不對(duì)稱，是中小企業(yè)融資難問題的根源所在，造成了中小企業(yè)在融資方面受到種種阻礙和限制。
　?。ǘ┟耖g借貸的現(xiàn)狀
　　銀行信貸等正規(guī)金融難以克服信息不對(duì)稱造成的逆向選擇問題，民間借貸等非正規(guī)金融在收集企業(yè)“軟信息”方面優(yōu)勢(shì)明顯。加之，眾多中小企業(yè)投機(jī)心態(tài)盛行，紛紛從傳統(tǒng)制造業(yè)進(jìn)入投資和房地產(chǎn)領(lǐng)域。這些行業(yè)過度依賴杠桿，導(dǎo)致民間借貸成為眾多中小企業(yè)重要的融資方式。
　　民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間的借貸。只要雙方當(dāng)事人意見表示真實(shí)即可認(rèn)定有效，因借貸產(chǎn)生的抵押相應(yīng)有效，但利率不得超過人民銀行規(guī)定的相關(guān)利率。民間借貸是一種直接融資渠道，銀行借貸則是一種間接融資渠道。央行針對(duì)6 300多家民間融資的資金融入方（企業(yè)）和資金融出方（民間融資中介結(jié)構(gòu)）進(jìn)行了專項(xiàng)調(diào)查，結(jié)果顯示，截止到2011年5月末，我國民間融資規(guī)模達(dá)3.38萬億元，占企業(yè)貸款余額的比重為10.2%，占貸款余額的6.7%。中金公司的報(bào)告認(rèn)為，截至2011年中期，我國民間借貸余額同比增至3.8萬億元，同比增長35%～40%，半年環(huán)比增長20%～25%，占中國影子銀行體系總規(guī)模約33%，相當(dāng)于銀行總貸款的7%。銀監(jiān)會(huì)測(cè)算民間融資規(guī)模在3～5萬億元之間。針對(duì)6 000多家樣本企業(yè)民間融入的資金來源分析，央行的調(diào)查結(jié)果顯示，30%的資金來源于內(nèi)部職工和企業(yè)相關(guān)產(chǎn)權(quán)單位，19.9%來源于其他企業(yè)，19.6%來源于合法的民間融資中介機(jī)構(gòu)，只有3%來源于地下錢莊，約為1 000多億元。中國民間借貸的平均利率為15.6%，民間借貸的期限主要為一年期，80%以上屬于快借快還，僅有12.6%超過一年期。通過以上數(shù)據(jù)，我們對(duì)中國民間借貸的現(xiàn)狀有了大致的了解。民間借貸的規(guī)模已經(jīng)很大，并有逐年擴(kuò)大的趨勢(shì)，特別是在中小企業(yè)發(fā)展迅速的沿海地區(qū)，這種趨勢(shì)更為明顯，但民間借貸與正規(guī)金融相比不可同日而語。
　　三、民間借貸的利與弊
　?。ㄒ唬┟耖g借貸對(duì)中小企業(yè)的積極影響
　　民間借貸在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的局面，促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展。相對(duì)于銀行貸款等正規(guī)金融渠道來說，民間借貸的門檻低，借貸方式靈活，借貸形式多樣化，大量民間資本通過民間借貸市場流入中小企業(yè)，緩解了中小企業(yè)對(duì)資金的需求。民間借貸因人緣、地緣等原因在一定程度上解決了信息不對(duì)稱問題，并通過考察借款人的投資項(xiàng)目，對(duì)借款人的資金使用進(jìn)行監(jiān)督，提高了資金的使用效率。
　?。ǘ┟耖g借貸存在的問題
　　民間借貸為滿足實(shí)用性，犧牲了契約的完整性。借款更多的基于人情關(guān)系，不受契約的約束，環(huán)環(huán)相扣的資金鏈龐大卻極為脆弱。信心是民間借貸的根本，一旦信心受損，形成民間擠兌，投資人不會(huì)輕易將資金投入民間借貸市場，龐大的資金鏈出現(xiàn)斷裂。資金鏈一旦斷裂，出現(xiàn)“多米諾骨牌效應(yīng)”，中小企業(yè)紛紛倒閉，擔(dān)保方、相關(guān)企業(yè)、行業(yè)受損。民間借貸會(huì)蠶食實(shí)體經(jīng)濟(jì)，通過“錢生錢”模式，蠶食實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的價(jià)值，而且資本直接逐利套利的誘惑力，會(huì)動(dòng)搖企業(yè)主做好實(shí)體經(jīng)濟(jì)的決心。一些不規(guī)范的民間借貸可能會(huì)引發(fā)非法集資，致使部分資金被高利貸利用，擾亂金融秩序，造成社會(huì)不穩(wěn)定。
　　但是3.38萬億元的民間借貸中，82.5%能夠償還，16.6%有可能償還，只有0.9%～1%不能按期償還，整體違約風(fēng)險(xiǎn)較低。總體來說，民間借貸的利大于弊。應(yīng)掃除民間借貸的各種障礙，從根本上提高我國金融業(yè)的整體效率。
　　四、規(guī)范和引導(dǎo)民間借貸發(fā)展的措施
　?。ㄒ唬┓山ㄔO(shè)，規(guī)范民間借貸合法合規(guī)
　　在我國，民間借貸缺乏有效的法律規(guī)范和充分的法律保護(hù)，民間借貸缺乏清晰的合法性邊界。民間借貸法律法規(guī)的零散化和不協(xié)調(diào)，模糊了實(shí)務(wù)中處理相關(guān)糾紛案件時(shí)的合法性標(biāo)準(zhǔn)，凸顯了我國民間借貸活動(dòng)的制度性風(fēng)險(xiǎn)（席月民）。國家有關(guān)部門應(yīng)盡快制定相關(guān)的法律法規(guī)，明確民間借貸與非法集資的界限和范圍，使民間借貸有章可循、有法可依。政府應(yīng)加大對(duì)非法借貸的打擊力度，依法懲治相關(guān)責(zé)任方，堵住非法錢莊的非法資金渠道。
　　（二）完善監(jiān)管，化解民間借貸風(fēng)險(xiǎn)
　　政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)民間借貸的有效調(diào)控和監(jiān)管。嚴(yán)格監(jiān)管不僅是踩剎車、堵出路，更重要的是制定有彈性、多層次的金融政策。政府應(yīng)盡快建立有效的監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)金融活躍地區(qū)的監(jiān)測(cè)，尤其是建立一種有效的民間借貸信息收集機(jī)制，定期采集相關(guān)數(shù)據(jù)，全面掌握民間借貸的運(yùn)行情況，并以此制定適合的政策法規(guī)，引導(dǎo)民間資本、民間投資行為向正確的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)mhdogp924wmHHFm0i/BtNI8hfQDyA0nakraFNJOOG1w=域聚集。
　　（三）體制創(chuàng)新，構(gòu)建民間多渠道融資結(jié)構(gòu)
　　民間借貸的異?；钴S，是我國現(xiàn)行金融供給配給制度不均衡的必然產(chǎn)物。高度壟斷的金融體制導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)的信貸歧視，民間資本與現(xiàn)行金融體制之間無法實(shí)現(xiàn)有效對(duì)接，阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)行金融制度需要深層次的改革。政府應(yīng)盡快改變落后的金融體制，進(jìn)一步開放金融市場，允許民營資本進(jìn)入銀行業(yè)，參與金融服務(wù)，以改善金融市場競爭結(jié)構(gòu)；鼓勵(lì)國有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)放貸，在保障信貸資金安全的前提下，對(duì)符合貸款要求的中小企業(yè)簡化手續(xù)，及時(shí)給予信貸支持，大力發(fā)展專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)；加快實(shí)現(xiàn)利率市場化，利率市場化是改善金融供給不均衡、消除信貸歧視的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，盡快實(shí)現(xiàn)以市場供求為導(dǎo)向的利率形成機(jī)制，充分發(fā)揮利率在調(diào)節(jié)資金供給中的作用。
　　民間借貸危機(jī)是中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必經(jīng)之路，經(jīng)過陣痛后的重新洗牌，是市場的自然選擇。中小企業(yè)應(yīng)以此次借貸危機(jī)為契機(jī)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，改革落后的金融體制，從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題。
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