春節(jié)期間，一直悶在家里看書，看格雷厄姆的《聰明的投資者》、費(fèi)舍爾的《如何選擇成長(zhǎng)股》、帕特·多爾西的《巴菲特的護(hù)城河》和蒂默西·韋克的《巴菲特如何選擇成長(zhǎng)股》，由讀書也引發(fā)了對(duì)復(fù)利投資的一些思考。
　　巴菲特一直強(qiáng)調(diào)復(fù)利的力量，每年15%的增長(zhǎng)，過30年大約是66倍，20萬(wàn)的初始投入就變成了1300萬(wàn)（30年和20萬(wàn)的條件大多數(shù)人是具備的）。有這個(gè)底子，養(yǎng)老不成問題。
　　事情如此簡(jiǎn)單明了，為何絕大多數(shù)人沒按這個(gè)路子去規(guī)劃自己的投資呢？問題有兩點(diǎn)：一是沒信心獲取穩(wěn)定的增長(zhǎng)；二是沒恒心把投資一事做上30年。
　　從人的心理來(lái)看，30年確實(shí)太久，很多人都喜歡只看兩年。馮侖說，偉大是熬出來(lái)的。每個(gè)人都相信持之以恒的結(jié)果，但極少有人愿意經(jīng)歷持之以恒的過程。為什么呢？就是沒有大目標(biāo)。比如我們炒股的目的是啥？如果你的答案是賺點(diǎn)零花錢，那么你的行為肯定是短期的。如果你的答案是要讓自己的財(cái)富穩(wěn)定增長(zhǎng)，為家人退休之后的生活做保障，你的眼光就必能放遠(yuǎn)，也會(huì)把投資當(dāng)作幾十年的事業(yè)來(lái)規(guī)劃。一旦有了長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，就不會(huì)急躁、就會(huì)踏踏實(shí)實(shí)地沿著這條路走下去，也就不會(huì)在意什么內(nèi)幕消息了。
　　有了一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，又如何能做到穩(wěn)定的收益增長(zhǎng)率呢？
　　一般小散戶，有百八十萬(wàn)的資金，若做短線，年景好可能會(huì)賺50%，但年景差也可能會(huì)虧50%，幾年下來(lái)就是賺個(gè)折騰。就算有自己的有效系統(tǒng)能持續(xù)賺錢，隨著資金量的增加，套路也很難持續(xù)適用。因?yàn)橘Y金量變大，一是會(huì)影響心理，二是會(huì)影響市場(chǎng)。如小盤子的創(chuàng)業(yè)板股票，買10萬(wàn)股和買幾千萬(wàn)股就完全不同。市場(chǎng)也常有敢死隊(duì)拿幾千萬(wàn)去做超短線，但據(jù)個(gè)人了解賺錢的很少。
　　回到價(jià)值投資上來(lái)：需要集中投資，精研個(gè)股。有很多投資者覺得精研個(gè)股很難，集中投資風(fēng)險(xiǎn)大，所以對(duì)個(gè)股研究的就少，心理沒底就不敢集中投資，結(jié)果就是賺不到錢。其實(shí)巴菲特和彼得·林奇并非沒有失誤，他們失誤也并不少，但是選對(duì)了幾只好股票就足以支撐起其偉大業(yè)績(jī)。所以，還是要花時(shí)間去研究公司，巴菲特的幾條護(hù)城河標(biāo)準(zhǔn)也好，費(fèi)舍爾的15點(diǎn)準(zhǔn)則也罷，需要我們一條一條去過濾，報(bào)表要一年一年地仔細(xì)去閱讀分析，只有這樣，才能有把握地全力出擊。
　　說起研究公司，要認(rèn)清一個(gè)重要的觀念：買股票，買的是公司。如果只是想高買更高賣，這只是擊鼓傳花的游戲，載體就不重要了，股票也行，藝術(shù)品亦可。但如果是投資公司的理念，那絕然不同，從這個(gè)角度看，你做的是實(shí)業(yè)投資。那么就要把目光放得寬一些了。舉個(gè)親身經(jīng)歷的實(shí)例，去年我在農(nóng)村包了幾畝養(yǎng)殖用地，有20年使用權(quán)，很便宜。我的理由是，那片土地靠近河邊，據(jù)悉十二五規(guī)劃要治理那條河，那么這塊地必然會(huì)被征用。如果這樣，這個(gè)投資很快就能獲得超額回報(bào)。再比如，現(xiàn)在的母嬰市場(chǎng)也非常大，那能不能覓得合適機(jī)會(huì)去找個(gè)類似的企業(yè)入股呢，這也可以不僅限于上市公司。有了這種觀念，就會(huì)不斷發(fā)現(xiàn)投資的機(jī)會(huì)，在對(duì)這些機(jī)會(huì)的不斷篩選中，一定能找到財(cái)富的增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　一個(gè)聰明的投資者，應(yīng)該能夠摒棄那些不切實(shí)際的幻想和妄念，并用自己的信念和勤奮去發(fā)現(xiàn)讓自己財(cái)富增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。龍年來(lái)了，希望能與《經(jīng)濟(jì)》雜志的讀者一起，踐行價(jià)值投資的理念，發(fā)掘更好的投資機(jī)會(huì)。