中小企業(yè)在促進國民經(jīng)濟增長和解決勞動力就業(yè)方面起著重要作用，但在發(fā)展中暴露出融資抵押物和擔(dān)保匱乏、資金短缺等問題，成為制約其發(fā)展的瓶頸。近年來興起的動產(chǎn)質(zhì)押融資模式，能有效解決中小企業(yè)融資難的問題。本文主要分析了動產(chǎn)質(zhì)押融資的內(nèi)涵和發(fā)展前景、存在的主要風(fēng)險，以及相關(guān)的風(fēng)險防范措施，對基于動產(chǎn)質(zhì)押模式下解決中小企業(yè)融資難問題有一定的借鑒意義。

據(jù)中國統(tǒng)計年鑒2010統(tǒng)計，截至2009年底，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)（年主營業(yè)務(wù)收入在500萬元以上的企業(yè)）共434 364個，其中中小企業(yè)431 110個，占整個規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)的99.25%。創(chuàng)造的工業(yè)產(chǎn)值為372 499億元，占整個規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的67.94%。創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，繳稅額為國家稅收總額的50%左右，提供了近80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。中小企業(yè)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟發(fā)展、市場繁榮和就業(yè)擴大的重要基礎(chǔ)，并以其靈活的運行機制和市場適應(yīng)能力，成為中國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變的推動力量。近年來，政府出臺了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展的政策，中央銀行和各類商業(yè)銀行也制定了若干支持中小企業(yè)的信貸措施，并加大對中小企業(yè)的金融服務(wù)，使得中小企業(yè)的融資渠道逐步拓寬，融資困難有所緩解，但是與中小企業(yè)發(fā)展中旺盛的資金需求相比，還是難以滿足需要。

一、以動產(chǎn)質(zhì)押緩解中小企業(yè)融資難問題

由于在公開資本市場上直接融資的政策限制，大多數(shù)中小企業(yè)無法通過直接融資渠道獲得資金來源。據(jù)中國人民銀行調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)融資供應(yīng)的98.7%來自銀行貸款，由此推斷中小企業(yè)融資仍主要依賴銀行貸款。而中小企業(yè)能否取得銀行貸款，主要是看能否提供抵押物和抵押擔(dān)保。目前，國內(nèi)銀行一般偏好于房地產(chǎn)抵押，一方面是因為我國資產(chǎn)交易市場尚不發(fā)達，另一方面是因為銀行缺乏對其他資產(chǎn)，諸如機器設(shè)備、存貨、應(yīng)收賬款的鑒別和定價能力，況且上述資產(chǎn)易損耗、價值波動較大（余劍梅，2011）。因此，我國中小企業(yè)由于普遍缺乏合乎銀行標準的抵押資產(chǎn)而難以取得貸款。另外，相對于大企業(yè)來說，中小企業(yè)由于經(jīng)營管理不規(guī)范、財務(wù)制度不健全、信息不透明、抗風(fēng)險能力差等原因，也導(dǎo)致其很難找到信用擔(dān)保人，不能提供銀行要求的有效擔(dān)保。如何通過金融創(chuàng)新方式解決銀行與中小企業(yè)之間的借貸矛盾，增大貸款力度，是緩解目前中小企業(yè)貸款難的關(guān)鍵所在。

所謂動產(chǎn)質(zhì)押融資，是指債務(wù)人或者第三人將其動產(chǎn)移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。當(dāng)債務(wù)人不履行其債務(wù)時，債權(quán)人有權(quán)依照中國《擔(dān)保法》的規(guī)定以該動產(chǎn)折價或者以拍賣、變賣該動產(chǎn)的價款優(yōu)先受償。在實踐中，動產(chǎn)質(zhì)押融資是指貸款企業(yè)將動產(chǎn)存放在商業(yè)銀行指定或認可倉庫中的動產(chǎn)作為質(zhì)押物，作為質(zhì)押物的動產(chǎn)在銀行的監(jiān)控下流動，據(jù)此向銀行申請貸款（或辦理銀行承兌匯票）的一種特殊融資方式。這里作為“動產(chǎn)”的質(zhì)押物是指不動產(chǎn)以外的各類財產(chǎn)，如機器設(shè)備、原材料、車輛、各種用品等（劉如意，2009）。由于動產(chǎn)比不動產(chǎn)更易于移動和流通，變現(xiàn)更為快速，從而決定了動產(chǎn)質(zhì)押融資具有自償性強、安全性高、流動性快、盈利性大等特點。因此，動產(chǎn)質(zhì)押融資符合中小企業(yè)缺乏不動產(chǎn)抵押物的特點，解決了中小企業(yè)貸款難的問題，在我國具有廣泛的發(fā)展前景。

1.中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需要

中小企業(yè)在市場擴張和規(guī)?；\作中面臨的最大威脅就是流動資金不足，而存貨占用資金比重大、成本高也使得這種資金壓力顯得尤其突出。動產(chǎn)質(zhì)押融資充分利用中小企業(yè)暫時閑置的原材料、產(chǎn)品、庫存商品等存貨資產(chǎn)作為質(zhì)押，向銀行申請貸款，緩解了中小企業(yè)缺乏融資抵押與融資擔(dān)保的困難，有助于企業(yè)融通資金，擴大生產(chǎn)經(jīng)營，增加營業(yè)利潤，同時也有效地保障了中小企業(yè)質(zhì)押物的安全性與完整性。

2.降低銀行貸款風(fēng)險的需要

銀行通過與監(jiān)管方物流企業(yè)的合作，增強了對中小企業(yè)貸款風(fēng)險的控制能力，從而也帶來了新的業(yè)務(wù)利潤增長點。銀行為了減少壞賬損失、加快資金周轉(zhuǎn)、控制貸款風(fēng)險，需要了解質(zhì)押物的規(guī)格、型號、質(zhì)量、價格、銷售區(qū)域、承銷商等大量信息，要察看權(quán)力憑證原件，辨別真?zhèn)?，這些工作不僅增加了銀行貸款的成本，而且也超出了銀行的日常業(yè)務(wù)范疇。而第三方物流企業(yè)具有掌握企業(yè)存貨信息、配送情況、客戶資信等優(yōu)勢，作為擔(dān)保方，他們可以代替銀行作出風(fēng)險評估和監(jiān)控，從而分散和降低銀行貸款的風(fēng)險。

3.物流企業(yè)增值服務(wù)的需要

作為擅長庫存管理和配送管理的第三方物流企業(yè)，由于掌握中小企業(yè)庫存變動和充分的客戶信息，在融資活動中成為借款企業(yè)與銀行之間的橋梁與紐帶，動產(chǎn)質(zhì)押融資幫助倉儲物流企業(yè)找到了高利潤的增值服務(wù)項目，以多功能、全方位的資產(chǎn)管理，提高了動產(chǎn)質(zhì)押融資的可操作性，實現(xiàn)動產(chǎn)質(zhì)押融資運作的專業(yè)化、協(xié)作化與社會化。

二、動產(chǎn)質(zhì)押融資存在的主要風(fēng)險

動產(chǎn)質(zhì)押融資在我國開展時間不長，中小企業(yè)、銀行、第三方物流企業(yè)在積極探索、拓展此類業(yè)務(wù)的同時，也應(yīng)該注意防范和規(guī)避相關(guān)風(fēng)險，除了貸款業(yè)務(wù)本身存在的信用風(fēng)險、道德風(fēng)險等，還存在不容忽視的其他風(fēng)險。

1.質(zhì)押物估價及價格波動的風(fēng)險

首先，在放貸前，由于動產(chǎn)質(zhì)押物品種多，價格受市場波動影響大，很難準確估計其價值，貸款銀行僅憑借款人出具的進貨合同、購銷發(fā)票等憑據(jù)，難以判斷其真實的市場價值，甚至可能出現(xiàn)個別企業(yè)為了惡意騙取貸款而與不良評估公司串通，故意高估質(zhì)押物價值的情況，勢必會加大銀行貸款的風(fēng)險。其次，由于動產(chǎn)質(zhì)押物涉及不同行業(yè)，銀行方如果對行業(yè)不熟悉、對質(zhì)押物的市場價格走勢難以預(yù)測，貸款發(fā)放出去以后，在跟蹤監(jiān)督不到位的情況下，可能會出現(xiàn)質(zhì)押物的變現(xiàn)價格低于已發(fā)放貸款本金加利息的情況，從而影響銀行貸款的足額回收。最后，如果出現(xiàn)債務(wù)人無法按期償還債務(wù)時，作為債權(quán)人的銀行有權(quán)依法處置質(zhì)押物，但是，若質(zhì)押物出現(xiàn)市場滯銷、大幅跌價甚至毀損時，根本無法實現(xiàn)足額變現(xiàn)，將會給銀行帶來較大的風(fēng)險和損失。

2.質(zhì)押物監(jiān)管的風(fēng)險

目前，動產(chǎn)質(zhì)押融資的實際操作模式中，多由中小企業(yè)向銀行申請貸款并以動產(chǎn)進行質(zhì)押擔(dān)保，銀行委托第三方物流企業(yè)代為監(jiān)管質(zhì)押物，履行保管、倉儲與監(jiān)督管理的責(zé)任，對貨物的數(shù)量、質(zhì)量負責(zé)，對貨物出入庫權(quán)利予以限制和約束，如有發(fā)現(xiàn)有害于銀行利益的情形及時通知銀行，降低銀行的風(fēng)險和損失。在這種委托代理關(guān)系下，如出現(xiàn)物流企業(yè)監(jiān)管人員瀆職會造成監(jiān)管失控的風(fēng)險。雖然物流企業(yè)作為監(jiān)管者要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任，但實際上貨物價值損失的直接受害者仍是銀行。甚至可能出現(xiàn)未經(jīng)銀行同意的情況下擅自提取、處理質(zhì)物，給銀行債權(quán)的實現(xiàn)帶來風(fēng)險；或者銀行由于缺乏經(jīng)驗，聘請的物流企業(yè)管理水平、硬件設(shè)施落后，配套監(jiān)管措施跟不上，不能有效履行第三方監(jiān)管職能。

3.相關(guān)法律制度不健全

動產(chǎn)質(zhì)押擔(dān)保雖然在最近幾年受到重視，得到了快速發(fā)展，但動產(chǎn)擔(dān)保制度尚不健全，有些法律規(guī)定還比較模糊，企業(yè)和銀行在實際操作中時常感到無法可依。特別是在質(zhì)押物監(jiān)管責(zé)任方面，相關(guān)法律法規(guī)中并沒有明確規(guī)定，銀行借款人和物流企業(yè)等合作方都是根據(jù)各自對動產(chǎn)監(jiān)管業(yè)務(wù)的理解，簽訂三方協(xié)議，通過協(xié)議來約束責(zé)權(quán)利的劃分。在實際中，由于各個商業(yè)銀行經(jīng)營管理獨立，并沒有形成全國范圍內(nèi)統(tǒng)一的業(yè)務(wù)模式和操作流程，也造成了動產(chǎn)質(zhì)押合同文本數(shù)量多且不規(guī)范的現(xiàn)狀。另外，社會信用監(jiān)控體系、質(zhì)押登記體系不健全，也給動產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的開展帶來了極大的風(fēng)險。

三、動產(chǎn)質(zhì)押融資的風(fēng)險防范

1.加強對質(zhì)押物的風(fēng)險控制

為了應(yīng)對質(zhì)押物估價及價格波動的風(fēng)險，貸款銀行應(yīng)在貸前對質(zhì)押物做好詳細的市場調(diào)查分析，并通過與物流企業(yè)的合作，形成信息共享機制，對質(zhì)押物的市場需求、品牌、質(zhì)量、競爭力等影響質(zhì)押物價值的因素進行分析，選擇合適的質(zhì)押物，防止質(zhì)押物價值的貶損。另外，準確確定質(zhì)押率、質(zhì)押物價值，設(shè)立質(zhì)押物價值安全預(yù)警線。如果客戶不能及時按期歸還貸款，銀行應(yīng)當(dāng)委托第三方物流企業(yè)降低價格盡快銷售質(zhì)押物。

2.健全和完善動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管機制

動產(chǎn)質(zhì)押融資模式的風(fēng)險有很大一部分是對質(zhì)押物的監(jiān)管風(fēng)險，健全和完善動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管機制是控制風(fēng)險的關(guān)鍵點。首先，人民銀行應(yīng)出臺統(tǒng)一的動產(chǎn)質(zhì)押操作規(guī)范細則，明確各環(huán)節(jié)的操作流程、風(fēng)險點控制及監(jiān)管措施等，建立一套高效的動產(chǎn)質(zhì)押管理系統(tǒng)。其次，銀行與監(jiān)管方物流企業(yè)應(yīng)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同對質(zhì)押物實施監(jiān)控，形成嚴密的多方位監(jiān)控系統(tǒng)。銀行必須嚴格審查并篩選資質(zhì)高、信用和管理能力強的物流企業(yè)作為監(jiān)管方，并在合同中約定物流企業(yè)對客戶貸款額度進行信用擔(dān)保、客戶按期歸還貸款后予以額外獎勵等措施，激勵物流企業(yè)，與其形成利益共同體。第三，質(zhì)押物監(jiān)管過程中，銀行必須配備自己的專業(yè)監(jiān)管人員，定期及不定期巡視質(zhì)押物的保管與流動情況，并在銀行信息系統(tǒng)中實時記錄，降低銀行操作風(fēng)險和企業(yè)道德風(fēng)險。

3.規(guī)范和完善相關(guān)法律制度

目前，動產(chǎn)質(zhì)押融資并沒有統(tǒng)一的行業(yè)標準和操作規(guī)范，亟待最高人民法院出臺相關(guān)司法解釋，防止在動產(chǎn)質(zhì)押糾紛訴訟過程中出現(xiàn)無法可依的尷尬局面。例如關(guān)于動產(chǎn)質(zhì)押標的物的范圍、轉(zhuǎn)質(zhì)問題、動產(chǎn)質(zhì)權(quán)的善意取得保護問題等，法律宜作進一步規(guī)定。二是完善中小企業(yè)征信系統(tǒng)。工商管理部門應(yīng)建立全國統(tǒng)一的企業(yè)資料網(wǎng)上查詢系統(tǒng)，將在工商部門注冊登記的中小企業(yè)的基本資料、財務(wù)狀況、納稅情況、信用狀況等進行公布，便于銀行和監(jiān)管方了解借款企業(yè)的真實情況，緩解信息不對稱的矛盾。三是完善質(zhì)押登記公示制度。建立統(tǒng)一、規(guī)范的公示登記制度，明確動產(chǎn)質(zhì)押的優(yōu)先受償權(quán)，避免善意第三人遭受損害，規(guī)范不同登記機關(guān)各自的責(zé)任和義務(wù)，避免多頭登記和重復(fù)登記。

參考文獻：

[1] 劉如意.GMG物流公司動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險評價研究[D].廣州：華南理工大學(xué)碩士學(xué)位論文，2008.

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作者簡介： 何曉玲（1978-），女，四川成都人，講師，碩士研究生，從事財務(wù)管理研究；黃鶯（1981-），女，四川成都人，講師，碩士研究生，從事會計學(xué)研究。

（成都航空職業(yè)技術(shù)學(xué)院）

（責(zé)任編輯：張偉）</