李光一

今年的股市交易即將落幕，內(nèi)地投資人被A股不斷創(chuàng)出新低而心灰意冷。不過與此相對應(yīng)的是，今年全球經(jīng)濟(jì)雖在美國經(jīng)濟(jì)振興乏力、歐債危機(jī)無解等脅迫下，難有起色。但眾多股市并沒有出現(xiàn)2008年時的皆墨現(xiàn)象，近日海外一些財經(jīng)媒體已對今年的行情開始盤點。

截至11月底，今年全球股市漲幅前5位已有排序。委內(nèi)瑞拉以219%漲幅居冠，埃及以漲幅55%、土耳其以漲幅43%位列亞、季軍，巴基斯坦和尼日利亞以漲幅33%、31%，位列第四、五名。這5個漲幅居前的股市，除土耳其是傳統(tǒng)概念的新興市場，其他4個市場屬新新興市場，即海外投資界所稱的邊境市場。這一市場的特點是，市場小，成交少，受全球影響弱，因此容易走出獨立和暴漲行情。當(dāng)然，要分享這些股市的上漲成果也不易。即使在國際金融中心的中國香港市場，也僅有一二只土耳其基金。隸屬新興歐洲市場的土耳其，在眾多東歐基金里，份額一般不足20%，其他4個市場均沒有單一國別基金，拉美基金中委內(nèi)瑞拉在10大持股名單中難覓蹤影。非洲和中東基金中，埃及和尼日利亞的占比也不會超過10%。

這樣的市場看看可以，說說也行，要想分得成果也確實不易。目前國際投資界為成熟市場所把持，一般不太顧及這些邊境市場。假如中國投資界在上海建成又一個國際金融中心的進(jìn)程中，把更多的注意力關(guān)注這些邊境市場，又在人民幣國際化的進(jìn)程中，讓更多的、極具成長性的新興市場進(jìn)入便捷投資領(lǐng)域，組建各類基金，乃至推出ETF，與港交所形成錯位競爭，也不失為一個新思路和大舉措。

當(dāng)然，全球新興市場仍是以金磚國家馬首是瞻。今年中、俄、巴、印和南非的金磚股市，表現(xiàn)并不出眾。據(jù)彭博統(tǒng)計（截止11月27日），印度、南非分別以上漲21.92%、18.2%領(lǐng)跑金磚國家，俄羅斯上漲僅2.59%，巴西微跌0.89%，中國下跌9.47%居末。在彭博的統(tǒng)計中，還有金磚國家近3年累計贏輸?shù)挠涗洝Ｄ戏且陨蠞q41.02%居首，其后是印度上漲13.29%，俄羅斯上漲3.5%，巴西下跌16.15%，中國下跌35.69%坐末。面對這樣一份成績單，國際投資界已有人發(fā)出金磚國家褪去金色的說法。全球資金追逐金磚國家特別是中國市場的榮景可能已成過去，對此內(nèi)地投資人應(yīng)有一個比較清醒的認(rèn)識。

中國經(jīng)濟(jì)增長這幾年在全球主要經(jīng)濟(jì)體中是領(lǐng)先者，為何股市遲遲不作反映，甚至出現(xiàn)相反方向的映照，對此國內(nèi)的財經(jīng)高官，財經(jīng)學(xué)者紛紛表示，十分難解，有違經(jīng)濟(jì)規(guī)律，等等。不過，內(nèi)地投資人的真金白銀不是來印證經(jīng)濟(jì)規(guī)律，也不是專家學(xué)者的實驗研究對象，“增長領(lǐng)先，股市坐末”式的中國股市“哥德巴赫猜想”能否解出，其實與投資人并無多大關(guān)系，因為在日益開放的年代里，在人民幣終將要走向世界的進(jìn)程中，投資者的眼光也可以更為寬廣一些，投資全球應(yīng)該成為我們?nèi)蘸蟮耐顿Y策略。