消息一

中國(guó)民企在美最大收購(gòu)案

這是迄今為止中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在美國(guó)最大一起企業(yè)并購(gòu)，也是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)最大的海外并購(gòu)。

2012年5月21日，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)宣布耗資26億美元并購(gòu)美國(guó)AMC影院公司100%股權(quán)，再加上并購(gòu)后承諾投入運(yùn)營(yíng)資金不超過(guò)5億美元，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)總共為此次交易支付31億美元。

AMC是目前美國(guó)第二大影院公司，運(yùn)營(yíng)北美346家影院，擁有5034塊電影屏幕，其中包括2336塊3D屏幕和128塊I屏幕。

而萬(wàn)達(dá)集團(tuán)旗下的萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)是目前中國(guó)票房收入最高的院線(xiàn)公司，2011年票房收入超過(guò)17.8億元人民幣。并購(gòu)之后，從規(guī)模上看，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將成全球最大的院線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商。

不過(guò)，AMC是一家虧損中的企業(yè)，在過(guò)去的一個(gè)財(cái)年中，它的營(yíng)業(yè)收入總計(jì)約26億美元，但是凈利潤(rùn)虧損約8200萬(wàn)美元。歸屬為股東權(quán)益的凈資產(chǎn)僅1.54億美元，負(fù)債為34.84億美元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)95.7%。

更重要的是，2011年，中國(guó)電影票房收入超過(guò)130億元，同期增長(zhǎng)30%以上。與中國(guó)不同的是，2011年美國(guó)電影票房收入比2010年下降3%。

點(diǎn)評(píng)：

如果從市場(chǎng)發(fā)展前景看，美國(guó)院線(xiàn)近年在穩(wěn)定中下滑，萬(wàn)達(dá)的收購(gòu)是一項(xiàng)“逆向收購(gòu)”，而對(duì)于萬(wàn)達(dá)這樣一家以快速投資、快速回流為主要模式的企業(yè)來(lái)說(shuō)，巨額的收購(gòu)費(fèi)用所能帶來(lái)的回報(bào)前景頗為令人擔(dān)憂(yōu)。萬(wàn)達(dá)之舉，意圖難測(cè)。

消息二

Facebook股價(jià)變臉

Facebook上演了一場(chǎng)變臉。

5月18日，全球最大的社交網(wǎng)站Facebook在美國(guó)納斯克達(dá)上市。上市首日，F(xiàn)acebook的發(fā)行價(jià)為38美元，曾上漲到45美元，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)的市盈率是83.1%。但隨后，其股價(jià)幾乎以一天1美元的跌幅不斷進(jìn)行變臉，戲劇性十足。

麻煩始于Facebook上市前的一個(gè)非同尋常的決定：由于認(rèn)購(gòu)火爆，發(fā)行價(jià)在本已很高的基礎(chǔ)上進(jìn)一步上調(diào)20%，同時(shí)售股規(guī)模增加25%，成為美國(guó)史上第三大規(guī)模IPO。

上市首日，麻煩進(jìn)一步到來(lái)，納斯達(dá)克電子股票交易系統(tǒng)因技術(shù)故障導(dǎo)致開(kāi)盤(pán)交易的延遲。

恐慌情緒開(kāi)始蔓延，許多人選擇了拋售股票，次日，股價(jià)就開(kāi)始下跌。其后又受Facebook收購(gòu)以及盈利前景分析的系列負(fù)面因素影響，至5月31日，F(xiàn)acebook盤(pán)中一度跌至26.83美元。

這幾乎成為一場(chǎng)“搞砸了的IPO”。目前，F(xiàn)acebook及其承銷(xiāo)商正受到馬薩諸塞州監(jiān)管機(jī)構(gòu)和美國(guó)證交會(huì)（SEC）的調(diào)查。也傳出投資者起訴Facebook高管在上市之前隱瞞增長(zhǎng)預(yù)估下調(diào)的消息。

點(diǎn)評(píng)：

在上市之前，F(xiàn)acebook的估值就被批評(píng)過(guò)高，但在欲望面前，人是非理性的，在機(jī)構(gòu)的炒作下，投資者瘋狂追隨。而一旦恐慌起，市場(chǎng)再次呈現(xiàn)非理性一面。這是典型的恐懼與貪婪之間的博弈，正應(yīng)了股市中那句老話(huà)：當(dāng)市場(chǎng)變得貪婪時(shí)，你應(yīng)該恐懼。結(jié)果，所有人都恐懼了。

消息三

發(fā)改委否認(rèn)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃

2012年一季度各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的紛紛下滑，國(guó)務(wù)院總理溫家寶提出的“穩(wěn)增長(zhǎng)”口號(hào)，湛江大型鋼鐵項(xiàng)目的獲批，使得市場(chǎng)紛紛推測(cè)國(guó)家發(fā)改委又將出臺(tái)4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激的“2.0版本”。

不過(guò)，近日發(fā)改委的官員一再對(duì)此進(jìn)行了否認(rèn)。

在談到國(guó)家發(fā)改委在5月21日一天之內(nèi)就批了上百個(gè)項(xiàng)目時(shí)，發(fā)改委一位相關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，清潔機(jī)制項(xiàng)目審批和國(guó)內(nèi)其他項(xiàng)目審批完全是兩碼事，根本不涉及政府投資。“項(xiàng)目不是突然出現(xiàn)的，而是都經(jīng)歷了很長(zhǎng)的前期研究論證過(guò)程，剛好到這個(gè)時(shí)間段才獲批的?！?/p>

5月29日，來(lái)自湖南省發(fā)改委的一份文件則稱(chēng)：“傳遞中央精神，明確國(guó)家層面有‘兩個(gè)不可能：不可能出臺(tái)像2008年底那種大范圍、大規(guī)模的4萬(wàn)億投資政策；不可能松動(dòng)房地產(chǎn)政策，現(xiàn)在只會(huì)預(yù)調(diào)微調(diào)?！?/p>

點(diǎn)評(píng)：

看來(lái)，國(guó)家發(fā)改委也意識(shí)到2008年4萬(wàn)億的刺激計(jì)劃給市場(chǎng)和民眾留下的陰影了。不過(guò)，基于慣性和利益的沖動(dòng)，中央批項(xiàng)目拉增長(zhǎng)，地方諸侯經(jīng)濟(jì)攀比的可能性，依然是增長(zhǎng)下滑時(shí)期令人揮之不去的擔(dān)憂(yōu)。