歐洲的“淪陷”和美國(guó)的“不靠譜”，讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次被推到風(fēng)口浪尖。中國(guó)官方下調(diào)2012年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)至7.5%，令國(guó)際上有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的聲浪四起。

而在身處美國(guó)紐黑文市耶魯大學(xué)的史蒂芬·羅奇眼中，“中國(guó)崩潰論”者的種種擔(dān)憂，不過是杞人憂天。近日在接受上海證券報(bào)獨(dú)家采訪時(shí)，這位華爾街知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，西方對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂有些多慮，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)降溫，但今年仍有望實(shí)現(xiàn)8%至8.5%的增速。當(dāng)然，從中長(zhǎng)期來(lái)看，羅奇也認(rèn)為，中國(guó)需要進(jìn)一步加快向服務(wù)業(yè)和消費(fèi)拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

經(jīng)常接觸美國(guó)決策層的羅奇透露，美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)的大多數(shù)人仍覺得，有必要采取進(jìn)一步的寬松措施，只是在形式上未必是新一輪的大規(guī)模QE（量化寬松政策）。

羅奇認(rèn)為，考慮到可能引發(fā)的破壞性示范效應(yīng)，歐元區(qū)不大可能允許單個(gè)成員退出貨幣聯(lián)盟。但歐洲外圍國(guó)家經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的問題短期很難解決，歐債危機(jī)仍將影響世界經(jīng)濟(jì)和全球市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年可能增長(zhǎng)8%至8.5%

羅奇認(rèn)為，兩會(huì)中政府工作報(bào)告?zhèn)鬟f的主要信息是，下調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，因?yàn)楫?dāng)局意識(shí)到中國(guó)不會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)降溫免疫。3年前，全球貿(mào)易大幅下滑，中國(guó)也作出了同樣的舉動(dòng)。今年，全球貿(mào)易下滑雖不如3年前厲害，但中國(guó)也不會(huì)免疫。當(dāng)美歐這兩個(gè)最大出口市場(chǎng)要么衰退，要么弱復(fù)蘇，中國(guó)當(dāng)然也會(huì)感受到這一點(diǎn)。中國(guó)今年的實(shí)際增長(zhǎng)可能好于7.5%，可能在8%至8.5%左右。但總體上經(jīng)濟(jì)會(huì)反映出增長(zhǎng)放緩的大方向。

羅奇認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年下降至像政府所預(yù)測(cè)的7.5%之后，肯定會(huì)出現(xiàn)反彈。但是到底會(huì)反彈到多少呢？如果說中國(guó)真正完成了像我所說的向服務(wù)業(yè)和內(nèi)部消費(fèi)拉動(dòng)的增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型，中國(guó)經(jīng)濟(jì)其實(shí)根本用不著有很高的增速，因?yàn)榛诜?wù)業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)給中國(guó)創(chuàng)造的就業(yè)，要比當(dāng)前基于制造業(yè)、投資和出口的增長(zhǎng)模式高出35%。這就給了中國(guó)吸收剩余勞力的更大空間，并且只需要并不高的經(jīng)濟(jì)增速。如果完成了這種轉(zhuǎn)變，中國(guó)經(jīng)濟(jì)完全可以增長(zhǎng)得更慢。

但是，如果中國(guó)拖延這種向服務(wù)業(yè)和消費(fèi)轉(zhuǎn)移的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，那么中國(guó)可能還需要重新回到像過去30年那樣年均10%的高增長(zhǎng)，以吸收多余勞動(dòng)力。

中國(guó)股市已消化極端利空經(jīng)濟(jì)因素

事實(shí)上，去年下半年開始，外界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)幾方面的擔(dān)憂比較突出，分別是在地方債、房地產(chǎn)泡沫以及通脹等方面。但羅奇認(rèn)為，在這所有領(lǐng)域，大家的擔(dān)憂都有些過頭了。

羅奇認(rèn)為，除非外需或是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)災(zāi)難性的崩盤，否則政府不會(huì)輕易回到刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)的立場(chǎng)。中國(guó)剛剛開始看到房?jī)r(jià)有一些得到控制的跡象，不會(huì)輕易就轉(zhuǎn)向，而從實(shí)際上來(lái)說，中國(guó)也需要繼續(xù)控制房?jī)r(jià)。

中國(guó)并不是一個(gè)房地產(chǎn)的大泡沫，只是在部分地區(qū)如上?？赡苡幸恍┦袌?chǎng)過熱的跡象。中國(guó)每年的城鎮(zhèn)化涉及1500萬(wàn)到2000萬(wàn)人，這部分人對(duì)于新住房有巨大的剛性需求。政府也已采取了不少冷卻投機(jī)的措施，并已開始取得了一些成效。

羅奇認(rèn)為，人民幣已更加接近于合理均衡水平，至少要比很多西方學(xué)者和政客宣稱得要更接近均衡點(diǎn)許多，因?yàn)橹袊?guó)的貿(mào)易和經(jīng)常賬順差都已明顯下降。即便人民幣自2005年以來(lái)已升值了25%左右，但很多西方觀察家仍頑固地堅(jiān)持他們幾年前的觀點(diǎn)，即人民幣被低估了27.5%。未來(lái)，人民幣對(duì)美元可能還有部分升值空間，每年3%至5%的升值可能是合理的幅度。但隨著中國(guó)的經(jīng)常賬日趨接近均衡點(diǎn)，工資成本上升，人民幣一次性大幅升值的可能性已經(jīng)很小。中國(guó)這一年半以來(lái)的股市總體市況很疲軟，反映出國(guó)際投資人對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的擔(dān)憂。但我認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，所以這些擔(dān)憂都很可能過頭了。所以，如果中國(guó)的股市在消化了極端負(fù)面的經(jīng)濟(jì)狀況之后，后市應(yīng)該會(huì)好轉(zhuǎn)。

在羅奇看來(lái)，中國(guó)股市已經(jīng)消化的經(jīng)濟(jì)降溫因素，要比溫家寶總理在政府工作報(bào)告中所暗示的情景嚴(yán)重很多。（據(jù)《上海證券報(bào)》）