曹潔

本周農產品市場的交易創(chuàng)下了新高價位，這輪上漲行情仍然是天氣原因。對于今年的干旱，以芝加哥為例，歷年在90度以上的天數平均為17天，而今年到目前為止已經達到了30天以上。以統(tǒng)計資料看，在6月即出現高于90度的高溫天氣的情況極其罕見，歷史上只出現過6年。而這6年全年平均高于90度的天數在44天左右。因此這對農產品市場來說是極大的利好。

與此相對，針對目前豆粕期貨價格的異常拉升波動，持倉已經觸及了大連交易所關于豆粕品種的風險管理辦法，經交易所理事會討論，決定自2012年7月23日起實行限倉制度。

在農產品瘋狂上漲的背后，交易所的限倉干涉在資金層面上或多或少會對市場價格產生一定影響，一些蠢蠢欲動的空頭正在肆機而動，摸頂的欲望正在加強。

然而，筆者建議交易者寧愿做市場的旁觀者不追高，也不能臆測市場的頂部。因最新的天氣預報顯示，高溫天氣將會繼續(xù)蔓延，周末部分產區(qū)高溫可能達到前期熱浪的100度以上，平原地區(qū)天氣可能會達到110度以上。從最新公布的美國旱情圖上來看，美國產區(qū)今年基本已經定性為“災害”之年。

這個周末過后，苗情前景更為堪憂。對目前行情筆者的觀點是，期貨價格必須達到可以抑制需求后才會讓價格出現回落，而不是簡單的技術指標說是技術超買引發(fā)的。雖然目前也聽到各種流言，關于中國取消裝船，一些美國最終用戶的養(yǎng)殖企業(yè)正在探討中長線風控的計劃，但是都沒有明顯的跡象顯示需求已經被抑制。

目前來看，空頭仍沒有還手之力，即便多頭逞一時之強錯了，短期他們也具有優(yōu)勢，交易上要避其鋒芒，不能以卵擊石。

宏觀經濟方面，IMF近期表示，在2012年過去的兩個季度中，全球經濟復蘇呈現了進一步疲軟的跡象，目前世界總體經濟狀況下行面臨的風險依然很大；本周美聯儲主席伯南克在參議院金融委員會做半年一次的“致國會貨幣政策報告”，雖然近期全球經濟復蘇露出了進一步疲軟的跡象，美國非農數據近幾個月也始終萎靡不振，市場迫切希望本次伯南克發(fā)言中能尋找到QE3的線索，然而伯南克的講話內容仍是老調重談，沒有太多新意。

發(fā)言開始后，美元受推一路上揚，商品市場走勢出現分歧，除農產品市場仍被利多天氣左右外，工業(yè)品都出現不同程度的震蕩回落走勢，可以預見在未來的一周內，以螺紋為首的工業(yè)品將在國際市場不利的影響下繼續(xù)延續(xù)弱勢下行的走勢。

應該說，目前這樣的經濟環(huán)境將會使得工業(yè)品走勢和農產品相比顯得步履蹣跚，兩個類別商品的走勢將出現顯著分化。操作上，穩(wěn)妥的策略是投資者可以繼續(xù)持多農產品多單并逐步降低倉位，同時選取相對偏弱的工業(yè)品進行賣空操作。