【摘要】近年來，隨著影子銀行的迅速發(fā)展，其對經(jīng)濟的發(fā)展和宏觀調(diào)控產(chǎn)生了重要的影響，本文通過對影子銀行的研究，分析其相關(guān)的金融風險，并探究對影子銀行的監(jiān)管。

【關(guān)鍵詞】金融風險宏觀調(diào)控監(jiān)管

一、相關(guān)定義

影子銀行一般是指行使著銀行的功能卻不受監(jiān)管或少受監(jiān)管的非銀行金融機構(gòu)，包括其工具和產(chǎn)品。影子銀行體系的具體構(gòu)成主要有投資銀行、對沖基金、私募股權(quán)基金、結(jié)構(gòu)投資載體、貨幣市場基金以及擔保債務(wù)憑證、信用違約互換、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)、再回購協(xié)議等機構(gòu)、工具和產(chǎn)品。在我國，影子銀行主要表現(xiàn)為“銀信合作”和地下錢莊等金融形式。它有很復雜的機構(gòu)設(shè)計，并且信息不怎么公開，常采用批發(fā)形式， 自身的杠桿率也是很高。

二、影子銀行和相應的金融風險

隨著中國式影子銀行開始壯大規(guī)模，各方參與者都在資本逐利的驅(qū)動下紛紛加入高利貸市場。在我國，經(jīng)過一輪又一輪的貨幣政策緊縮之后，正規(guī)銀行貸款渠道已難以解決地產(chǎn)開發(fā)商的資金饑渴，亦難以滿足各地大規(guī)模城市化的投資沖動，更難接濟中小型企業(yè)。于是影子銀行體系便開始大肆擴張，逐步吞噬中國傳統(tǒng)金融體系的原有勢力范圍，逐步替代傳統(tǒng)銀行業(yè)的經(jīng)營范圍。

在現(xiàn)行情況下，中國的影子銀行是以非傳統(tǒng)銀行信貸方式提供融資的系統(tǒng)。銀行的資產(chǎn)證券化，委托貸款，理財產(chǎn)品以及非銀行金融機構(gòu)的信托，基金，集合理財，非銀行主體間的直接借貸活動大都可以納入這一系統(tǒng)，在現(xiàn)行的條件下，由于中國逐漸縮緊銀根，商業(yè)銀行所能提供的貸款數(shù)額有限，而且商業(yè)銀行本身對風險控制較為嚴格，對于一些風險大的，或者說雖然風險不是很多，但卻不能提供足夠多的擔保和信用的貸款，一般都難從商業(yè)銀行獲得貸款。于是影子銀行正是看準了這種態(tài)勢，以提供各種理財產(chǎn)品和其他一些衍生品的方式，向社會募集資金，并且提供較高的收益率，而在進行借貸的時候，又是很高的利率。雖然這種利率很高，但是很多難以獲得資金的中小型企業(yè)和一些風險大的項目還是樂于向其貸款，籌集資金，因為它們自身很難獲得資金，不過金融風險便由此產(chǎn)生了。

一旦獲得貸款的機構(gòu)不能實現(xiàn)預期的收益率，不能產(chǎn)生足夠多的現(xiàn)金流來償還貸款及相應的利息的話，即發(fā)生資金鏈的斷裂，這個時候，影子銀行就收不回貸款，無法提供自己承諾的利息，于是，金融風險便誕生了，社會大眾無法獲得自己的利息甚至無法收回自己的本金，那么對社會來說就是一場危機，甚至會出現(xiàn)影子銀行的倒閉，社會大眾的破產(chǎn)，這個影響是極其深遠的。一旦影子銀行出了問題，還是得要由國家給予最后的救助，虧損的是國家的資金，是人民大眾的自己，所以，最終受害的還是全社會的普通大眾。

三、影子銀行對宏觀政策的影響

影子銀行的存在，使央行的每一次調(diào)控宛如重拳打在棉花上，收不到政策預期的效果。其作用機理是：在低利率、高存款準備金率的政策環(huán)境下，銀行有限的資金主要流向強勢大企業(yè)，中小企業(yè)所獲資金甚少。為了維持生存，中小企業(yè)不得不以高得多的利率從財務(wù)公司、地下錢莊、典當行等影子銀行借入資金?！坝白鱼y行”巨大的利差空間，又反過來誘使銀行資金越過重重監(jiān)管“曲線”流向“影子銀行”。這一過程會使央行的數(shù)量型調(diào)控工具和價格型調(diào)控工具失效：存款準備金率高得嚇人，但是貸款總額并沒見少多少；法定貸款利率水平看起來比較低，但企業(yè)得到的貸款利率其實很高，央行“壓低貸款利率，緩企業(yè)困難”的愿望落空。

影子銀行擾亂了國家調(diào)控的整體部署，過分追逐利益而疏于防范風險，真的出現(xiàn)風險時卻需要國家出面收拾爛攤子。而且，在企業(yè)和居民都比較困難的宏觀調(diào)控形勢下，大量社會財富向“影子銀行”集中，本身也存在一個“資本倫理”問題。但是從另外一個方面講，影子銀行因少有人為干預而反應十分靈敏，能真實地反映資本的流向、規(guī)模和興趣所在，甚至是傳統(tǒng)銀行的有益補充。

四、影子的監(jiān)管

由于影子銀行有較大的金融風險并且影響著宏觀政策，因此，加強其監(jiān)管很為重要，對影子銀行監(jiān)管可以從如下方面進行：首先，對于一些較小的普通影響較小的自然人和規(guī)模較小的一些金融業(yè)務(wù)，只要不產(chǎn)生對社會較大的危害或者不做一些違法亂紀的行為，可以在它們身上投入較少的精力。其次，對于一些影響重大的，嚴重擾亂金融秩序的影子銀行行為，應該采取重點監(jiān)控，因為這些一般規(guī)模較大，產(chǎn)品種類較多，因此對整個社會的影響也更多，一旦放任它的話，可能影響宏觀調(diào)控，并且一旦發(fā)生危機，會產(chǎn)生很大的影響，并且監(jiān)管的時候，也應該注意分責監(jiān)管，地方與中央，直接管理部門和間接管理部門。

最后，堅持關(guān)注跨業(yè)合作傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)之外的新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品以及加強監(jiān)管。既要特別加強現(xiàn)有商業(yè)銀行理財現(xiàn)金池以及開展委托貸款業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的監(jiān)管，也要加快非銀行金融機構(gòu)與銀行機構(gòu)同“度量衡”監(jiān)管的步伐，避免影子銀行產(chǎn)生于銀行業(yè)金融機構(gòu)內(nèi)部因為監(jiān)管套利，同時還要加強證券、保險等領(lǐng)域的影子銀行監(jiān)管。

參考文獻

[1]鄭陽.影子銀行--信貸擴張的新模式[J].勞動保障世界(理論版),2010年11期.

[2]廖夢捷.論金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管[J].商場現(xiàn)代化,2010年23期.

[3]李旭.中國的影子銀行問題及監(jiān)管[J].中國外資,2011年20期.

作者簡介：劉洲源（1989-），男，四川宜賓,西南財經(jīng)大學中國金融研究中心，碩士，研究方向：公司金融。

（責任編輯：趙春輝）