王先春

本周，2132點(diǎn)被擊破了，盡管在技術(shù)上還有一個(gè)有效確認(rèn)的過(guò)程，但當(dāng)“鉆石底”成為“暫時(shí)底”的時(shí)候，論底或者找尋下一個(gè)支撐點(diǎn)，理所當(dāng)然的會(huì)成為大眾共同思考的焦點(diǎn)。

上期本欄提出“逆向思考底部”的觀點(diǎn)，這也是對(duì)市場(chǎng)底的一種探討。當(dāng)每一個(gè)人的想法都類(lèi)似時(shí)，每個(gè)人都有可能是錯(cuò)誤的；當(dāng)多數(shù)人都傾向于采用某一觀念時(shí)，在情感支配下，他們往往會(huì)處于危險(xiǎn)的邊緣；當(dāng)人們停止深入思考，那么所作出的決策就會(huì)是很相似的。回頭我們看看眼下的經(jīng)濟(jì)和股市，有人拿周五香港銀行股的大漲，以及熊市中銀行股都處在高位說(shuō)事，譬如匯豐等；有人拿本輪全球大蕭條中，美國(guó)股市頻頻新高，基本收復(fù)本次金融危機(jī)前的高點(diǎn)來(lái)說(shuō)事；于是，反觀我們的銀行股，反觀我們的經(jīng)濟(jì)和股市波動(dòng)，認(rèn)為“鉆石底”被嚴(yán)重低估?？墒?，沒(méi)有想到本輪全球金融危機(jī)中引發(fā)的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體調(diào)整，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型非一日所能達(dá)到的，全球經(jīng)濟(jì)蕭條中，除了美國(guó)之外，經(jīng)濟(jì)下行中的市場(chǎng)估值都在不斷的下移，我們的銀行股何來(lái)與香港的銀行股相比擬呢？一葉障目或者停止深層次的思考，必然會(huì)陷入錯(cuò)誤的觀點(diǎn)中。

就在大眾呼吁停發(fā)新股之時(shí)，證監(jiān)會(huì)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)頻頻表態(tài)股市自有規(guī)律性，停發(fā)新股不會(huì)解決任何問(wèn)題，而本周即使下破了2132點(diǎn)，也還是上了幾只新股。大眾投資者等待的催化劑或者期待的利好累積效應(yīng)并沒(méi)有到來(lái)，股市寒冷的冬天與這炎熱的夏季似乎格格不入?？磥?lái)，政策的利好釋放與累積需要一個(gè)過(guò)程，量變到質(zhì)變需要時(shí)間，股市波動(dòng)的自有規(guī)律已經(jīng)得到管理層的承認(rèn)，我們也就沒(méi)有必要幻想政策底會(huì)催生一個(gè)夯實(shí)底部或者迎來(lái)有力度的的反彈行情了。市場(chǎng)需要自我修復(fù)，需要自行找尋底部，這就是市場(chǎng)底，市場(chǎng)底也就是反轉(zhuǎn)底。

從6124點(diǎn)下跌到如今，時(shí)間上快接近5年，K線(xiàn)圖上一輪清晰的調(diào)整浪映入眼簾。波浪理論最大的優(yōu)點(diǎn)在于事后數(shù)浪都正確，眼下，數(shù)浪派沒(méi)有分歧的是6124-1664點(diǎn)為A浪，1664-3478點(diǎn)為B浪，3478點(diǎn)運(yùn)行至今為C浪，至于大C浪的結(jié)構(gòu)和C浪是否一定創(chuàng)A浪低點(diǎn)則是分歧所在。當(dāng)然，也還有此次調(diào)整的級(jí)別也是數(shù)浪派的巨大分歧所在。這自然也是波浪理論的神秘、復(fù)雜和吸引力所在。3478點(diǎn)下跌以來(lái)，152個(gè)交易周，而本欄關(guān)于大調(diào)整浪的分析也已有121期，差不多2年半了，也就是在滬指3478點(diǎn)下跌后反彈確認(rèn)下跌后，本欄就已經(jīng)預(yù)計(jì)在走大C浪了。

找尋拐點(diǎn)和數(shù)浪，還需要熟悉波浪的特性。C浪通常是毀滅性的，不僅將逃命波B浪的成果化為烏有，還有可能繼續(xù)擴(kuò)大A浪的損失，甚至顛覆你的所有資產(chǎn)。C浪是第三個(gè)波，具備諸多第三波的特性，通常情況下，第三波絕對(duì)不會(huì)是推進(jìn)波或者調(diào)整波中最短的一波，那么C浪的下跌過(guò)程似乎只有毀滅一條路了，隨著牛市的幻想一個(gè)個(gè)破滅，恐懼占領(lǐng)市場(chǎng)，這也就是為什么“鉆石底”必然會(huì)被打穿一樣。

關(guān)于C浪的結(jié)構(gòu)，不盡相同，上一輪熊市中，C浪是單邊下跌的陰跌走勢(shì)，而本輪則有反復(fù)，細(xì)分浪的難度太大，難以說(shuō)清或者客觀的去描述，本欄就不再深入。需要提醒讀者注意的是，當(dāng)打穿一個(gè)重要低點(diǎn)后，只要確認(rèn)有效擊穿，市場(chǎng)很難在短期或者臨近的點(diǎn)位出現(xiàn)一個(gè)反轉(zhuǎn)點(diǎn)。如圖所示。

長(zhǎng)期看，滬指擊破2132點(diǎn)有效后，必然向圖中998、1002點(diǎn)連線(xiàn)的L靠攏，此線(xiàn)技術(shù)分析者過(guò)往多不曾去承認(rèn)，畢竟未來(lái)下跌幅度過(guò)大，而如今，重拾此線(xiàn)，滬指位置已與該線(xiàn)越來(lái)越近，理論上滬指將要跌到該線(xiàn)附近方可止跌，這可能是大C浪的未來(lái)終點(diǎn)區(qū)域，也就是未來(lái)的牛市啟動(dòng)區(qū)域。而短期，滬指擊破重要低點(diǎn)，成交萎縮，沒(méi)有新的恐慌盤(pán)出現(xiàn)，如果持續(xù)性縮量，量縮價(jià)平再到量增價(jià)平階段，極有可能就是量增價(jià)升的反彈階段了，短期H1線(xiàn)為短期強(qiáng)弱分水嶺。但是，根據(jù)C浪的特性，此時(shí)出現(xiàn)的反彈，仍不足以認(rèn)定反轉(zhuǎn)，后市仍有反復(fù)，仍有可能向L線(xiàn)靠攏的可能性。唯有，滬指反彈突破H線(xiàn)的壓制，則可確認(rèn)反轉(zhuǎn)。

市場(chǎng)底，就要符合市場(chǎng)規(guī)律，當(dāng)重要的低點(diǎn)被迫擊穿，根據(jù)時(shí)間周期、比率等難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)拐點(diǎn)時(shí)，我們唯有通過(guò)確定性的必要條件來(lái)研判。綜上所述，在滬指擊破2132點(diǎn)后，根據(jù)當(dāng)下的市況特征（暫無(wú)恐慌盤(pán)），本欄認(rèn)為短期出現(xiàn)重要拐點(diǎn)的可能性不大，但短期在2100點(diǎn)附近醞釀反彈的概率加大，或者說(shuō)，判定2100點(diǎn)附近為短期階段性的底部區(qū)域不會(huì)有太大的錯(cuò)誤。