孫忠

李大霄的“鉆石底”變成了“豆腐底”，銷戶大軍繼續(xù)開拔，外盤跌，A股大跌，外盤漲，A股還是跌，“七月翻身”計(jì)劃最終還是落空。中國股市已經(jīng)到了“神憎鬼厭”的地步，再去分析它的理由好像已經(jīng)毫無意義了。在八月來臨之際，我們應(yīng)該更多地去思考，如何保護(hù)自己手中的血汗錢？如何在這邋遢的市場中，尋找希望的曙光？帶著這兩個(gè)問題筆者陷入了沉思。

底部何時(shí)出現(xiàn)

其實(shí)做趨勢投資是不輕易說底部在哪里，我們只是去尊重趨勢，尊重股市內(nèi)在的邏輯，去發(fā)掘市場中細(xì)微信號的變化。

第一，基本面的信號，如果我們國家的宏觀經(jīng)濟(jì)面得到改觀，或者是我們可以預(yù)計(jì)到GDP的拐點(diǎn)在某一時(shí)段會出現(xiàn)向好的方向轉(zhuǎn)變，那么貨幣政策也好，國家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)也好，我們可以得到預(yù)見性的結(jié)論——基本面的底信號可能出現(xiàn)。

第二，技術(shù)面的信號，目前市場確實(shí)在走一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的下降通道，從量能方面來看，目前市場的成交量已經(jīng)萎縮的很厲害，成交量是400多億左右，如果成交量繼續(xù)低迷下去的話，行情應(yīng)當(dāng)就是繼續(xù)陰跌。如果市場出現(xiàn)改變趨勢的量能方面的指標(biāo)，可以肯定成交量一定是在縮量之后有一個(gè)放量的過程，相對目前上海市場來講，一千億的成交量是必須的。一個(gè)趨勢的改變，如果沒有一千億的成交量是不可能得到改變的，所以量能上有一個(gè)明確的信號，就是如果上海市場的成交量沒有達(dá)到一千億的級別，市場就不可能發(fā)生趨勢的改變，這是技術(shù)層面的一個(gè)重要底部信號。

第三，市場情緒面的信號，目前市場的情緒是非?？只?，很多股票打到跌停，基本上不需要成交量，這就是市場恐慌情緒的體現(xiàn)。什么時(shí)候恐慌情緒達(dá)到極點(diǎn)？08年的時(shí)候大家都認(rèn)為3000點(diǎn)就到底了，或者2000點(diǎn)到底了，或者是1800點(diǎn)到底了，但都沒有到底，為什么1664點(diǎn)到底了呢？就是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的恐慌情緒達(dá)到了極至，恐慌情緒的極度釋放是一個(gè)重要的底部信號，所以我們要了解什么時(shí)候市場的恐慌情緒終結(jié)了，這個(gè)底部才是真正的底部。

第四，突發(fā)事件的信號，突發(fā)因素就是不可預(yù)見性的東西，包括國家政策的出臺，假設(shè)未來停止IPO，或者是未來出臺一些救市措施，一旦發(fā)生的話，它可能也是市場見底的信號。

8月份A股投資如何操作

筆者認(rèn)為，在8月份投資中，首先應(yīng)該重點(diǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。一是垃圾股風(fēng)險(xiǎn)，即ST股；二是強(qiáng)勢股補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，也就是最近走得很好的股票，技術(shù)上強(qiáng)勢的個(gè)股，補(bǔ)跌的風(fēng)險(xiǎn)非常大，一殺跌下來就是10%，然后還繼續(xù)殺跌，所以我們也要規(guī)避這樣的風(fēng)險(xiǎn)。

說到ST股，不得不讓我多羅嗦幾句。關(guān)于這類股票，筆者很早的時(shí)候就在本刊中就建議投資者不要去碰這些垃圾股了，今年年初證監(jiān)會就一直在對投資者進(jìn)行教育，強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資、長期投資、理性投資，ST股很顯然是違背管理層意愿的。所以在ST股面臨著退市這樣一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)之前，不管它未來怎么樣烏鴉變鳳凰，先讓它變鳳凰再說，畢竟我們做為散戶投資者，不可能知道它是怎么變的。再說從ST股本身來講，它就是一個(gè)很垃圾的東西，就是因?yàn)楣竞懿盍瞬偶覵T的，很多ST的股價(jià)還有幾塊錢，但它的資產(chǎn)已經(jīng)是負(fù)資產(chǎn)，這個(gè)時(shí)候你還去刀口舔血，最后出現(xiàn)問題就不要再怨管理層了。

至于8月投資機(jī)會，我建議投資者在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提下才可以去捕捉一些目前市場上存在的確定性機(jī)會。這樣的機(jī)會我總結(jié)有兩類，第一類是技術(shù)上超跌反彈的機(jī)會，投資者可以憑技術(shù)層面的方法去把握。第二類是就現(xiàn)在的點(diǎn)位來講，確實(shí)處于底部區(qū)域，是低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，在低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域里面我們要做的就是做戰(zhàn)略性布局，這種戰(zhàn)略性布局就是把可能在未來行情里面跑贏大盤的個(gè)股，我們在這個(gè)時(shí)候要去緊緊的盯死這些股票，一旦這些股票出現(xiàn)企穩(wěn)或觸底的信號，就要果斷地殺進(jìn)去。

（作者系深圳市國誠投資咨詢有限公司董事長）