孫宏廷

8月份以來(lái)，盡管上證指數(shù)一直在創(chuàng)新低，但下跌的斜率已經(jīng)減小，不少權(quán)重股開(kāi)始止跌企穩(wěn)，尤其是進(jìn)入到下旬，我們看到類似招商銀行、大秦鐵路、中國(guó)石化等個(gè)股，已經(jīng)開(kāi)始做橫盤(pán)震蕩了，基本走出了單邊下跌的通道。同時(shí)，就像我們上期文章中提到的那樣，整個(gè)8月份是游資非?；钴S的時(shí)期，從頁(yè)巖氣概念炒作到蘋(píng)果概念的上漲，從摘帽概念的活躍到3D打印機(jī)概念的全面崛起，市場(chǎng)中充滿短線機(jī)會(huì)，多家知名的漲停板營(yíng)業(yè)部頻繁上榜，看的投資者心理癢癢。但概念終究是概念，游資操作的特點(diǎn)是來(lái)的快，去的也快，周四風(fēng)云突變，前期強(qiáng)勢(shì)股紛紛出現(xiàn)了回調(diào)，熱點(diǎn)的頻繁切換往往是熱點(diǎn)炒作接續(xù)乏力的標(biāo)志，投資者在實(shí)戰(zhàn)操作的時(shí)候一定要注意熱點(diǎn)的持續(xù)性和切換速度。

5月份以來(lái)的回落，經(jīng)濟(jì)基本面的回落始終困擾著市場(chǎng)，預(yù)期中的經(jīng)濟(jì)增速見(jiàn)底一直沒(méi)有出現(xiàn)。周一盤(pán)中的快速下跌和7月工業(yè)增加值下降5.4%有關(guān)。月中公布的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示收入、利潤(rùn)數(shù)據(jù)不佳，周一公布的全部工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)增速?gòu)?1.3%下滑到10.6%，而利潤(rùn)增速?gòu)?2.2%下滑到-2.7%。市場(chǎng)的下跌是對(duì)利空消息的消化，當(dāng)前階段應(yīng)該更多的關(guān)注利空消息的逐步積累所產(chǎn)生的效果。市場(chǎng)期待的降準(zhǔn)降息降稅等措施如果最終都能實(shí)現(xiàn)的話，明顯的趨勢(shì)拐點(diǎn)將會(huì)到來(lái)。在上證指數(shù)2000點(diǎn)的攻防戰(zhàn)中，政策面是非常重要的一個(gè)因素，8月30日推出的轉(zhuǎn)融資試點(diǎn)可以說(shuō)是管理層對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的一種呵護(hù)，后續(xù)紅利稅、養(yǎng)老金入市等利好政策何時(shí)出臺(tái)將考驗(yàn)管理層的智慧了。

從年初到現(xiàn)在，8個(gè)月過(guò)去了，各個(gè)指數(shù)和年初的點(diǎn)位其實(shí)沒(méi)多大變化，小漲小跌，但投資者的收益卻差別很大。我們注意到，不少機(jī)構(gòu)投資者一改去年的頹勢(shì)，今年打了一個(gè)翻身仗，基金的收益率最高接近20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于去年。而私募機(jī)構(gòu)中也不乏有實(shí)力機(jī)構(gòu)的收益做到了這個(gè)以上。分類指數(shù)中，今年白酒、醫(yī)藥、非銀行金融等都表現(xiàn)不錯(cuò)，問(wèn)題是普通投資者如何在這樣的世道中做好投資呢？我們覺(jué)得，要注重題材的把握，重技術(shù)分析，把握好操作節(jié)奏。首先是要控制好倉(cāng)位，大盤(pán)在20日均線下方運(yùn)行時(shí)，倉(cāng)位控制在30%以下，滾動(dòng)操作。如果大盤(pán)偏離20均線超過(guò)6%以上，可以逐步加倉(cāng)，等待乖離率過(guò)大以后的修復(fù)行情。而一旦大盤(pán)回到20日均線附近時(shí)，就要考慮減倉(cāng)了，除非有重大利好，否則總有機(jī)會(huì)再次買(mǎi)進(jìn)的。

控制好倉(cāng)位后，就要開(kāi)始選股了。在題材股被連續(xù)炒作的時(shí)候，投資者要把握龍頭股炒作的機(jī)會(huì)。參與龍頭股炒作時(shí)，要理解龍頭股震倉(cāng)洗盤(pán)的必然過(guò)程，經(jīng)受住心理考驗(yàn)，不能被輕易震下馬背。只要龍頭股還處在主升浪中，就堅(jiān)決捂股，不能這山望著那山高，頻繁換股的結(jié)果往往是“偷雞不成蝕把米”，眼見(jiàn)著大牛股絕塵而去，空留遺憾。龍頭股的每次回調(diào)，都是難得的逢低吸納強(qiáng)勢(shì)股的絕佳機(jī)會(huì)。特別是龍頭股的首次回調(diào)，更是千載難逢的送錢(qián)好機(jī)會(huì)，一定要把握住。當(dāng)然，在一輪行情的運(yùn)行中，龍頭股可能會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，原來(lái)的龍頭被后來(lái)者所取代，但每一輪調(diào)整結(jié)束后，都可以用相同的方法來(lái)選擇龍頭股。另外一種方法是買(mǎi)入剛創(chuàng)出歷史新高的股票，創(chuàng)出歷史新高通常是一只股票開(kāi)始加速上漲的起點(diǎn)。當(dāng)個(gè)股形成突破性走勢(shì)后，意味著股價(jià)已打開(kāi)上行空間，股價(jià)突破的位置正是最佳追漲的位置。去年到今年很多走牛的股票，都是創(chuàng)出歷史新高后又加速上揚(yáng)的，新股次新股更是如此。掌握好上述兩種選股技巧，就能夠在震蕩市中生存下來(lái)并且活的很好。